反向投資是一種投資策略，其特點是購買和出售，而不是當時的普遍情緒。

反向投資者認為，投資者中的某些人群行為會導致證券市場中可利用的定價錯誤。例如，對股票的普遍悲觀情緒可能將價格推低至以至于高估了公司的風險，并低估了其恢復盈利的前景。識別并購買此類陷入困境的股票，并在公司復蘇后將其出售，可能會導致收益高于平均水平。相反，普遍樂觀可能會導致不合理的高估值，而當這些高期望沒有實現時，最終會導致估值下降。避免（或賣空）過度炒作的投資可降低此類下跌的風險。無論所涉及的投資是單個股票，某個行業部門還是整個市場或任何其他資產類別，都可以應用這些一般原則。

一些逆勢投資者對熊市持xxx看法，而大多數投資者則押注市場上漲。但是，反向投資者不一定對整個股票市場持消極看法，也不必相信它總是被高估，或者傳統觀點總是錯誤的。相反，當大多數投資者似乎相反時，反向投資者會尋求機會買賣特定的投資，以至于該投資已被錯誤定價。雖然可能會在市場下跌期間找到更多“買入”候選人（反之亦然），但這些機會可能會在整個市場普遍上漲或下跌期間出現。

逆勢投資是與價值投資在逆勢也在尋找錯誤定價的投資和購買那些看起來被市場低估。他在漢弗萊·B·尼爾（Humphrey B. Neill）的《逆向思維的圣經》（1954年）中指出，找到與之背道而馳的東西很容易，但是當每個人都相信它時卻很難發現。^[2]?他總結說：“當每個人都一樣思考時，每個人都可能錯了。”?一些著名的價值投資者，例如約翰·內夫（John Neff），質疑是否存在“反向投資者”之類的東西，認為這與價值投資實質上是同義詞。一種可能的區別是，從金融理論來看，價值存量帳面價值或市盈率。逆勢投資者可能會查看這些指標，但也對其他投資者對股票的“情緒”衡量感興趣，例如賣方分析師的報道和收益預測，交易量以及有關公司及其業務前景的媒體評論。

在一個由于過度悲觀而下跌的股票的例子中，人們可以看到價值投資者本杰明·格雷厄姆在購買股票時尋求的“安全邊際”的相似之處-本質上是能夠以低于其內在價值的價格購買股票。可以說，當股票大幅下跌時，更可能存在安全邊際，而這種下跌通常伴隨著負面消息和普遍悲觀情緒。

與此同時，盡管更為危險，但還是賣空了被高估的股票。這需要“資金雄厚”，因為過分樂觀的做法，被高估的證券可能會持續上升一段時間。賣空者最終認為，股票將“崩潰并燒毀”。

• 沃倫?巴菲特（Warren Buffett）是著名的逆勢投資者，他認為投資股票的最佳時機是市場的目光短淺打壓了價格。
• 邁克爾·李欽（Michael Lee-Chin）是牙買加的億萬富翁投資者，經常與逆勢投資相關。
• 吉姆·羅杰斯（Jim Rogers）是一位投資者和作家，他對在亞洲市場進行逆勢投資持樂觀態度。
• 馬克?費伯（Marc Faber）是一位逆勢投資者，他發表了“?繁榮與厄運”報告。
• 大衛·德雷曼（David Dreman）是一位經常與逆勢投資相關的資金經理。他撰寫了有關該主題的幾本書，并在《福布斯》雜志上撰寫了“逆勢”專欄。
• 約翰·內夫（John Neff）曾管理先鋒溫莎（Vanguard Windsor）基金多年，盡管他將自己描述為價值投資者（并質疑這種區別），但他也被視為逆勢投資人。
• 馬克·瑞普爾（Mark Ripple）是一位經常被描述為逆勢投資人的理財師。他撰寫了詳細介紹該主題的書。
• 保羅·都鐸·瓊斯（Paul Tudor Jones）是一位逆勢投資者，他試圖買賣轉折點。
• 比爾·阿克曼（Bill Ackman）是一位逆勢投資者，曾兩次根據當時的市場情緒將大量資金重新投資于疲弱的Valeant Pharmaceuticals。后來，他賣空了康寶萊，但由于股價未能如預期般下跌，被迫承受巨額虧損。
• 霍華德·馬克（Howard Marks）定期將他的客戶備忘錄集中在逆勢投資上。
• 漢弗萊·尼爾（Humphrey B. Neill）是反思想之父。參見上面引用的他的書。
• 艾倫·格雷（Allan Gray）是一位著名的南非逆勢投資者，他認為市場下跌時通常具有最佳價值。

波動率指數（通常也稱為“恐懼指數”）是反映投資者情緒的常用逆向指標，就像VIX一樣，它通過跟蹤金融期權的價格，給出了衡量整個市場參與者是悲觀還是樂觀的數字方法。該指數中的數字低表示投資者對未來的前景持樂觀或自信的態度，而數字高則表示投資者對前景表示悲觀。通過將VIX與更長時期內的主要股指進行比較，很明顯，該指數的高位通常會帶來良好的購買機會。

當Dot com泡沫開始縮小時，投資者可以避免避開大多數投資者關注的技術股，從而從中獲利。盡管當時歷史上估值較低，但價值類股和房地產投資信托等資產類別基本上被金融媒體所忽視，并且這些類別中的許多共同基金損失了資產。泡沫解散后，美國整體股市大幅下跌，這些投資獲得了強勁收益。

在富達Contrafund成立于1967年“采取了逆勢觀點，在出不受青睞的股票或行業的投資”，^[3]但隨著時間的推移已經放棄了這一戰略成為大盤?成長型基金。

逆勢者正在嘗試利用行為金融的一些原理，并且這些字段之間存在明顯的重疊。例如，行為金融研究表明，作為一個整體的投資者在預測未來時傾向于偏重最近的趨勢。表現不佳的股票仍將保持劣勢，而表現出色的股票將保持強勁。這證明了逆勢投資者的信念，即在不利消息期間，由于其他投資者對公司的長期前景的錯誤假設，投資可能會“過低”下降。此外，Foye and Mramor（2016）發現，特定國家的因素對價值度量（例如賬面市價比）有很大影響，這使他們得出結論，認為價值股票表現超標的原因都是特定于國家的和行為。