股票回購是公司對自己股份的重新購買。它代表了一種更靈活的方式（相對于股利）向股東返還資金。

在大多數國家/地區，公司可以通過向現有股東分配現金來回購自己的股票，以換取公司未償還股本的一小部分；也就是說，現金對數的減少交換流通股。公司要么淘汰回購的股票，要么將其保留為庫存股票，以供重新發行。

公司通常有兩種用途來獲取利潤。首先，利潤的一部分可以以股利或股票回購的形式分配給股東。剩余的利潤是留存收益，保留在公司內部，并在公司的未來用于投資，如果可以確定將留存收益再投資的獲利企業。但是，有時公司可能會發現無法將其部分或全部保留收益重新投資以產生可接受的回報。

回購股票可以代替股息。公司回購自己的股份時，會減少公眾持有的股份數量。浮子的減少或公開交易的股票，意味著即使利潤保持不變，每股收益也會增加。當公司的股票價格被低估時，回購股票將使非賣出股東（經常是內部人士）受益，并從出售股票的股東那里獲得價值。有充分的證據表明，當公司被散漫的散戶投資者（例如，小投資者）廣泛持有時，公司能夠以有利可圖的價格回購股票，并且當這些股票被低估時，更有可能將其股份出售給公司。相比之下，當公司主要由內部人士和機構投資者持有時，他們會變得更加老練，因此公司很難以有利可圖的方式回購股票。當股票進行流動性交易并且公司的股票進行交易時，公司也可以更容易地回購股票以獲利。

金融市場無法準確衡量回購公告的含義，因為公司通常會宣布回購，然后無法完成回購。在要求公司追溯披露其回購活動之后，回購完成率提高了，這是努力減少對公眾投資者的感知或潛在剝削的結果。通常，與推遲甚至放棄股票回購計劃相比，投資者對股利削減的負面反應更多。因此，公司寧愿支付保守的部分利潤，而不是在盈利能力過剩時派發較大的股息，然后在精益時期減少派息，目的是保持可接受的股息覆蓋水平。

除了支付自由現金流量外，回購還可以用于表示和/或利用被低估的優勢。如果公司經理認為其股票當前的交易價格低于其內在價值，則可以考慮進行回購。公開市場回購（不支付當前市價的任何溢價）為經理人提供了潛在的獲利投資。也就是說，他們可以回購當前被低估的股票，等待市場糾正低估的價值，從而使價格上漲至股權的內在價值，然后重新發行以獲利。或者，他們可以進行固定價格的要約收購，因此通常要比當前的市場價格溢價；這向市場發出了強烈的信號，表明他們認為公司的股票被低估了，他們愿意以高于市場價格的價格回購股票證明了這一點。但是，學者們還提出，由于回購的靈活性，回購有時可能是一種廉價的談話，并傳達了一種誤導性信號。

股票回購避免了公司中過多現金的積累。現金產生能力強大且資本支出需求有限的公司將在資產負債表上積累現金，這使公司成為更具吸引力的收購目標，因為現金可用于償還進行收購所產生的債務。因此，反收購策略通常包括維持精益現金狀況和股票回購來支撐股價，從而使收購成本更高。

股票回購還允許公司將收益分配給投資者，而無需對資本收益立即征稅。例如，如果一家公司要為一百萬股股票支付100,000美元的股利，或者以每股10美分的股利支付，則投資者可能需要為此支出繳稅。這意味著，他們將獲得8.5美分（.10×（1 ? .15）），而不是獲得10美分的每股收益，而將15美分的稅率上繳給政府。擁有10股股票的投資者將獲得85美分。由于公司必須支付這筆錢，因此股價從10美元跌至9.90美元，因此，擁有10股股票的投資者現在可以獲得99美元+ 85美分的股息，即99.85美元。當然，市場不一定會通過拋售股票和降低股價來響應股利支付；從技術上講，股息的支付會減少公司的

與此相比，花費100,000美元回購股票。這將從市場中刪除10,000股，剩下990,000股，每股價格$ 10（（$ 10,000,000-US $ 100,000）/ 990,000 = $ 10）。現在，擁有10股股票的投資者仍然擁有100美元，而且政府沒有立即收到稅收。最終，假設完全由股權融資的業務，那么投資者財富就不應有凈變化。但是，這種差異假定對賣出股東不征收資本利得稅。

當資本收益的稅率低于股息的稅率時，股票回購比股息更具稅收效率。

從廣義上講，選擇性回購是指不向每個股東提出相同的要約，例如，如果只向公司中的某些股東提出要約。在美國，不需要特別股東批準選擇性回購。但是，在英國，該計劃必須首先獲得所有股東的批準，或者必須經過特別決議案（需要獲得75％的多數票）的批準才能通過，其中賣出股東或其合伙人不會投票。賣出的股東可能不會投票贊成批準選擇性回購的特別決議。召集召開會議對有選擇回購進行投票的股東的通知必須包括一份聲明，列出與提案相關的所有重要信息，

公司還可以回購公司或關聯公司的雇員或受薪董事所持有的股份或代其回購。這種類型的回購（稱為“員工股票計劃回購”）需要普通決議。如果超過10/12的限制，則在通過普通決議后，上市公司還可以在證券交易所的市場交易中回購其股票。證券交易所的規則適用于“市場回購”。上市公司也可能從股東那里購買不可出售的股票（稱為“最小持股回購”）。這不需要解決方案，但仍必須取消購買的股票。