價值投資是一種投資?范式，涉及購買通過某種形式的基本面分析看來定價過低的證券。價值投資的各種形式源自于1928年本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）和戴維·多德（David Dodd）在哥倫比亞大學商學院教授的投資哲學，隨后在其1934年的《證券分析》一書中提出。

格雷厄姆和多德識別早期價值的機會納入上市公司的折扣來交易股票的賬面價值或有形賬面價值，那些具有較高股息收益率，而那些具有低價格與收入的倍數，或低價格與賬面價值比率。

包括伯克希爾·哈撒韋（Berkshire Hathaway）董事長沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在內的備受矚目的價值投資支持者認為，價值投資的實質是以低于其內在價值的價格購買股票。市場價格相對于內在價值的折扣是本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）所說的“?安全邊際?”。在過去的25年中，在查理·芒格（Charlie Munger）的影響下，巴菲特擴大了價值投資的概念，重點是“以合理的價格找到優秀的公司”，而不是以便宜的價格出售普通公司。對沖基金經理塞思·克拉曼（Seth Klarman）將價值投資描述為植根于對投資的拒絕。有效市場假設（EMH）。盡管EMH建議根據所有可用數據對證券進行準確定價，但價值投資建議對某些股票進行不正確定價。

格雷厄姆從未使用過“價值投資”一詞-后來創造了這個術語來幫助描述他的想法，并導致對他的原則的重大誤解，其中最主要的是格雷厄姆只是推薦廉價股票。現在赫爾布倫中心^[5]是價值投資計劃的家在哥倫比亞大學商學院。

價值投資已被證明是一種成功的投資策略。有幾種評估成功的方法。一種方法是檢查簡單價值策略的性能，例如購買低市盈率比率股票，低價格對現金流量比率股票或低價格對帳面比率股票。許多學者發表了研究，研究了購買價值股票的影響。這些研究一致地發現，價值股票的表現優于增長股票以及整個市場。回顧美國市場26年（1990年至2015年）的數據后，發現中小型公司股票的價值投資表現比大型公司更為明顯，并建議更著重“價值傾斜”在價值上要比在個人投資組合上增長投資。

僅檢查最知名的價值型投資者的表現是沒有啟發性的，因為除非成功，否則投資者不會知名。這引入了選擇偏差。沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在1984年5月17日發表的演講中提出了一種更好的方法來調查一組價值投資者的業績，該演講發表在《格雷厄姆和多德斯維爾的超級投資者》上。巴菲特在演講中考察了在格雷厄姆·紐曼公司工作的，因此受到本杰明·格雷厄姆影響xxx的那些投資者的表現。巴菲特的結論與有關簡單價值投資策略的學術研究的結論相同-從長遠來看，價值投資平均而言是成功的。

在大約25年的時間里（1965-90年），在價值不菲的xxx期刊上發表的研究報告和文章很少。沃倫·巴菲特曾經評論說：“除非您認為世界是一片平坦的，否則您不能在這個國家的財務部門任職。”