私募股權基金是指私募股權公司向投資者尋求資金以籌集資金的行為。通常，投資者將投資由公司管理的特定基金，成為該基金的有限合伙人，而不是公司本身的投資者。結果，投資者只能從公司所投資的特定基金所進行的投資中受益。

• 基金資金。這些是私募股權基金，它們投資于其他私募股權基金，以便通過接觸大量通常具有不同類型和地區重點的工具來為投資者提供較低風險的產品。基金的資金占2006年全球對私募股權基金承諾資金的14％。
• 擁有大量凈資產的個人。法律通常要求投資者擁有大量凈資產，因為私募股權基金通常比普通共同基金受到更少的監管。例如，在美國，大多數基金要求潛在的投資者有資格成為合格的投資者，這需要在記錄的兩年內擁有100萬美元的凈資產，200,000美元的個人收入或300,000美元的聯合收入（與配偶），并期望此類收入級別將繼續。

隨著過去幾年籌款活動的增加，普通基金的投資者數量也有所增加。根據Preqin?ltd的數據，2004年平均每個私募股權基金中有26位投資者，而現在這一數字已增長到42位。（以前稱為“私募股權情報”）。

私募股權基金的管理者還將投資于自己的工具，通常提供總資本的1％至5％。

通常，私募股權基金經理將聘用稱為配售代理的外部籌款團隊服務，以為其工具籌集資金。根據Preqin ltd的數據，在過去幾年中，配售代理的使用在增長，2006年關閉了40％的資金使用了他們的服務。配售代理將代表基金經理與潛在投資者接洽，通常會收取他們能夠承擔的承諾費用的1％左右。

私募股權公司花費在籌集資金上的時間長短取決于投資者之間的興趣程度，這取決于當前的市場狀況以及該公司以前募集的資金的往績。當公司能夠相對容易地達到其設定的目標時，通常只需通過獲得現有投資者對先前基金的承諾，或者過去的強勁業績導致強勁的水平，他們就可以花費少至一兩個月的資金來籌集資金投資者的興趣。其他經理人可能會發現籌款花費的時間要長得多，而受歡迎度較低的基金類型的經理（例如美國和歐洲風險基金經理）會發現籌款過程更加艱難。

基金一旦達到籌款目標，便會最終關閉。在此之后，通常除非新投資者要在二級市場上購買該基金的權益，否則新投資者通常不可能投資該基金。

2011年底左右的行業狀況如下。

截至2012年3月，管理的私募股權資產可能超過2.0萬億美元，可供投資的資金總計9490億美元（約占管理資產總額的47％）。

2011年，全球投資了約2,460億美元的私募股權，較上年下降6％，比2006年和2007年的峰值交易量低約三分之二。繼強勁的開端之后，由于2011年下半年的交易活動放緩對全球經濟和歐洲主權債務危機的擔憂。隨著經濟放緩持續到2012年，今年上半年投資總額為930億美元。與去年同期相比下降了四分之一。私募股權支持的收購在2011年占全球并購交易量的6.9％，在2012年上半年占5.9％。與2010年的7.4％相比有所下降，遠低于2006年的歷史高點21％。

2011年，全球退出活動總額為2520億美元，與上一年基本持平，但在2008年和2009年有所上升，因為私募股權公司試圖在年初開始利用改善的市場條件來實現投資。然而，退出活動在2011年第二季度達到1,130億美元的峰值后已經失去了動力。TheCityUK估計，2012年上半年的退出活動總額約為1,000億美元，遠低于去年同期。

募集資金的環境自2011年以來連續第三年保持穩定，新募集資金為2700億美元，略低于上一年的總額。2012年上半年募集了約1,300億美元的資金，較2011年上半年下降了約五分之一。2012年上半年，完成最終募集資金的平均時間從2006年上半年的18.5個月降至16.7個月。 2011年。截至2012年xxx季度末，可用于投資的私募股權基金總額為9,490億美元，較上年下降約6％。包括現有投資中的未實現資金在內，所管理的私募股權基金可能總計超過2.0萬億美元。

公共養老金是私募股權基金的主要資本來源。越來越多的主權財富基金正在成長為私募股權投資者類。

由于披露有限，研究私募股權收益比較困難。與共同基金不同，私募股權基金無需披露業績數據。而且，由于它們投資于私人公司，因此很難檢查基礎投資。將私募股權績效與公共股權績效進行比較具有挑戰性，特別是因為隨著投資的產生和隨后變現，私人股權基金投資會隨著時間的流逝而收回。

經常被引用的學術論文表明，私募股權基金的凈收益回報率大致可與標準普爾500指數相媲美（甚至略低于標準普爾500指數）。這種分析實際上可能夸大了回報，因為它依賴于自愿報告的數據，因此存在生存偏差（即失敗的基金不會報告數據）。還應注意，這些收益未經風險調整。最近的一篇論文（Harris、Jenkinson和Kaplan）發現，美國的平均買斷基金收益實際上已經超過了公開市場的收益。這些發現得到了早期工作的支持，使用了不同的數據集。

評論員認為，需要一種標準的方法來提供準確的績效情況，以使各個私募股權基金具有可比性，因此整個資產類別可以與公共市場和其他類型的投資相匹配。還據稱，私募股權基金經理操縱數據以表現出出色的業績，這使得標準化行業變得更加重要。

Kaplan和Schoar（2005）的另外兩個發現：xxx，各私募股權基金的業績差異很大。其次，與共同基金行業不同，私募股權基金似乎存在業績持久性。也就是說，在一個時期內表現良好的私募股權基金，往往在下一個時期也表現良好。風險投資公司的持久性強于xxx收購公司。