簡介
演化證券學是運用生物進化原理系統闡釋股市運行機理的新興交叉學科，是證券投資研究的一個具有生命力和豐富內涵的新領域。與現代金融學的人、有效市場相關假設不同，演化證券學重視對生物本能和競爭與適應的研究，強調人性和市場在股市演化中的重要地位，是股市最有潛力的前沿科學。其開山之作《股市真面目》了股市運行機理的傳統理論，可稱為式的范式。
作為介于生物學和證券學之間的邊緣學科，演化證券學的理論精髓，在于它摒棄了機械論的思維方式和理想化假設，股市運作背后的生物進化邏輯，指出股市波動在本質上是一種復雜多變的生命運動，而不是傳統經濟學認為的鐘擺式的機械運動。這就是為什么股市波動既有一定規律可循，又無法被定量描述和準確預測的最根本原因。
由于傳統證券學理論繼承了新古典經濟學的分析范式，因而也不可避免地繼承了新古典分析范式的缺陷。演化證券學對傳統證券理論范式的創新至少有以下幾個方面:(1)演化證券學研究的重點是實際行為而非動機，是收益而非效用;(2)證券交易者是多樣性的，不同交易者的認知能力、操作策略、風險偏好以及可獲取的信息都是各不相同的;(3)交易者的主要目標是，而非最大化，因為在演化視角下，證券交易者的實際行為表現為競爭和適應，而不一定是最優。
早在1898年，著名經濟學家凡伯倫就向人們提出了經濟學為什么不是一門進化的科學?的，只不過由于主義和功利主義的影響，演化主義研究線到了20世紀五六十年代已經被絕大多數經濟學家所遺忘了。但是，隨著主義的實踐在上世紀八十 年代到處碰壁，演化經濟學又開始被越來越多的經濟學家所注意。而馬歇爾則在《經濟學原理》的序言中:經濟學家的麥加應當在于經濟生物學，而非經濟力學。奧地利學派對基于數學的均衡分析持有強烈的懷疑態度，認為數學是功能的、側重形式的，不能帶來對基本經濟聯系的任何真正理解，數學化經濟關系的努力是無用的。事實上，現代經濟學的均衡分析趨勢試圖把經濟學變成純粹邏輯學的一個分支，成為由一系列自明的命題構成的知識部門，就像數學和幾何學一樣，它們只受內在自恰性這個標準的檢測，而不受實際行為和外部信息的影響。已有研究文獻顯示，亞當·斯密開創的古典經濟學從根本上講也是演化的，并且提供了一個更貼近實際的思，但由于受相應研究和表達工具的，演化徑在古典時期卻難于形成一個系統的分析框架，無法滿足當時普遍萌發的經濟學研究客觀化和科學化的追求。于是，在經歷了持久的爭論之后，經濟學就逐漸把自己類比成物理學，以靜態分析為主的新古典經濟學逐步取得了地位，以致于均衡分析被為主流經濟分析的工具。盡管演化思想曾經在理論分析中占據重要地位，但其內含的演化徑卻因學術表達上的困難等原因而逐漸被了。
只要我們認同演化證券學的基本原理，把股市看做是一個獨具魅力的鮮活復雜的生命有機體，而不是一臺甘于被人隨意擺弄的呆板機器，運用演化分析方法來觀察和研究市場，那么，我們就能夠突破傳統理論的局限性，擺脫錯誤思維方式的束博，清除認識論上的盲點，規避方上的誤區，建立起真正符合股市內在運行規律的正確方法。也只有這樣，才有可能真正做到不被市場的所，早日獲得持續性盈利能力。
基本原理
在的股市發展歷史長河中，精通技術分析和基本分析者無數，但能在其中長久與發展者卻寥寥無幾(無論是個人還是機構)，這背后必定存在著認識論和方方面更深層次的內在原因--至今為止人類對股市運作方式的認知，實際上還僅僅停留在經驗模型上，遠遠未能達到科學的層面!
或者可以說，正是由于那些貌似正確可靠、不可的技術分析和基本分析方法，都有著其固有的種種缺陷，而大多數投資人又在先入之見的狀態下受到其嚴重，才導致了他們長期以來空手而歸，甚至不斷地賠錢!例如，中國股市里一個最常見、最普遍的現象，就是許多中小散戶誤以為在K線圖能找到戰勝市場的長期獲利方法，因此對那些所謂的K線操盤絕招趨之若鶩，殊不知其中很多只是事后看圖說話，不具備實際操作的可復制性和盈利的可持續性。也就是說，其描述的僅僅是股價波動的結果，并沒有抓住不同市場生態下股價波動背后的真正成因，按照這種緣木求魚式的方法來操作，其對錯概率實際上與拋硬幣無異，根本不存在高勝算的內在邏輯基礎--巴菲特甚至譏諷地指出，技術分析不過是股市xxx先生用一些貌似科學的術語來包裝自己并唬弄別人的手段罷了!
如同和基因共同決定生物體的性狀表現一樣，演化證券學理論認為，股市是一個基于人性與進化的復雜自適應系統，技術面和基本面狀況僅僅屬于股市運作的因素(外因)，其好壞與市場漲跌走勢之間不存在簡單清晰的線性關系。如果一定要兩者之間邏輯關系的話，那么只能是股市的生命運動屬性與生物進化的相關(內因)!這正是造成股票市場上有因無果、無因有果、多因一果、一因多果等現象層出不窮的根本原因，而人們對各種復雜關系的簡單化解釋，實際上只不過是人類厭惡不確定性所引致的一種本能反應，以及對相關性與關系之間差別的而已。
盡管如此，演化分析并不價量時空分析，只是強調:股價波動形態僅僅是股市進化機制的一種表現形式，只有把技術分析放在股市運動的內在屬性(如變異性、應激性、逐利性、適應性等)的分析框架內，才能真正起到實效;演化分析也不企業價值分析，只是強調:由于信息不對稱和市場現象普遍存在，數據收集、加工、處理的手段和能力極其有限，加上競爭壓力和人性固有弱點的共同影響，人們所謂的企業合理估值，不僅其客觀性值得商榷，同時它也不存在普世、恒定、統一的評判標準，而是隨著市場生態及價值觀取向的演化而不斷地發生改變，它與股價波動之間，往往可在相當長的時期內都不存在直接關系，只有把基本分析放在股市運動的內在屬性(如代謝性、變異性、可塑性、周期性等)的分析框架內，才能對普通投資者的操作有實質性幫助。
如果把股市形象地比喻為一個疑似肺炎患者市場先生，那么技術分析就相當于患者體溫測量，基本分析相當于血液檢驗，而演化分析則相當于X光透視(格雷厄姆曾經替股市起了一個人格化的名字--市場先生，并把他視為一名躁狂抑郁癥患者。遺憾的是，格雷厄姆只給出如何對付市場先生的方法，卻沒有指出應該怎樣對他進行科學的診斷)。
分析方法
股票投資的分析方法主要有如下三種:基本分析、技術分析、演化分析，其中基本分析主要應用于投資標的物的選擇上，技術分析和演化分析則主要應用于具體投資操作的時間和空間判斷上，作為提高投資分析有效性和可靠性的重要手段。它們之間既相互聯系，又有重要區別。相互聯系之處在于:技術分析要有基本分析的支持，才可避免緣木求魚，而技術分析和基本分析要納入演化分析的框架，才能真正提高可持續能力!重要區別在于:技術分析派認為市場是對的，股價走勢已經包含了所有有用的信息，其基本思和策略是順勢而為并及時糾錯;基本分析派認為他們自己的分析是對的，市場出錯會經常發生，其基本思和策略是低價買入并長期持有;演化分析派則認為市場和投資者的對與錯，無論在時間還是空間上，都不存在xxx、統一、可量化的衡量標準，而是復雜交織并不斷演化的，其基本思和策略是一切以市場生態為前提。
(1)基本分析:基本分析法是以傳統經濟學理論為基礎，以企業價值作為主要研究對象，通過對決定企業內在價值和影響股票價格的宏觀經濟形勢、行業發展前景、企業經營狀況等進行詳盡分析，以大概測算上市公司的長期投資價值和安全邊際，并與當前的股票價格進行比較，形成相應的投資。基本分析認為股價波動軌跡不可能被準確預測，而只能在有足夠安全邊際的情況下買入股票并長期持有。
(2)技術分析:技術分析法是以傳統證券學理論為基礎，以股票價格作為主要研究對象，以預測股價波動趨勢為主要目的，從股價變化的歷史圖表入手，對股票市場波動規律進行分析的方法總和。技術分析認為市場行為包容消化一切，股價波動可以定量分析和預測，如道氏理論、波浪理論、江恩理論等。
(3)演化分析:演化分析法是以演化證券學理論為基礎，將股市波動的生命運動特性作為主要研究對象，從股市的代謝性、趨利性、適應性、可塑性、應激性、變異性和節律性等方面入手，對市場波動方向與空間進行動態研究，為股票交易決策提供機會和風險評估的方法總和。演化分析認為股市波動無法準確預測，因此它屬于模糊分析范疇，并不試圖為股市波動軌跡提供定量描述和預測，而是著重為投資人建立一種科學觀察和理解股市波動邏輯的全新的分析框架。
演化分析法運用進化思想詳盡和系統剖析股市波動的內在機理，指出適應與競爭是股市運作的主導性力量，是推動市場持續進化的原動力;股市運作并非基于數理邏輯，所有市場行為都受到生物進化的廣泛制約，只要多從生物本能和適應與競爭的角度觀察市場，就可以找到持續盈利的思、線索和方法。
與技術分析和基本分析根本不同的是，演化分析認為任何試圖為股市波動軌跡進行定量分析的努力都是徒勞無功的，因此它聚焦于幫助投資人正確理解股市的生命運動屬性及其演化規律，建立起一種科學觀察市場波動邏輯的全新分析框架，有效擺脫對市場中各種復雜關系理解的簡單化、理想化傾向，真正突破機械論的思維定式和傳統方法的局限性、片面性，從而達成在風險市場中長期穩健獲利的目標。
應該強調指出的是，雖然演化分析具有廣闊的發展前景，但毫無疑問它是一個復雜的系統工程，需要許多人的開拓性工作和許多年的不懈努力。并且，沿著這個方向的研究越深入，我們離股市運行的客觀規律就越接近，也就越能夠在股市的激烈競爭中占得先機。
研究領域
1、股市的代謝性與股價波動規律的研究 (例如:股市生態及其各構成要素的動態分析)。
2、股市的趨利性與股價波動規律的研究(例如:資金逐利特點、市場手法等)。
3、股市的適應性與股價波動規律的研究(例如:市場對信息的適應機制、股價波動自適應的形成)。
4、股市的可塑性與股價波動規律的研究 (例如:市場參與者思維和行為的可塑性)。
5、股市的應激性與股價波動規律的研究 (例如:常規應激反應、隱性過度應激反應)。
6、股市的變異性與股價波動規律的研究 (例如:市場主導性價值觀、審美觀、潛規則、博弈策略的演變)。
7、股市的周期性與股價波動規律的研究 (例如:間歇性盛衰節律、持續性盛衰節律)
操作秘訣
在股票市場，所有能夠經得起時間檢驗、不斷衍生與傳承的成功秘訣總會有某些共同之處，都應該具有某些相對穩定而不是的核心價值觀。其中主要包括投資人對于市場的時空觀念，對市場趨勢的理解，對市場風險的控制，以及對自身行為的管理四個方面。為了化繁為簡，便于記憶，作者將其歸納為4個關鍵詞:時機、趨勢、止損、耐性，并稱之為股市的四個成功密碼。
通過對國際金融界幾十位巔峰投資家和基金經理成長經歷與成功經驗的系統研究，作者發現，幾乎所有成功的投資哲學，都是基于對時機、趨勢、止損、耐性這四個核心要素的深刻理解。盡管其表現形式有所不同，但其本質內涵沒有任何差別。
如同遺傳密碼決定生物性狀一樣，在股票投資中，時機、趨勢、止損、耐性這4個核心要素，在投資人思維架構中的不同定位、排列組合和優先順序，決定了投資人不同的交易、操作策略和行為偏好。它們是在股市智慧的海量資訊中，使用頻率最高、參考價值xxx的4個單詞，有足夠的資格成為股票投資的成功密碼。在這四個成功密碼中，前兩者主要是投資人對于市場的認識，屬于知的領域，可通過不斷學習而獲得;后兩者則主要是投資人對于自身的把握，屬于行的范疇，只有通過長期才能達成!
在股票操作實踐中，投資人如果有什么困惑，遇到什么難題，或者出現什么失誤，只要從這四個方面認真探尋原因，那么基本上都可以解開種種謎團，找到正確的答案。顯而易見，它們是股票操作xxx生命力的內涵，是普通投資人通往成功彼岸的四維徑。
進化邏輯
根據作者對生物進化原理和股市波動特點的長期研究結果，作者發現，生物進化與股市運作之間存在著驚人的相同之處，股市運行規律在很大程度上遵循生物進化的相關，它們之間存在的各種對應關系，幾乎涵蓋了股市運作的全部過程，其邏輯基礎有著異曲同工之妙!通過對這些對應關系的仔細研究分析，可以幫助投資人更加客觀地理解股市波動的本質特性，更加容易地透過市場準確認識和把握其內在運行規律。紛繁世界，大道至簡，道法自然。在股票操作中，學習和吸收生物進化優秀的重要性，絕不亞于觀測K線圖表。因為前者屬于，后者則只是小聰明，兩者之間是道與術的關系。毫無疑問，只有認清股市運作真實邏輯的投資人，才有可能真正做到在股市競爭中立于不敗之地。現把這些對應關系列舉如下:
生物系統:股票市場
生物體:股市交易者(機構或個人)及其資金
:某種操作策略主導下的交易者及資金類型
種群/群落:持有相同操作策略的交易者及資金集群
遺傳密碼:決定投資的核心要素
基因型:股市投資與潛意識
表現型:市場交易行為及其特點
習性:股市操作習慣與偏好(行為偏好和風險偏好)
生態:股市運作規則/潛規則與投資文化等
生物多樣性:交易主體及其、策略、技巧多樣性
自然選擇:市場多空博弈、優勝劣汰的過程
適者:投資人順勢而為的交易策略
演化/變異:市場主導性價值觀、審美觀或交易策略的演變
應激反應:面對市場波動的響應和風險控制行為(如止損等)
過度應激反應:面對市場波動的非、非性恐慌行為
冬眠現象:市場惡劣(熊市)時保存資金實力的策略
生物節律:牛熊交替出現的周期性或股價漲跌循環的規律性
只要對生物系統與股票市場的各種對應關系逐一地進行剖析，那么我們就可以從中得到一些真正有價值的智慧與操作策略。
1.生物體:股市交易者(機構或個人)及其資金
所謂生物體，通常是指由細胞、組織、器官或系統協同完成各種復雜生命活動的單個生物。生物體都具有以下主要特征:
(1) 生物體都有新陳代謝作用;
(2) 生物體都要從攝取營養物質(趨利性);
(3) 生物體都能適應一定的，也能影響;
(4) 生物體都有應激性;
(5) 生物體都有可塑性;
(6) 生物體都有遺傳與變異的特性;
(7) 生物體都有生物節律現象;
在股票市場中，股市交易者(包括個人與各類機構)及其擁有的資金，是股票市場運作的主體，也是完成各種交易活動的基本單位，他(它)們在股市中的行為表現，與自然界里的生物體并沒有本質意義上的區別，其典型特征主要包括代謝性、趨利性、適應性、可塑性、應激性、變異性和周期性等。
因此，我們有充分的理由相信，股市波動實質上是一種復雜多變的生命運動，而不是傳統經濟學認為的鐘擺式的機械運動。
換言之，股市波動的復雜性是由其生命運動的本質特性決定的，而不是其它
2.:某種操作策略主導下的交易者與資金類型(屬性)
通常是指一個在形態和生理特征上極為相似的生物群體，它們中的各個間可以正常交配并繁育出有生殖能力的后代。是生物分類的基本單位，也是生物的繁殖單元和進化單元。從生物進化的角度看，是生物進化過程中從量變到質變的一個飛躍，是自然選擇的歷史產物。
在股票市場上，也確實存在著各種操作策略主導下的市場資金類型。例如各種公募基金、私募基金、QFII、社保資金、信托資金、券商自營資金、民間游資、中小散戶資金等。
可以認為，生物學上的與股票市場上的資金類型或屬性相對應，自然選擇在股票市場中的表現就是資金的分配。股市中資金流動的方向、數量及趨勢，與市場中操作策略或交易模式的受歡迎程度有關，一個成功的策略自然會吸引更多的資金參與其中而成為市場中的主導性策略。當另一個新的成功策略出現時，市場中的資金就會及時重新進行分配。由于交易模式的市場化選擇，最終推動股票市場的發展與演化。
從這個角度看，股市不一定是經濟的晴雨表，但肯定是資金的晴雨表。
因此，股票市場中普遍存在的跟風現象，實際上有其邏輯上的合，投資者個人不可能改變這種現象，但完全可以在制定操作策略時充分利用它。
3.種群/群落:持有相同操作策略的交易者與資金集群
種群是在一定空間范圍內同時生活著的同種個體的集群，例如同一魚塘內的鯉魚或同一樹林內的楊樹。群落則是在一定的自然區域內，相互之間具有直接或間接關系的各種生物的總和。
在自然界中，任何一個種群都不是單獨存在的，而是與其它種群通過種間關系緊密聯系的。例如，在一片農田中，既有作物、雜草等植物，也有昆蟲、鳥、鼠等動物，還有細菌、真菌等微生物，所有這些生物共同生活在一起，彼此之間有著密切的關聯，這樣就組成了一個群落。
在股票市場，持有相同操作策略的投資人及其資金，也會形成某種具有類似交易行為特征的集群，這種集群對一些具有相似行業/企業特點、或者相同概念/題材的股票群體的偏好和追逐，造成了股市上經常出現五花八門的板塊聯動效應或熱點題材輪番炒作。
理論比較 選美論
英國經濟學家凱恩斯用 選美論來解釋股價波動的機理，認為投資人買入自己認為最有價值的股票并非至關重要，只有正確地預測其他投資者的可能動向，才能在投機市場中穩操勝券。并以類似擊鼓傳花的游戲來形容股市投資中的風險。
隨機漫步理論
買方與賣方同樣聰明機智，現今的股價已基本反映了供求關系;股票價格變化是隨機的，其波動類似于化學中的布朗運動，沒有任何規律可循，根據技術圖表預知未來股價走勢的說法是一派胡言。
有效市場理論
在法律健全、功能良好、透明度高、競爭充分的股票市場，一切有價值的信息已經及時、準確、充分地反映在股價走勢當中，其中包括企業當前和未來的價值。所以，除非存在市場，否則投資人無法獲得超過市場平均水平的利潤。
在現代金融市場主流理論的基本框架中，有效市場理論占據重要地位。根據SSCI統計，尤金·法瑪是全世界引用率最高的經濟學家之一，并被認為最有可能獲得諾貝爾經濟學的經濟學家。但2007年10月之后國際金融市場的表現，對該理論提出了嚴峻挑戰，圍繞著它的爭論仍將繼續。
2013年10月14日，皇家科學院宣布授予美國經濟學家尤金·法瑪、拉爾斯·皮特·漢森以及羅伯特·J·席勒該年度諾貝爾經濟學，以表彰他們在研究資產市場的發展趨勢采用了新方法。
皇家科學院說，三名經濟學家為資產價值的認知奠定了基礎。幾乎沒什么方法能準確預測未來幾天或幾周股市債市的，但可以通過研究對三年以上的價格進行預測。
這些看起來令人驚訝且矛盾的發現正是今年諾得主分析作出的工作。皇家科學院說。
值得一提的是，尤金·法瑪和羅伯特·席勒持有完全不同的觀點，前者認為市場是有效的，而后者則市場存在缺陷，這也從一個側面說明，至今為止人類對資產價格波動邏輯的認知，還是相當膚淺的。
投資組合理論
諾貝爾投資組合能降低非系統性風險，一個投資組合是由組成的各證券及其權重所確定，選擇不相關的證券應是構建投資組合的目標。該理論在傳統投資回報的基礎上xxx次提出了風險的概念，認為風險而不是回報，是整個投資過程的重心，并提出了投資組合的優化方法。馬可維茨因此而獲得了1990年諾貝爾經濟學。
行為金融學
·卡納曼美國心理學家·卡納曼等人在1979年發表了題為《期望理論:風險狀態下的決策分析》的文章，建立了人類風險決策過程的心理學理論，成為行為金融學發展史上的一個里程碑。
行為金融學是金融學、心理學、社會學等有機結合的邊緣學科，力圖金融市場的非行為和決策規律。該理論認為，股票價格并非只由企業的內在價值所決定，還在很大程度上受到投資者主體行為的影響，即投資者心理與行為對證券市場的價格決定及其變動具有重大影響。它是和有效市場相對應的一種學說，主要內容可分為套利和心理學兩部分。
2002年10月，皇家科學院宣布授予·卡納曼等人該年度諾貝爾經濟學，以表彰他在結合經濟學和心理學理論來研究人們的決策行為方面所作出的突出貢獻。
現今成型的行為金融學模型還不多，研究的重點還停留在對市場異常和認知偏差的定性描述和歷史觀察上，以及鑒別可能對金融市場行為有系統影響的行為決策屬性。
演化證券學
演化證券學是運用生物進化原理系統闡釋股市運行機理的新興交叉學科。與現代金融學的人、有效市場等相關假設不同，演化證券學重視對生物本能和競爭與適應的研究，強調人性和市場在股市演化中的重要地位;摒棄了機械論的思維方式和理想化假設，認為股市是一個基于人性與進化的復雜自適應系統，其運作背后具有很強的生物進化邏輯;股市波動在本質上是一種復雜多變的生命運動，而不是傳統經濟學認為的鐘擺式的機械運動，其典型特征(內在屬性)包括:代謝性、趨利性、適應性、可塑性、應激性、變異性和周期性等。這就是為什么股市波動既有一定規律可循，又難以被定量描述和準確預測的最根本原因。
以上關于股票市場運行規律的理論，基本上都是圍繞著股市波動的內在邏輯或者股市波動是否可事先預測這個中心命題來的。
另外一些經濟學家則進一步從股票交易的技術操作層面進行了實用性和系統性探索，主要包括道氏理論、波浪理論、江恩理論等經典理論體系。具體如下--
道氏理論
道氏理論股價表現會充分反映一切值得市場知道的消息，市場價格指數可以解釋和反映市場的大部分行為。市場波動有三種趨勢:主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢。值得一提的是，查爾斯·道聲稱其理論并不是用于預測股市，甚至不是用于指導投資者，而是一種反映市場總體趨勢的晴雨表。大多數人將道氏理論當作一種技術分析手段--這常遺憾的一種觀點。其實，道氏理論的最偉大之處在于其寶貴的哲學思想，這是它的全部精髓。
艾略特波浪
艾略特波浪理論股市走勢是依據一定的模式發展，股價的漲跌起伏猶如海洋的潮汐波動，有節奏、周期性地重復出現，是有規律可循的。該理論是從道氏理論中繁衍出來的一整套精細的主觀分析工具，為投資者提供了另一種研判股價運動趨勢的有效方法。
江恩理論
江恩理論股票市場里存在著中的某種自然規則，股票價格運行趨勢并不是雜亂無章的，而是有規律可循的，甚至可以通過數學、幾何學、教和天文學的綜合運用來進行預測的。其獨特的把時間與價格結合起來的分析方法和測市理論，至今仍備受一些金融投資界人士所推崇。
相關人物
贏家教程
吳家俊，演化證券學理論創始人、演化分析資深專家。
1987年畢業于中山大學生命科學院，獲碩士學位，高級工程師。
1990-1992年先后赴日本、美國、等國家學習，開始從事證券市場的研究與實踐。
1993年正式成為中國股市xxx代證券投資者，股海搏擊近二十年，斬獲頗豐。
曾任職于廣東省科學院等單位，現為某機構投資總監、私募基金管理人。
創造性提出股票市場是基于人性與進化的復雜自適應系統理論體系，在國內外首次建立了演化證券學的基本框架，并實際應用于股票交易而大獲成功。
其代表作《股市真面目》是世界上xxx部以生物股市運行規律和的力作，了股市運行機理的傳統理論，可稱為式的范式。
相關文獻
1、經濟學諾緣何六次鐘情博弈論?新京報-2012-10-16
2、演化金融學對傳統金融理論范式的創新 九五論文網-2012-10-12
3、這就是股市真面目嗎?價值中國網，讀書評論-2011-03-26
4、演化金融學最新研究進展 生產力研究，學術動態綜述-2007-04-01
5、演化金融學的創新與展望 學習與探索，2012年07期
6、索羅斯:人們仍未搞懂金融市場 中財網，2013年01月28日
延伸閱讀
1、金融生態系統與生物生態系統的內相似性研究，《國際金融研究》， 2010年02期
2、基于中國股市的進化金融理論與研究，《金融研究》，2007 年第10 期
3、是經濟學鼻祖，《時報》，2011年10月18日
4、從均衡演化--經濟學范式的演進，《財經問題研究》，2003年03期
5、諾貝爾經濟得主獲理由:為資產價值認知奠基，《新華網》，2013年10月14日
6、昔日股神今何在:從趙丹陽但斌到王亞偉徐翔，《股市動態分析》，2013年11月04日
7、《當經濟學遇上生物學和心理學》，邁克爾·舍默(Michael Shermer)著，2009年7月第1版
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