在全球金融市場上，商業票據是無擔保?本票，其固定期限很少超過270天。

商業票據是大公司發行（出售）的貨幣市場?證券，以獲取資金來滿足短期債務義務（例如工資單），并且僅由承諾在到期時支付票面金額的發行銀行或公司支持注釋上指定的日期。因為它不是由支持的抵押物具有優異的，不僅是對企業信用評級從認可的信用評級機構將能夠以合理的價格出售自己的商業票據。商業票據通常以面值折價出售，通常還款利率低于債券的到期日較短。通常，票據的期限越長，發行機構支付的利率就越高。利率隨市場情況而波動，但通常低于銀行的利率。

商業票據（盡管有短期義務）是持續不斷的滾動計劃的一部分，該計劃可能會持續數年（如在歐洲）或無期限（如在美國）。因為連續商業票據計劃比該計劃中的單個商業票據要長得多（不能超過270天），所以隨著商業票據的成熟，它將用新發行的商業票據代替剩余的義務。如果期限少于270天，則發行人不必向SEC提交注冊聲明，這將意味著延誤并增加成本。

發行信用證有兩種方法。發行人可以將證券直接賣給買入并持有的投資者，例如大多數貨幣市場基金。或者，它可以將紙張出售給經銷商，然后由經銷商在市場上出售紙張。商業票據的交易市場涉及大型證券公司和銀行控股公司的子公司。這些公司中的大多數也是美國國債的交易商。商業票據的直接發行人通常是金融公司，他們頻繁且有大量的借貸需求，并且發現不使用中間人而出售票據更為經濟。在美國，直接發行人可節省大約5個基點的經銷商費用，即年化費用的0.05％，這意味著每1億美元的未償還費用為50,000美元。這種節省彌補了維持銷售人員長期銷售紙張的成本。美國境外的經銷商費用往往較低。

商業票據是銀行授信額度的一種低成本替代方案。一旦公司成立并建立了較高的信用等級，通常使用商業票據比使用銀行信貸額度便宜。盡管如此，許多公司仍將銀行信貸額度作為“備用”。銀行經常對沒有余額的信貸額度收取費用，因為根據《巴塞爾協議》制定的資本監管制度，銀行必須預料到，如果公司陷入財務困境，將會利用這種未使用的信貸額度。因此，他們必須撥出股本資本，以解決信貸額度中當前未使用的部分潛在的xxx損失，并且通常會為此股本成本收取費用。

• 高信用等級帶來較低的資本成本。
• 廣泛的到期日提供了更大的靈活性。
• 它不會對公司資產產生任何留置權。
• 商業票據的可交易性為投資者提供了退出選擇權。

• 它的使用僅限于藍籌公司。
• 商業票據的發行降低了銀行的信貸額度。
• 商業票據的發行受到高度控制。
• 備用信用可能有必要