在金融領域，看跌期權或看跌期權是一種金融市場衍生工具，它賦予持有人（即看跌期權的購買者）以指定價格（行使價）出售資產（標的）的權利，由（或AT）在指定日期（到期或到期日）的作家賣出期權（即賣方）。購買看跌期權被解釋為對標的股票未來價值的負面情緒。“看跌”一詞源于所有者有權“掛牌出售”股票或指數的事實。

看跌期權最常用于股票市場，以防止股票價格跌至指定價格以下。如果股票價格下跌至低于行使價，則看跌期權的持有人有權但無義務以行使價出售資產，而看跌期權的賣方有義務以行使價購買資產行使價，如果所有者使用這樣做的權利（持有人被稱為行使選擇權）。通過這種方式，看跌期權的買家將至少收到指定的執行價格，即使資產目前一文不值。

如果行使價為K，并且在時間t標的價值為S(t)，那么在美式期權中，買方可以在期權到期日T之前的任何時間行使看跌期權并支付K-S(t).只有當期權被行使時標的價格低于行使價時，看跌期權才會產生正回報。一個歐式期權只能在時間行使牛逼，而不是在任何時間，直到牛逼，和百慕大期權只能在合同條款中列出的特定日期行使。如果期權未在到期前行使，則到期時毫無價值。（如果標的物的價格大于K，買方通常不會在允許的日期行使期權。）

看跌期權最明顯的用途是作為一種保險。在保護性看跌策略中，投資者購買足夠的看跌期權來覆蓋其持有的標的，這樣如果標的價格大幅下跌，他們仍然可以以執行價格賣出。另一個用途是投機：投資者可以在不直接交易的情況下持有標的股票的空頭頭寸。

看跌期權也可能與其他衍生品結合作為更復雜的投資策略的一部分，特別是可能有助于對沖。持有歐式看跌期權相當于持有相應的看漲期權并賣出合適的遠期合約。這種等價稱為“看跌期權奇偶校驗”。

行使期權出售權的條款因期權風格而異。歐式看跌期權允許持有人在到期前的短時間內行使看跌期權，而美式看跌期權允許在到期前的任何時間行權。

交易最廣泛的看跌期權是股票/股票，但它們以許多其他工具交易，例如利率（見利率下限）或商品。

看跌期權買家要么認為標的資產的價格將在行權日之前下跌，要么希望保護其中的多頭頭寸。買入看跌期權比賣空資產的優勢在于，期權所有者的損失風險僅限于為其支付的溢價，而資產賣空者的損失風險是無限的（其價格實際上可以大幅上漲，理論上，它可以無限上漲，這樣的上漲就是賣空者的損失）。看跌期權買方的收益前景（風險）僅限于期權的執行價格減去標的現貨價格和為其支付的溢價/費用。

看跌期權作者認為標的證券的價格會上漲，而不是下跌。作者出售看跌期權以收取溢價。看跌期權賣方的總潛在損失限于看跌期權的執行價格減去已經收到的現貨和溢價。看跌期權還可用于限制賣方的投資組合風險，并且可能是期權價差的一部分。

看跌買方/所有者做空看跌期權的標的資產，但做多看跌期權本身。也就是說，買方希望看跌期權的價值因標的資產價格低于行使價而增加。看跌期權的賣方（賣方）做多標的資產，做空看跌期權本身。也就是說，賣方希望期權因標的資產價格高于行使價而變得一文不值。通常，買入的看跌期權稱為多頭看跌期權，賣出的看跌期權稱為空頭看跌期權。

一個擔保賣出期權，也稱為未覆蓋的放，是一個看跌期權，其作家（賣方）沒有在底層的位置股票或其他文書。這種策略最適合想要在基礎股票中積累頭寸的投資者，但前提是價格足夠低。如果買方未能行使期權，則賣方保留期權費。如果標的股票的市場價格低于期權的執行價格當到期日到來時，期權所有者（買方）可以行使看跌期權，迫使賣方以行使價購買標的股票。這允許行使者（買方）從股票的市場價格和期權的執行價格之間的差額中獲利。但是，如果股票的市場價格在到期日結束時高于期權的執行價格，則期權到期時毫無價值，所有者的損失僅限于為其支付的溢價（費用）（賣方的利潤）。

賣方在裸看跌期權上的潛在損失可能很大。如果股票一路下跌至零（破產），他的損失等于行使價（他必須以該價格購買股票以支付期權）減去收到的溢價。潛在的好處是賣出期權時收到的溢價：如果股票價格在到期時高于行使價，期權賣方保留溢價，期權到期時毫無價值。在期權的有效期內，如果股票走低，期權的溢價可能會增加（取決于股票下跌的幅度和經過的時間）。如果是這樣，平倉（回購看跌期權，提前賣出）的成本會更高，從而導致虧損。如果股票價格在看跌頭寸關閉之前完全崩潰，看跌期權的作者可能會面臨災難性的損失。邊距。看跌期權買方不需要支付保證金，因為如果期權收益為負，買方將不會行使期權。