宜華木業

　　基本信息

　　證券代碼：600978

　　證券簡稱：宜華木業

公司名稱：廣東省宜華木業股份有限公司

　　公司英文名稱：Guangdong Yihua Timber Industry Co.,Ltd

交易所：上海證券交易所

　　公司注冊國家：中國

　　省份：廣東省

　　城市：汕頭市

　　工商登記號：企股粵總字第003234號

注冊地址：廣東省汕頭市澄海區蓮下槐東工業區

辦公地址：廣東省汕頭市澄海區蓮下槐東工業區

　　注冊資本：100466.272萬元

　　郵政編碼：515834

　　法人代表：劉紹喜

　　總經理：東

　　 公司簡介

宜華木業城

廣東省宜華木業股份有限公司是一家專業生產和銷售實木家具、實木地板和實木復合地板等木制品的大型股份制企業，股票簡稱：宜華木業，股票代碼: 600978，公司注冊資本1,004,662,718元，總資產4,095,709,477.55元，是中國境內xxx、最優秀的家具、地板生產銷售企業之一。

　　“宜華”品牌先后被認定為 “中國馳名商標”、 “國家免檢產品”、“中國名牌產品”、“商務部重點培育和發展的中國出口名牌”、“出口免驗”榮譽稱號。是中國木制品行業xxx一家擁有五塊國家權威品牌榮譽的企業。

總部生產占地面積13萬平方米，建筑面積達6萬多平方米，廠房建造采用當時國際先進的預應力梁施工，車間橫梁xxx跨度達48米，以高起點進行設計和施工，具備規模化生產的能力，能滿足大規模生產的需要。本公司主要生產設備均從、、意大利、等國家和地區引進，設備技術處于同行業先進水平。形成年產實木家具10萬套件、實木地板50萬平方米、復合地板80萬平方米的生產能力。實木家具生產線配套了能達到規模生產的輔助生產設備，主要包括年產130萬件的油漆涂裝自動線、年產30萬平方米的指拼接設備、年產200萬平方米的刨皮切削設備、年產2000立方米的膠合板熱壓成形設備等，公司的木材干燥能力居亞太地區首位，木材綜合加工能力、木材綜合利用率等指標均居于行業前列。是國內規模較大、綜合實力較強的木制品制造企業之一。

　　 發展歷程

　　1996年12月14日澄海市泛海木業有限公司成立

　　2000年8月，更名為廣東省泛海木業有限公司

　　2001年5月31日，改制設立廣東省宜華木業股份有限公司

2002年8月，被中國林產工業協會評選為中國地板行業信譽品牌；

　　2002年12月，“宜華”商標被國家工商總局認定為“中國馳名商標”；

　　2003年1月，公司產品被國家質量監督檢驗檢疫總局認定為“國家免檢產品”；

　　2003年2月，被中國市場研究中心評選為中國質量、服務、信譽AA企業；

　　2003年9月，當選為中國林產工業協會副理事長單位；

　　2004年3月，中國林產工業協會地板專業委員會評為中國地板行業售后服務優秀企業（連續三年）；

　　2004年3月，被中國國際地面材料及鋪裝技術展覽會評審委員會評選為2003年度中國地板行業出口創匯xxx；

2004年8月，公司A股在上海證券交易所發行上市，股票名稱:宜華木業,股票代碼:600978;

　　2004年8月，公司產品被國家質量監督檢驗檢疫總局認定為“中國名牌產品”；

　　2005年12月21日，公司完成股權分置工作

　　2005年1月，獲國家商務部2005—2006年度“中國進出口名牌”稱號；

　　2005年11月，成功取得CFTN（中國森林與貿易網絡）會員資格，成為該組織在中國境內的首批會員；

　　2005年12月，宜華木業城一期工程開工

　　2006年5月18日，成功發行3億元短期融資券

　　2007年1月，“宜華”品牌再度上榜“中國最有價值品牌”，品牌價值37億元；

　　2007年1月，“宜華”品牌被中國品牌研究院評選為“中國最有價值商標地板行業xxx名”；

　　2007年3月，宜華木業成功通過自主導入的歐盟“CE”安全認證；

　　2007年4月，宜華木業簽約央視《同一首歌》，成為木制品行業xxx戰略合格伙伴；

　　2007年8月，宜華木業被評選為2006年度廣東省質量管理先進企業（連續兩年）；

　　2007年9月，宜華漆木家具獲得“廣東省名牌產品”稱號；

　　2007年9月，宜華實木復合地板再度獲得“中國名牌產品”稱號；

　　 上市歷程

　　廣東省宜華木業股份有限公司(以下簡稱“公司”)原為澄海市泛海木業有限公司，系于1996年12 月4 日經澄海市對外經濟貿易局“澄外經資字(199 6)91 號”文批準，由宜華企業(集團)有限公司與澳門羊城發展有限公司共同投資設立的中外合資企業。澄海市泛海木業有限公司后經批準更名為廣東泛海木業有限公司。

　　2001 年4 月27 日經國家對外貿易經濟合作部“外經貿資二函[2001]427 號”文批準，由廣東泛海木業有限公司股東對廣東泛海木業有限公司依法進行整體改組，發起設立廣東省宜華木業股份有限公司，并于2002 年11 月26 日在廣東省工商行政管理局辦理變更登記，變更后注冊資本為人民幣184,329,093 元。

經中國證券監督管理委員會“證監發行字[2004]123 號”文核準，公司于2 004 年8 月公開發行人民幣普通股(A 股)6,700 萬股并于上海證券交易所掛牌交易。

公司分別根據2004 年度、2005 年度股東大會決議進行資本公積轉增股本后，總股本增加至361,913,893 股。公司2007 年3 月經中國證券監督管理委員會“證監發行字[2007]56 號”文核準向特定對象非公開發行人民幣普通股(A 股)10,000萬股及根據2007 年第三次臨時股東大會決議以資本公積金轉增股本后，總股本增加至669,775,145股。 代表人：劉紹喜 注冊資本：人民幣669,775,145 元 公司住所：廣東省汕頭市澄海區蓮下槐東工業區。

　　 競爭優勢

　　資源優勢

森林資源是木制品加工企業發展的根本保障，公司在大埔縣種植10萬畝速生豐產林，并加入了國際木地板協會和世界木材組織，先后在南美洲蘇里南，東南亞緬甸、老撾、印尼和非洲國家建立6個原材料供應，不但解決了今后二十年工廠生產所需原材料的正常供給，還為山區的綠化和作出了表率。

　　市場優勢

公司主要產品全部出口，并以公司在海外注冊的自有品牌出口和銷售，在美國各州的經銷網點多達1000個，除美國市場外，還暢銷于和歐洲等國家。如：J.C.PENNEY、NEW CLASSIC、POWLL等世界知名的銷售商和家具銷售商，目前都是公司的海外產品經銷商。我們的產品已經進入世界xxx家具展銷會HIGHT POT，標志著宜華產品的檔次及實力已經進入國際市場的高端市場，獲“優秀家具出口企業”稱號。

在國內市場，公司采取特許經營和區域總經銷的模式，在國內50多個大中城市建立了“宜華”木地板專賣店300余家，并配套有完善的銷售網絡和售后服務體系，無論品牌或質量均屬同行業之最。公司設立顧客服務中心，設立24小時服務電話，負責技術培訓、指導和投訴處理，投訴有效處理率xxx；產品實行“三包”，國內市場產品質量由中國太平洋保險公司承保，國外市場產品保質25年。多年來被中國林產工業協會地板委員會評為“售后服務優秀企業”、“優秀會員企業”、“地板行業信譽品牌”；其他各相關部門和行業協會均給予宜華高度評價并授予多種榮譽。公司在國內外參加高層次展銷會，如在美國HighPoint（高點）家具展銷會、美國Las Vegas（拉斯維加斯）木地板展銷會、上海國際建材博覽會、廣東交易會參展；同時在權威如、美國地板權威《HARDWOOD FLOORS》、美國家具權威《FURNITURE TODAY》、《FURNITURE STILY》上廣告，取得良好的市場效應。2004年12月被授予“廣東省科技興貿工作先進單位”和“廣東省外向型民營先進企業”并受到廣東省的表彰勵。

在銷售模式上又創新推出“一站式”服務新舉措，即一體化導購，一體化設計，一體化配置，一體化安裝，一體化售后服務新模式，同時斥資數千萬元建造“一站式”家居體驗館，于2007年1月1日在汕頭正式開業。 “宜華家居體驗館”可以說是宜華木業進攻國內家具市場的前站和形象展示。

　　 管理優勢

　　公司一直“以木為本，綠色家居”的經營旨，“創造一流產品，造就一流員工，追求一流，奉獻一流服務”的經營，以市場為導向，以管理為支持，以人才為動力，不斷開發、制造和銷售適應市場需求的產品，不斷提高公司的綜合實力。

公司對產品實行嚴格的質量控制，按國際標準實施管理，通過了萊茵公司ISO9001質量管理體系和ISO14001管理體系認證，了產品的環保特性，產品在美國市場已達到并超過該地區的環保標準。公司建立并啟動ISO10012二級計量體系及ISO14024標志產品保障體系；自主導入FSC-COC森林認證之產銷監管鏈體系，據有關資料顯示，我司是國內xxx家主動申請FSC-COC認證的企業；在2005年世界自然基金會（WWF）在召開的全球森林資源論壇上，宜華是被邀請的國內同行中xxx一家企業。現在已被吸收為世界自然基金會國際森林貿易組織（CFTN）的。

公司推行全面質量管理（TQM），建立具有民營企業特色的現代企業管理制度；運用MRPⅡ計算機信息管理系統和OA300自動化辦公系統，全面實行現代化信息管理，基本實現無紙化辦公。本著“以人為本”的管理，建立和完善了培訓體系，員工培訓率xxx。、、等中央領導多次視察企業，對企業取得的成績給予充分的肯定。

　　 品牌優勢

廣東省宜華木業股份有限公司是中國林產工業協會副理事長單位、中國家具協會副理事長單位和中國木材流通協會木門專業委員會副理事長單位，擁有進出口經營權。 “宜華”品牌先后被認定為 “中國馳名商標”、 “國家免檢產品”、“中國名牌產品”、“商務部重點培育和發展的出口名牌”稱號。是中國木制品行業xxx一家擁有四塊國家權威品牌榮譽的企業。

走品牌發展子，與南京林業大學、中南林學院、暨南大學達成技術協作關系，不斷提高技術、管理水平。公司已擁有專利18項；同時還擁有“回旋干燥法”、“木材改性”等專有技術。公司還參與了中國多個行業標準的起草。

　　 生產優勢

總部生產占地面積13萬平方米，建筑面積達6萬多平方米，廠房建造采用當時國際先進的預應力梁施工，車間橫梁xxx跨度達48米，以高起點進行設計和施工，具備規模化生產的能力，能滿足大規模生產的需要。本公司主要生產設備均從、、意大利、等國家和地區引進，設備技術處于同行業先進水平。形成年產實木家具10萬套件、實木地板50萬平方米、復合地板80萬平方米的生產能力。實木家具生產線配套了能達到規模生產的輔助生產設備，主要包括年產130萬件的油漆涂裝自動線、年產30萬平方米的指拼接設備、年產200萬平方米的刨皮切削設備、年產2000立方米的膠合板熱壓成形設備等，公司的木材干燥能力居亞太地區首位，木材綜合加工能力、木材綜合利用率等指標均居于行業前列。是國內規模較大、綜合實力較強的木制品制造企業之一。

宜華木業城是宜華木業股份有限公司投資建設的大型項目，該項目位于澄海區萊美嶺海工業園區，規劃占地1258畝，總投資為16億元人民幣，計劃分二期施工建設，首期占地403畝，投資3.5億元，建造四個大型生產車間和引進8套生產流水線，主要產品為實木家具等；每個生產車間標高9米（其中屋頂最高點離地13米），建筑面積60000平方米（占地約90畝），公司聘請專家規劃設計，主要設備從歐洲、引進，原材料進入車間后，從取材工序開始至成品包裝全部生產過程的原材料和半成品、成品均采用產品不落地的生產方式，實現無叉車作業，生產自動化程度高。宜華木業城首期工程于2004年10月20日奠基開工；二期工程計劃于2008年完成。“木業城”建成后，員工達15000人，年可創產值100億元人民幣，將是目前世界xxx的單體木業加工之一。為鞏固和保持宜華木業在全國乃至國際木制品行業的xxx地位，增強企業核心競爭力和可持續發展能力奠定基礎。

　　 企業榮譽

宜華木業

　　 經營范圍

從事本企業生產所需自用原木的收購及生產、經營不涉及國家進出口配額及許可證管理的裝飾木制品及木構件等木材深加工產品。

　　 主營業務

主要從事木家具、木地板等產品的生產和銷售。

　　 發展戰略

　　三年戰略：公司將不斷完善現代企業制度，提高管理水平，實現核心競爭能力的跨越式提升；以產品經營為主，資本運作為輔，走內涵式發展和外延式發展并重的道，實現公司規模迅速擴張；以效益為中心，人才為根本，穩健經營，實現公司盈利能力的持續、穩定增長，成為世界知名家具和木地板制造商。

　　五年目標：成為世界知名家具和木地板制造商。

　　 公益事業

捐贈槐東小學

　　多年來，公司熱衷于對社會公益事業的支持，對地方及社會的公益光彩事業、教育事業捐資累計超過6000萬元。

2007年4月25日，宜華獨家贊助“同一首歌·走進汕頭·相約宜華”在汕頭盛大出演，潮汕傳統文化，汕頭投資，為地方經濟的發展做出重大的貢獻，體現了企業對地方經濟、社會發展的高度責任感。

　　 領導

劉紹喜

劉紹喜，現任廣東省宜華木業股份有限公司董事長，1995年創辦廣東省宜華木業股份有限公司。現任全國青聯委員、廣東省工商聯副會長、廣東省青聯副、廣東省企業家協會副會長；先后當選為廣東省九次黨代會代表、廣東省九屆政協委員、廣東省十一屆代表、汕頭市代表、政協常委、澄海區代表等；

　　榮獲“廣東省十大杰出青年”、“全國十大杰出青年提名”、“全國鄉鎮企業家”、“廣東省優秀中國特色社會主義事業建設者”等殊榮，2006年獲“全國五一勞動章”、“優秀中國特色社會主義事業建設者”，2007年榮獲“南粵慈善之星”、“廣東十大經濟風云人物”。

　　 證券資料

宜華木業

　　證券簡稱 宜華木業

證券類型 A股

　　曾用名 G宜華

　　上市狀態 已經上市

　　上市國家/地區 中國

上市交易所 上海證券交易所

　　上市日期 2004-08-24

　　發行價(元) 6.68

　　上市首日收盤價(元) 6.33

　　上市首日漲跌幅(%) -5.24

　　上市首日換手率(%) 26.46

　　摘牌日期 沒有摘牌

主承銷商： 廣發證券股份有限公司

　　上市推薦人： 廣發證券股份有限公司

　　審計機構： 廣東正中珠江會計師事務所有限公司

　　經辦會計師： 王韶華 陳昭

　　法律顧問： 國浩律師集團(廣州)事務所

　　 PE分布圖

PE分布圖

　　宜華木業歷史的市盈率在10倍到85倍之間，當前市盈率為30，目前價值有所低估

　　2008年公司PE處于所有上市公司PE從低到高排序前28.4%，處于合理的，2009年一致預期PE在所有有盈利預測的上市公司的PE從低到高排序前1.1%，處于低的。

　　 財務狀況 收入趨勢

收入趨勢

盈利趨勢

　　(最新發布于2009-06-30)

　　宜華木業2009年第二季度實現主營收入10.06億元，比上年同期下降3.25%。

　　 盈利趨勢

　　(最新發布于2009-06-30)

宜華木業2009年上半年實現凈利潤1.53億元(基本每股收益0.1500元)，比上年同期增長34.69%。

　　 財務分析

　　規模增長指標

宜華木業過去三年平均銷售增長率為36.68%，在所有上市公司排名（349/1710），在其所在的家庭裝飾品行業排名為2/3，外延式增長合理 EPS成長性

　　宜華木業過去EPS增長率為-10.36%，在所有上市公司排名（1129/1710），在其所在的家庭裝飾品行業排名為2/3，公司成長性合理

　　盈利能力指標

　　宜華木業過去三年平均盈利能力增長率為31.75%，在所有上市公司排名（693/1710），在所在的家庭裝飾品行業排名為 （2/3）。盈利能力合理

　　EPS穩定性

宜華木業過去EPS穩定性在所有上市公司排名（704/1710），在其所在的家庭裝飾品行業排名為1/3 。公司經營穩定合理

　　 持倉結構

　　宜華木業在2008一年中，股東戶數呈增加趨勢，機構持倉比例增加。最新季度情況表明，該股人均持股增加。最新機構持倉為28.62%，部分機構對該股看法有所上調，倉位上調32.71％。

　　 價值評估

　　綜合投資：宜華木業（600978）的綜合評分表明該股投資價值較佳（★★★★），運用綜合估值該股的估值區間在9.06-9.97元之間，股價目前處于低估區，可以放心持有。

12步價值評估投資：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值較佳（★★★★），你對該股采取參與的態度。

　　行業評級投資：宜華木業（600978）屬于家具及裝飾行業，該行業目前投資價值一般（★★★），該行業的總排名為第50名。

　　成長質量評級投資：宜華木業（600978）成長能力較好（★★★★），未來三年發展潛力一般（★★★），該股成長能力總排名第129名，所屬行業成長能力排名第1名。

　　評級及盈利預測：宜華木業（600978）預測2009年的每股收益為0.28元，2010年的每股收益為0.35元，當前的目標股價為9.06元，投資評級為買入。

　　 投資亮點

1.公司2009年前三季度主要財務指標:每股收益0.2100(元),每股凈資產2.8000(元),凈資產收益率7.6300%,營業收入1402312454.7000(元),同比增減1.3094%;歸屬上市公司股東的凈利潤214230268.28(元),同比增減26.6015%。

　　2.xxx大股東宜華企業(集團)有限公司將質押給自然人佟明夫、、姜振恒的公司有限售條件流通股1500萬股、500萬股、1000萬股(合計3000萬股,占公司總股本的2.99%)于2009年4月28日辦理了股權質除手續。

　　3.公司2008年度利潤分配方案為:每10股派0.10元(含稅)。股權登記日:2009年6月9日;除息日:2009年6月10日;現金紅利發放日:2009年6月15日。

　　4.公司第四次安排的有限售條件的流通股39358136股于2009年12月21日起上市流通。

5.公司第二大股東榮科國際投資有限公司自2009年11月17日至12月16日,通過集中交易競價系統累計減持公司無限售條件流通股股份9633100股,占公司總股本的的0.96%;自2009年7月21日至12月16日,通過集中交易競價系統和大交易系統累計減持公司無限售條件流通股股份50233100股,占公司總股本的5%。

　　 十大股東

　　截至日期：2009-06-30 公告日期：2009-08-19

　　 編號 股東名稱 持股數量 持股比例 股本性質 1 宜華企業(集團)有限公司 28467.34萬 28.34% 流通A股,流通受限股份 2 榮科國際投資有限公司 10300.00萬 10.25% 流通A股 3 中鐵二局集團有限公司 1305.00萬 1.30% 流通A股 4 全國社保基金一一零組合 1074.08萬 1.07% 流通A股 5 全國社保基金六零四組合 915.55萬 0.91% 流通A股 6 華泰證券－招行－華泰紫金3號集合資產管理計劃 797.00萬 0.79% 流通A股 7 無錫市寶聯投資有限公司 727.50萬 0.72% 流通A股 8 章濤 633.35萬 0.63% 流通A股 9 中國人壽保險（集團）公司－傳統－普通保險產品 600.00萬 0.60% 流通A股 10 中國銀行－友邦華泰盛世中國股票型式證券投資基金 598.50萬 0.60% 流通A股