收入信托是可以持有股票、債券、特許使用權益或不動產的投資。盡管大多數信托的范圍比基金狹窄，但收入信托和收入基金這兩個名稱有時可以互換使用。收入信托在加拿大最為常見。在美國與商業和特許權使用信托最相似的是有限合伙公司。信托可以從開展業務的經營實體接收利息，特許權使用費或租賃付款，以及股息和資本回報。

他們是財務方面的要求特別有用的機構投資者，如養老基金和投資者，如退休的人尋求收益率。高收益信托的主要吸引力是他們的付出相一致的既定目標現金流對于投資者來說，當現金這是特別有吸引力的收益率對債券低。不允許收入信托進入無關業務的事實吸引了許多投資者：如果信托從事石油和天然氣業務，則不能購買xxx或電影制片廠。

收入信托有四種主要類型：

投資信托（又稱“?共同基金?”）是為證券的公共投資而建立的信托，封裝在流通實體的保護下，通常由“基金發起人”管理，通常由投資公司，資產管理公司或投資銀行管理。這些信托基金投資于各種投資，包括股票、債券、期貨等，并且通常在獲得省級證券監管機構的授權后直接向公眾推銷。此類信托不受加拿大最近有關收入信托稅收的變化的影響；像加拿大房地產投資信托基金一樣，共同基金投資信托也已免稅。一些投資信托是利用xxx作用專門構建的?為了擴大支付給投資者的現金收益，而其他人則消耗其資產以定期向投資者支付分配。

房地產投資信托基金（REITs），投資于房地產：產生收入的性能和/或抵押xxx支持證券。REIT結構旨在為房地產投資提供類似的結構，因為共同基金提供對股票的投資。

版稅信托，“資源信托”或“能源信托”利用自然資源，例如油井。根據生產水平、商品價格、特許權使用費率、成本和支出以及扣除額，支付的分紅金額會不時變化。

商業收入信托基金是出于稅收原因將部分或全部股權轉換為收入信托資本結構的個體公司。商業收入信托用于許多領域，例如制造業，食品分銷以及發電和配電。它們不是經典意義上的投資信托，因為它們代表單個公司的資產，而不是投資池。

在商業信托中，投資或運營公用事業（如配電或電信）的公用事業信托有時會被歸為單獨類別，因為它們本質上不太注重增長。

在美國，商業信托結構通常采用公開交易的合伙制（PTP）或主要有限合伙制（MLP）的形式，本質上是與在公共證券交易所進行交易的單位的有限合伙制（LP）。這些在1980年代中期非常受歡迎，但今天卻很少見。鑒于對持有遞延或免稅帳戶（例如401（k），IRA和Roth IRA?）的 MLP所有者征收的特殊稅，修訂后的IRS對MLP的稅收待遇使得該結構無效且不可行。由于信托活動的重點是加拿大市場，最近一種稱為收入儲蓄股份（IDS）的替代方案也未能引起投資者的注意。

在一個典型的收益型信托結構，由經營實體支付給收益型信托的收入可能會采取的形式利息，特許或租賃費，這是正常抵扣在計算經營實體的稅收目的的收入。這些扣除可以將經營實體的稅金減少到零。

信托反過來將從運營實體獲得的所有收入“流”到單位持有人。已付或應付給單位持有人的分紅減少了信托的應稅收入，因此最終結果是信托也幾乎不支付所得稅。最終結果是利息，特許權使用費或租賃付款在單位持有者一級征稅。

1. 作為將收入重新分配給單位持有人的流通實體（FTE），信托結構避免了將公司所得稅與股東股息稅相結合而產生的任何雙重征稅。
2. 在沒有雙重征稅的地方，可以有延遲繳稅的好處。當非征稅實體（例如養老基金）收到分配時，企業收益應繳納的所有稅款均遞延至養老基金參與者最終收到養老金收入為止。
3. 如果外國人收到分配，則分配中適用的稅率可能是條約確定的較低稅率，而該條約并未考慮在公司一級沒收稅款。
4. 實際上，收入信托所有人可以為收益支付的有效稅款可能會增加，因為信托通常將其所有現金流量作為分配來分配，而不是使用xxx和其他稅收管理技術來降低有效的公司稅率。與傳統結構的公司相比，某些投資者，尤其是稅率最高的投資者，在投資收益信托方面的表現可能會xxx惡化。盡管信托對遞延稅項和免稅實體的好處是顯而易見的，但信托對其他面臨高邊際利率的投資者的吸引力顯然較小。

通常，收入信托與在股票市場上交易的有股息股票具有相同的風險水平。而且由于收入信托或支付股息的股票有時每月都會支付一部分利潤，因此投資者無需出售股票就能獲得相當于其投資的資本收益（以月度分配的形式）。收入信托是股權投資，而不是固定收益證券，它們承擔著股票所有權所固有的許多風險，但通常權利和責任并不相同，尤其是在公司治理和信托責任方面。在加拿大收益信托的投資者不能依靠在規定的加拿大商業公司法允許派生訴訟和壓迫補救措施，而且通常甚至沒有選舉董事會的權利。每個信托根據其基礎業務都有操作風險；產量越高，風險越高。它們還具有其他風險因素，包括但不限于進入債務市場的渠道較差。

• 估值：當分配包括資本回報時，投資者將從信托業務中收回多余的資本。具有高資本分配回報率的信托單位通常會吸引更高的市場價值，因為分配的資本回報率要遞延稅款，直到出售該單位為止。
• 缺乏收入擔保：類似于支付股息的股票，收入信托不保證最低分配或什至資本回報。如果企業開始出現虧損，那么信托可以減少甚至消除分配。這通常伴隨著單位市場價值的急劇下降。
• 面臨利率風險：由于收益率是收入信托的主要吸引力之一，因此如果現金/?金庫市場其余部分的利率提高，則信托單位的價值可能會下降。該風險對于其他基于股息?/收入的投資（例如債券）是常見的。

由于許多信托基金都持有非常長期的資本資產（管道、發電廠等），并且許多可分配的超額收入大部分來自信托公司生命周期內的持續時間不匹配，因此利率風險也存在于信托基金自身的資產負債表中。資產以及與之相關的融資期限。在利率不斷上升的環境中，不僅信托分配的吸引力下降，而且分配本身也很有可能下降，從而導致收益率下降和單位持有人價值大量損失的雙重打擊。

• 除非發行更多股本，否則犧牲增長：因為大多數收入都轉移給了單位持有人，而不是將其再投資于業務。在某些情況下，信托可能成為浪費的資產。由于許多收入信托的支出超過其凈收入，因此股東權益可能會隨著時間的流逝而下降。例如，根據最近的一份報告，加拿大50個xxx的商業信托中有75％的支付額超過了他們的收入。但是，普華永道的一項研究表明，與其他地方的意見相反，收入信托可以有效地對其業務進行再投資，并為單位持有人帶來可觀的價值。
• 監管變化的風險：在某種程度上，信托的價值是由遞延稅款或減稅驅動的，為消除利益而對政府稅收法規進行的任何更改都會降低信托的價值。