市凈率是一個財務比率用于公司目前的市值比較其賬面價值（其中賬面價值是由公司所擁有的所有資產的價值）。計算可以有兩種方式，但結果應該是一樣的。在xxx種方式中，公司的市值可以除以公司資產負債表中的總賬面價值。第二種方法，使用每股價值，是將公司當前股價除以每股賬面價值（即賬面價值除以流通股數量）。它也被稱為市凈率和市盈率（不應與市盈率混淆），其倒數稱為賬面市值比。

與大多數比率一樣，它因行業而異。需要更多基礎設施資本的行業通常會以遠低于咨詢公司的市凈率進行交易。市凈率通常用于比較銀行，因為銀行的大多數資產和負債都是不斷按市場價值估值的。較高的市凈率意味著投資者期望管理層從一組給定的資產中創造更多價值，其他條件相同（和/或公司資產的市場價值顯著高于其會計價值）。然而，市凈率并不直接提供有關公司為股東創造利潤或現金的能力的任何信息。

這個比率還可以讓我們了解投資者是否為公司立即破產后剩下的東西支付了太多費用。對于陷入困境的公司，賬面價值的計算通常不包括沒有轉售價值的無形資產。在這種情況下，市凈率也應該在“稀釋”的基礎上計算，因為股票期權很可能歸屬于公司的出售或控制權的改變或管理層的解雇。

從技術上講，市凈率可以計算包括或不包括無形資產和商譽。當排除無形資產和商譽時，該比率通常指定為“價格與有形賬面價值”或“價格與有形賬面價值”。

在1920年代和30年代，當本杰明·格雷厄姆（BenjaminGraham）等投資者概述價值投資和估計公司價值的概念時，賬面價值比后來的年份更為重要。這個時代的大多數公司都對有形資產進行了大量投資，而這些資產構成了公司價值的大部分。除了投資信托和房地產公司等以資產為基礎的公司外，當今公司的價值與賬面價值非常不同，而且它們的內在價值和賬面價值之間通常沒有關系。在他2000年的年度報告中，格雷厄姆的弟子沃倫巴菲特說：“在所有情況下，顯而易見的是，賬面價值作為價值指標毫無意義”。

除了少數公司，如以資產為基礎的房地產公司和投資信托，賬面價值與公司的真實價值幾乎沒有關系或沒有關系。公司資產負債表上的項目是各種交易的結果，在特定時間點使用復式記賬法記錄，如果它們不構成該時間點損益表的一部分。構成賬面價值的資產和負債主要以歷史成本列賬，但其中少數項目可能以估值列賬。

在當今的許多公司中，他們最有價值的資產沒有顯示在資產負債表上，因此不一定反映在公司的賬面價值中。在這些類型的公司中，版權、智力資本、內部產生的商譽或品牌知名度等因素比資產負債表上列出的有形資產更有價值。這通常會導致公司的市場價值高于其賬面價值。

盡管市凈率存在局限性，但學術研究一再表明，市凈率低的股票往往會跑贏市凈率高的股票。EugeneFama和KennethFrench在他們有影響力的三因素模型中加入了價格手冊。PenmanRichardson和Tuna（2013年）展示了市凈率如何分解為融資和運營部分。Foye和Mramor(2016)表明，雖然市凈率低的股票通常跑贏大盤，但比率分解元素在不同國家表現出與回報的不同關系，這意味著市凈率可能具有特定于國家的解釋。