民和

　　股票概況

　　公司全稱：山東民和牧業股份有限公司

　　股票代碼：002234

　　英文名稱：SHANDONGMINHEANIMALHUSBANDRYCO.，LTD.

　　公司簡稱：民和股份

　　法人代表：孫希民

　　公司董秘：明

行業種類：畜牧業

　　公司注冊國家：中國

　　省份：

　　城市：蓬萊市

　　工商登記號：370000228008450

注冊地址：煙臺市蓬萊市西郊

辦公地址：煙臺市蓬萊市南關2-3號

　　注冊資本：10750萬元

　　郵政編碼：265600

　　 公司簡介

　　山東民和牧業股份有限公司是農業產業化國家重點龍頭企業、中國畜牧業協會禽業分會副會長單位，2004年入選“亞洲家禽企業50強”。是國內xxx的父母代肉種雞籠養企業。

公司現有職工近2000人，下設種雞場、孵化廠、商品雞產業化、食品公司、飼料廠等30多個生產單位。年可孵化商品雛雞1億只，加工雞肉產品6萬噸，年產飼料40萬噸。

　　公司生產布局合理、技術工藝先進、管理規范標準，通過了ISO9001、HACCP質量體系認證；自主研發的“肉種雞全程籠養技術”獲國家星火計劃、科技進步二等，“商品肉雞籠養技術”獲科技進步三等；產品通過了“中國綠色食品認證”，并先后獲得“中國農業博覽會名牌產品”、“中國放心食品品牌”、“著名商標”及“山東名牌”等榮譽稱號。

　　 成立情況

　　1997年5月10日，山東民和牧業股份有限公司(以下簡稱“本公司”或“公司 ”)由農業部山東蓬萊良種肉雞示范場股份制改制后設立蓬萊民和牧業有限責任公司。

　　2000年12月1日，本公司整體變更為山東民和牧業股份有限公司，變更后股本總額4,025 萬元。

　　2006年12月25日經本公司2006年第三次臨時股東大會決議通過，本公司用經審計的2005年12月31日未分配利潤向本公司全體股東每10股送10股，共計送股4,025萬股。送股完成后，公司注冊資本由4,025萬元增至8,050萬元，總股本由4,025萬股增至8,050 萬股。

2008年5月9日，根據中國證券監督管理委員會證監許可【2008】547號《關于核準山東民和牧業股份有限公司首次公開發行股票的批復》的核準，本公司向社會公開發行人民幣普通股(A股)2,700萬股(每股面值1元)，增加注冊資本人民幣2,700萬元，增資后股本總額10,750萬元，并依法變更了營業執照，變更后的營業執照注冊號為370000228008450。 代表人：孫希民 注冊地址：煙臺蓬萊市西郊 注冊資本：10,750.00 萬元。

　　 企業榮譽

　　1993年全國最佳家禽企業

　　2001年“十大明星”養殖企業

　　中國國際農業博覽會名牌產品

　　中國放心食品信譽品牌

　　2002年中國畜牧業協會禽業分會副會

　　農業產業化重點龍頭企業

　　畜牧行業（養殖業）十大知名品牌

　　2003年亞洲家禽行業（肉雞）50強企業

　　優秀民營科技企業

　　國家出口肉雞標準化示范區

　　中國機械化屠宰加工優勢企業

　　屠宰與肉食加工行業銷售百強

　　2004年中國綠色食品

　　煙臺市文明單位

　　農業產業化xxx重點龍頭企業

　　畜牧業協會先進單位

2005年著名商標

　　2006年肉類食品行業30強

　　山東名牌

　　全國畜牧行業優秀企業

　　連年AA信用企業

　　2011年7月10日，第六屆大眾證券杯“中國上市公司競爭力公信力TOP10”頒典禮暨2011年優秀上市公司xxx峰會在無錫舉行，榮獲最佳中小企業。

　　 經營范圍

種雞飼養、種蛋、雞苗銷售；飼料、飼料添加劑預混料生產、銷售；商品雞飼養；獸藥銷售。玉米收購；肉雞加工、銷售；經營本企業自產產品及技術的出口業務和本企業生產、科研所需機械設備及技術的進口業務；經營進料加工和“三來一補”業務；有機肥、生物有機肥的生產與銷售。生物能源。

　　 技術優勢

　　肉用種雞全程籠養技術

　　該技術是由我公司于1991年研究試驗成功，公司主要研究人員孫希民先生獲得國家“星火計劃科技”、“科學技術進步”，在國內肉種雞飼養技術領域處于xxx地位。該技術主要針對傳統飼養模式存在的肉種雞成活率低、限飼困難、受精率低、單位面積飼養密度小、管理困難等弊端而研究開發的。

　　肉種雞籠養配套技術

　　為了使肉種雞籠養技術趨于完善，公司在相關部門的配合下，研究開發了“肉種雞籠養配套技術”，該技術研究曾獲煙臺市科學技術進步二等。

　　 下屬公司

蓬萊民和食品有限公司

蓬萊民和食品有限公司是由山東民和牧業股份有限公司與美國合資建設，注冊資本170萬美元，主要從事肉雞的屠宰加工及出口，位于蓬萊市新巷東，206國道北側，距蓬萊新港2KM，蓬萊港10KM，地理優越。

公司占地面積40000平方米，其中加工車間建筑面積12000平方米，附屬設施建筑面積8000平方米。車間建設與國際市場接軌，以翠綠色為基調，采用環氧樹脂鋪設加工區域地面，采用墻面臭氧滅菌處理生產空間，墻壁和頂棚全部采用不銹鋼聚氨酯板組裝，了車間的衛生和產品的完美品質。新引進荷蘭施托克公司的時殺6000只雞的最新成套屠宰加工生產線，從掛雞到出成品及污物的轉運，全過程均采用自動化，避免了交叉污染。公司生產實行HACCP管理，設有完善的衛生安全保障體系，進入工作區域必須通過嚴格的衛生消毒過程，同時配有三十萬風級的風浴通道，可以吸去散落在工作服上的頭發，了食品安全。日本的真空包裝機，法國的片冰機，的全自動門的應用，使公司硬件設施達到國內一流。

　　 高管

　　明，男，中國國籍，無境外xxx。中員，本科學歷，助理經濟師。曾任蓬萊民和牧業有限責任公司董事會秘書，現任山東民和牧業股份有限公司董事、董事會秘書。

曲平，男，中國國籍，無境外xxx。本科學歷。歷任蓬萊市南王供銷社會計，蓬萊市供銷社綜合公司財務科長，蓬萊市供銷社飲食服務公司財務科長;蓬萊市蓬仙制冷空調有限公司財務部經理，現任山東民和牧業股份有限公司財務部主管。

呂中民：男，中國國籍，無境外xxx。大專學歷，會計師。歷任蓬萊市潮水鎮低壓電器廠財務科長、蓬萊民和牧業有限責任公司財務部經理。2000 年12 月至今任公司財務負責人。

　　孫希民先生 中國國籍，無境外xxx。中員，大專學歷，研究員。歷任農業部山東蓬萊良種肉雞示范場場長、蓬萊民和牧業有限責任公司董事長兼總經理、蓬萊畜牧有限責任公司董事長兼總經理。兼任中國畜牧業協會禽業分會副會長、中國畜牧業協會常務理事。

　　曲洪波先生 中國國籍，無境外xxx。中員，大專學歷。歷任蓬萊市農業局財審科副科長、山東民和牧業股份有限公司董事會秘書兼總經理助理。2002 年8 月至今任公司副總經理。

　　周東先生 中國國籍，無境外xxx。中員，工商管理碩士，獸醫師。歷任農業部山東蓬萊良種肉雞示范場種雞場場長、蓬萊民和牧業有限責任公司種雞場場長、蓬萊民和牧業有限責任公司董事、生產部副經理、生產部經理。現任公司副總經理。

　　 證券資料

　　證券簡稱 民和股份

證券類型A股

　　上市狀態 已經上市

　　上市國家/地區 中國

上市交易所 深圳證券交易所

　　上市日期 2008-05-16

　　發行價(元) 10.61

　　上市首日收盤價(元) 33.1

　　上市首日漲跌幅(%) 211.97

　　上市首日換手率(%) 87.86

　　摘牌日期 沒有摘牌

　　發行數量（萬股）：2,700

　　發行價格（元）：10.61

　　發行市盈率（倍）：13.78

　　發行方式：網下詢價發行,上網定價發行

主承銷商：華泰證券股份有限公司

　　保薦機構：華泰證券股份有限公司

　　 股東股本

　　 股本結構

　　 股東戶數

　　 變動日期 公布日期 股東總數 2009-9-30 2009-10-22 11933 2009-6-30 2009-8-25 10799 2009-3-31 2009-4-24 12502 2008-12-31 2009-3-26 11135 2008-9-30 2008-10-28 8842 2008-6-30 2008-8-16 6272

　　 十大股東 編號 股東名稱 持股數量 持股比例 股本性質 1 孫希民 5715.50萬 53.17% 流通受限股份 2 煙臺祥潤經貿有限公司 1368.50萬 12.73% 流通A股 3 煙臺裕凱電器有限公司 563.50萬 5.24% 流通A股 4 蓬萊豐發水產有限公司 402.50萬 3.74% 流通A股 5 胡軍 38.45萬 0.36% 流通A股 6 李剛 35.29萬 0.33% 流通A股 7 安徽旺眾投資有限公司 29.00萬 0.27% 流通A股 8 海燕 28.00萬 0.26% 流通A股 9 倪昱蕾 25.55萬 0.24% 流通A股 10 馬權 21.56萬 0.20% 流通A股

　　 機構預測

　　 行業評級 有9機構對民和股份所屬包裝食品與肉類行業發出研報，其中給予行業xxx大市評級的有5家。

　　 盈利預測 民和股份當前分析師一致預計其2009年、2010年、2011年EPS分別為0.58元、0.89元及0.65元，當期一致預期較前1個月下調-1.23%；

　　 投資評級 民和股份最近3個月共有研究報告4篇，其中給予買入評級的為0篇，增持評級為3篇，中性評級為1篇，減持評級為0篇，賣出評級為0篇；分析師動態綜合評級為增持(7.50)評級，當前分析師信心指數為-3,分析師對民和股份投資信心有所上升。

　　 PE分布圖 民和股份歷史的市盈率在10倍到85倍之間。

　　2008年公司PE處于所有上市公司PE從低到高排序前31.7%，處于合理的，2009年一致預期PE在所有有盈利預測的上市公司的PE從低到高排序前50.9%，處于合理的。

　　 財務情況

　　 收入趨勢 (最新發布于2009-09-30)民和股份2009年第三季度實現主營收入5.23億元，比上年同期下降15.09%。

　　 盈利趨勢 (最新發布于2009-09-30)民和股份2009年實現凈利潤-0.14億元(基本每股收益-0.1228元)，比上年同期下降118.87%。

　　 財務分析 規模增長指標

民和股份過去三年平均銷售增長率為28.04%,在所有上市公司排名（527/1710），在其所在的包裝食品與肉類行業排名為11/40，外延式增長合理。

　　EPS成長性

　　民和股份過去EPS增長率為0.89%，在所有上市公司排名（970/1710），在其所在的包裝食品與肉類行業排名為20/40，公司成長性合理。

　　盈利能力指標

民和股份過去三年平均盈利能力增長率為24.60%，在所有上市公司排名（803/1710），在所在的包裝食品與肉類行業排名為（15/40）。盈利能力合理。

　　EPS穩定性

　　民和股份過去EPS穩定性在所有上市公司排名（1/1710），在其所在的包裝食品與肉類行業排名為1/40。公司經營穩定較好。

　　 持倉結構

民和股份在過去的一年中，股東戶數呈增加趨勢，機構持倉比例減少。最新季度情況表明，該股人均持股減少。最新機構持倉為1.07%，部分機構對該股看法有所下調，倉位下調-10.93％。

　　 投資亮點

1.公司是國內xxx的肉雞苗生產企業,專注于肉雞養殖產業鏈的中端——商品代肉雞苗繁育,具有較明顯的規模效應和較強的盈利能力。公司前身為農業部良種肉雞示范場,多項技術國內xxx,在肉雞養殖繁育領域實現了標準化、精細化管理。

　　2.公司對“糞污處理大型沼氣工程及資源化利用項目”建設追加投資1523.19萬元,其中,土建工程追加投資171萬元,設備及配套設施追加投資1,597.06萬元,其他費用減少投資244.87萬元。

3.公司2009年前三季度主要財務指標:每股收益-0.1228(元),每股凈資產5.60(元),凈資產收益率-2.19%,營業收入523489840.99(元),同比增減-15.0859%;歸屬上市公司股東的凈利潤-13202574.43(元),同比增減-118.6295%。

　　4.公司申請的納入CDM糞污處理大型沼氣工程及資源化利用項目于2009年4月27日在聯合國正式注冊成功。這表明公司可以正式與世界銀行進行溫室氣體減排量交易。

　　5.公司控股股東孫希民先生將其持有的13,800,000股股權(占公司總股本的12.84%)質押給煙臺銀行股份有限公司,股權質押凍結起始日期為2009年7月13日。

6.2009年9月3日,胡旭蒼先生通過深圳證券交易所的大交易系統減持公司股份3,000,000股,減持比例為公司股本的2.7907%。

　　 投資

　　綜合投資：民和股份（002234）的綜合評分表明該股投資價值較佳（★★★★），運用綜合估值該股的估值區間在20.49-22.54元之間，股價目前處于低估區，可以放心持有。

12步價值評估投資：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值較佳（★★★★），你對該股采取參與的態度。

　　行業評級投資：民和股份（002234）屬于飼養與漁業行業，該行業目前投資價值一般（★★★），該行業的總排名為第26名。

　　成長質量評級投資：民和股份（002234）成長能力較差（★★），未來三年發展潛力很大（★★★★★），該股成長能力總排名第861名，所屬行業成長能力排名第4名。

　　評級及盈利預測：民和股份（002234）預測2009年的每股收益為0.08元，2010年的每股收益為0.42元，當前的目標股價為20.49元，投資評級為強力買入。