榮信

　　公司概況

榮信股份

　　證券代碼002123

　　證券簡稱榮信股份

公司名稱榮信電力電子股份有限公司

　　英文名稱RongxinPowerElectronicCo.,Ltd.

　　成立日期1998-11-19

上市日期2007-03-28

上市市場深圳證券交易所

　　所屬行業 機械、設備、儀表

　　注冊資本(萬元)12800

法人代表左強

董事長馬成家

總經理左強

董事會秘書趙殿波

　　證券代表張洪濤

　　公司網址www.rxpe.com

　　電子信箱rxpe@rxpe.com

注冊地址高新區鞍千261號郵政編碼114044

　　辦公地址經濟開發區聯誼5號郵政編碼114044

　　 公司簡介

榮信股份

寧波天邦股份有限公司（以下簡稱“本公司”或“公司”）成立于2001年4月，公司前身為1996年9月25日成立的余姚市天邦飼料科技有限公司（以下簡稱“余姚天邦”），2001年經余姚天邦臨時股東會決議，并經寧波市人民甬政發【2001】64號文批復同意，決定以余姚天邦截止2001年2月28日經審計后的凈資產值3,000萬元按1:1的比例折股，整體變更為股份有限公司，浙江天健會計師事務所有限公司為本次變更出具了《驗資報告》（浙天會驗【2001】第41號）。上述變更本公司已于2001年4月30日在寧波市工商行政管理局辦理工商登記注冊手續，注冊資本3,000萬元。2002年5月10日，經本公司2001年度股東大會決議，并經寧波市體改委甬股改【2002】13號文《關于同意寧波天邦飼料科技股份有限公司增資擴股的批復》批準，決定以2002年年初未分配利潤2,000萬元轉增股本，同時本公司更名為寧波天邦股份有限公司，浙江天健會計師事務所有限公司對本次轉增股本進行了驗證，并出具了《驗資報告》（浙天會驗【2002】第40號）。轉增股本后，公司股本總額增至5,000萬股（每股面值1元）,注冊資本5,000萬元。2002年6月27日本公司辦理了上述工商變更登記手續，取得注冊號為3302002007663（1/1）的《企業法人營業執照》。

榮信股份

2004年5月1日，本公司股東初建成、程壯等5人將其持有的本公司666.6666萬股股份分別轉讓給祥、陳能興等4人，每股轉讓價分別為1元和1.4元。2004年5月21日，本公司法人股東杭州中財實業發展有限公司將所持有的本公司650萬股股份分別轉讓給自然人陳能興、陸長榮等7人，轉讓價格為每股1.4元，本次股權轉讓以寧波正源會計師事務所有限公司余姚分所正余評報字【2003】第104號<資產評估報告>為作價依據。2004年6月2日本公司辦理了上述股份轉讓的相關法律手續。2005年11月11日，本公司股東吳天星、張邦輝等5人將其持有的本公司股份475萬股股份分別轉讓給盧邦杰、沈紫平等6人，每股轉讓價1.6元。2005年12月30日本公司辦理了上述股份轉讓的相關法律手續。經中國證券監督管理委員會證監發行字［2007］48號《關于核準寧波天邦股份有限公司首次公開發行股票的通知》核準，公司于2007年3月16日、19日，采用網下向詢價對象詢價配售與網上資金申購定價發行相結合的方式，首次公開發行1,850萬人民幣普通股，其中網下配售370萬股，網上定價發行1,480萬股，發行價格為10.25元/股。此次公開發行后，本公司的股本為6850萬股，其中：已上市流通股1480萬元，有限售條件的流通股5370萬股（其中網下配售的370萬受限流通股已于2007年7月3日上市流通）。更注冊資本的批復》批準，本公司股本由34,200,000.00人民幣元增至48,000,000.00人民幣元。并于二零零五年十二月十九日辦理完畢工商變更登記手續。

榮信股份

經中國證券監督管理委員會證監發行字［2007］47號文核準，公司向社會公開發行人民幣普通股股票1600萬股，本次發行采用網下向詢價對象詢價配售（以下簡稱“網下配售”）與網上資金申購定價發行（以下簡稱“網上發行”）相結合的方式，其中，網下配售320萬股，網上定價發行1,280萬股。2007年3月28日，本次公開發行中網上定價發行的1,280萬股股票在深圳證券交易所上市交易，2007年6月28日，網下配售320萬股股票鎖定三個月期滿上市流通。榮信電力電子股份有限公司（以下簡稱“公司”）于2007年7月9日召開了2007年xxx次臨時股東大會，審議通過了<變更公司注冊名稱>的議案，公司已于2007年7月11日在工商行政管理局辦理完畢變更登記手續，公司注冊名稱由“遼寧榮信電力電子股份有限公司”正式變更為“榮信電力電子股份有限公司”。

　　 旗下企業

　　 信力筑正新能源技術有限公司 榮信股份辦公大樓

　　信力筑正新能源技術有限公司是榮信股份旗下的一家高新技術企業，主要致力于節能環保和新能源技術的開發應用、市場推廣，為客戶提供系統化的節能環保解決方案。

公司始終緊密圍繞國內外節能環保和新能源技術發展的最新和動向，充分結合我國冶金、建材行業工藝、裝備水平及發展現狀，根據多年來幾百項工程設計安裝調試的實踐經驗，推出了具有本公司自主知識產權，針對不同工藝過程和規模特點的能源、環保系統設計和軟硬件集成產品（IESM）。從高爐爐頂余壓發電（TRT）系統、焦爐余熱發電系統，轉爐除塵及煤氣回收系統（OG）、轉爐飽和發電系統、燒結余熱發電系統、干熄焦、高爐噴煤、高爐鼓風脫濕等系統，到水泥窯的低溫余熱發電等新能源環保系統，已形成我公司xxx于國內水平的拳頭產品，獲得了數十項國家發明及實用新型專利技術。并有上百套成功應用于國內數十家鋼鐵、水泥企業的節能環保技術，取得了不菲的經濟效益和豐富的實踐經驗。

　　公司技術實力雄厚，從鋼鐵主流程的燒結、高爐、轉爐、連鑄、軋制的工藝、自動化設計，系統集成和工程總包，到高技術設備的機、電、液一體化設計制造；從上位，現場過程控制到管控一體的新型工業IT系統，公司都擁有針對不同對象的成熟的標準化、系列化的精品設計和服務，可供用戶進行菜單式挑選。公司的業務已由冶金、建材、環保行業，迅速擴展到能源、石化、機械、電力、輕工、城建等各個行業和領域。

公司擁有一支在國內冶金、能源、環保領域具有舉足輕重的技術實力和較高知名度的工作團隊。公司現有員工近200人，其中，工程師以上80多位，碩士、博士、博士后、高級工程師、教授級高工等25位。公司聚集了一批初期畢業于、鋼院等名校，在國內特大型鋼鐵公司和著名科研院所工程一線奮斗多年，既掌握國內外高新技術發展前瞻，又富有實踐經驗的工程技術人員。其核心力量包括公司領導、各部門技術，都曾親自擔綱組織或參加了國內外許多著名大、中型鋼鐵工程項目的系統設計、安裝、調試和工程實施。

　　 公司業務范圍

　　基于鋼鐵、水泥企業傳統工藝基礎之上的節能、環保新工藝新技術。特別是基于傳統冶金領域的技術優勢，我公司著力開發擁有自主知識產權的相關節能技術產品，并形成拳頭產品。包括：

　　1 高爐爐頂余壓發電（TRT）系統

　　2 焦爐余熱發電系統

　　3 高爐噴煤系統

　　4燒結余熱發電系統

　　5 鼓風脫濕系統

　　6 轉爐飽和蒸汽發電系統

　　7 水泥窯低溫余熱發電系統

　　8 轉爐除塵系統（OG）

　　9 其他行業有關余熱發電節能系統

　　 誠和龍盛工程技術有限公司 誠和龍盛工程技術有限公司致力于風電及其它可再生能源研究開發，主營業務為可再生能源發電項目的設計咨詢、工程總承包。

　　公司在風電領域擁有強大科研技術實力，為用戶提供從風電場規劃、可研、評估到場內設計、升壓站施工圖設計以及招標文件編制、工程施工等系統解決方案，并愿與協力推進我國新能源發展與節能環保事業，為我國建設可持續發展的、友好型社會不斷努力。

　　公司凝聚了一大批擁有甲級設計院工作資歷、電力從業經驗10年以上、風電行業工作3年以上的高級人才，曾完成過多項大型風電項目，具有成熟的風電設計工作經驗，技術力量雄厚。同時，公司與華北電力大學等可研院校、風力發電機組廠家等都建立了穩定的技術合作關系，并且聘請風資源業內專家和大設計單位技術作為公司顧問。

　　 業務范圍 1）風電場前期工作

　　風電場規劃

　　風電場預可

　　風電場可研

　　風電場評估

　　2）施工圖階段工作

　　風電場場內設計。包括集電線設計（架空線或電纜方案）、機組接地、箱變設計、風機基礎設計、場內道等場內設計。

　　升壓站施工圖設計

　　招標文件編制

　　現場設代和技術服務。

　　 企業

　　企業愿景

　　振興民族裝備制造業，成為受社會尊重的有國際競爭力的公司。

　　核心價值觀

　　合作共贏、創新發展。

　　企業美學

　　榮信股份以精益求精、銳意進取、溝通協作為至美。

　　 經營層

　　計英內部審計部負責人2007-05-11

　　王岱巖銷售總監2007-05-11

　　王強銷售總監2004-06-01

　　焦東亮副總經理2004-06-01

　　左強總經理2004-06-01

　　龍浩財務總監2005-11-08

　　趙殿波副總經理2004-06-01

　　 社會責任

　　關注地球資源和，振興民族裝備制造業，積極參與和推進新能源建設，努力提升傳統能源利用效率，為創造和諧美好的未來而不斷努力。

　　搭建具有國際高度的事業平臺，成為滿足優秀人才生活品質的樂土，為員工創造健康、安全、公平、人性化的工作。

　　積極參與社會公益事業，承擔企業社會應盡的責任。

　　 機構預測

榮信股份

　　估值區間

　　研究員給的最高估值為：38.40最低估值為：33.00。

　　行業評級

　　有62機構對榮信股份所屬電氣部件與設備行業發出研報，其中給予行業xxx大市評級的有18家。

盈利預測榮信股份當前分析師一致預計其2009年、2010年、2011年EPS分別為1.29元、1.75元及2.29元，當期一致預期較前1個月上調48.38%；

　　投資評級

　　榮信股份共有研究報告11篇，其中給予買入評級的為2篇，增持評級為9篇，中性評級為0篇，減持評級為0篇，賣出評級為0篇；分析師動態綜合評級為增持(12.09)評級，當前分析師信心指數為-1,分析師對榮信股份投資信心有所上升。

　　PE分布圖

榮信股份歷史的市盈率在20倍到90倍之間，當前市盈率為39，目前價值有所低估。

2008年公司PE處于所有上市公司PE從低到高排序前50.9%，處于合理的，2009年一致預期PE在所有有盈利預測的上市公司的PE從低到高排序前68.0%，處于合理的。

　　 財務數據

　　收入趨勢(最新發布于2009-09-30)榮信股份2009年第三季度實現主營收入6.54億元，比上年同期增長51.48%。

盈利趨勢(最新發布于2009-09-30)榮信股份2009年實現凈利潤1.34億元(基本每股收益0.6200元)，比上年同期增長45.58%。

　　 財務分析

榮信股份

　　規模增長指標

　　榮信股份過去三年平均銷售增長率為52.72%,在所有上市公司排名（193/1710），在其所在的電氣部件與設備行業排名為3/43，外延式增長較好。

　　EPS成長性

　　榮信股份過去EPS增長率為14.68%，在所有上市公司排名（752/1710），在其所在的電氣部件與設備行業排名為12/43，公司成長性合理。

　　盈利能力指標

　　榮信股份過去三年平均盈利能力增長率為54.62%，在所有上市公司排名（469/1710），在所在的電氣部件與設備行業排名為（10/43）。盈利能力合理。

　　EPS穩定性

　　榮信股份過去EPS穩定性在所有上市公司排名（138/1710），在其所在的電氣部件與設備行業排名為7/43。公司經營穩定較好。

　　 持倉結構

榮信股份在過去的一年中，股東戶數呈增加趨勢，機構持倉比例減少。最新季度情況表明，該股人均持股減少。最新機構持倉為40.89%，部分機構對該股看法有所下調，倉位下調-32.24％。

　　 投資亮點

榮信股份 (深圳:002123)

1.公司是高科技設備公司,在節能大功率電力電子設備行業內具有技術優勢。公司是國內xxx家研制出具有完全自主知識產權的SVC裝置的企業,在國內其SVC技術最為成熟,同時公司用于研發的費用持續增加,08年上半年公司研發投入2,821.39萬元,同比增長30.30%,不斷對產品進行升級,保持先進的技術優勢。

　　2.公司被認定為國家規劃布局內重點軟件企業,可執行10%的優惠稅。公司受宏觀調控影響有限,公司產品市場需求依然強勁。

3.公司2009年前三季度主要財務指標:每股收益0.62(元),每股凈資產5.57(元),凈資產收益率10.42%,營業收入653987068.53(元),同比增減51.4806%;歸屬上市公司股東的凈利潤130015608.58(元),同比增減41.5131%。

4.2008年利潤分配和資本公積金轉增股本的方案為:每10股派2元人民幣現金(含稅),每10股轉增6股。股權登記日為:2009年4月9日。除權除息日為:2009年4月10日。

　　5.公司擬非公開發行不超過1600萬股(含1600萬股),發行價格不低于34.11元/股,募集資金凈額預計不超過49816萬元,投入五大項目。

　　6.公司設計制造并安裝的國內xxx容量SVC裝置——南方電網超高壓公司《50O千伏梧州變電站SVC裝置》工程項目通過專家評審。該項目達到了國內xxx、國際先進水平。

7.公司和西門子股份公司組成的聯合體,與云南電網公司建設分公司及受買方委托的云南電力物資公司簽訂了串補成套設備商務合同,合同金額1.44億。

　　 投資

綜合投資：榮信股份（002123）的綜合評分表明該股投資價值較佳（★★★★），運用綜合估值該股的估值區間在46.61-51.27元之間，股價目前處于低估區，可以放心持有。

　　12步價值評估投資：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值較佳（★★★★），你對該股采取參與的態度。

　　行業評級投資：榮信股份（002123）屬于電力設備與配件行業，該行業目前投資價值一般（★★★），該行業的總排名為第33名。

成長質量評級投資：榮信股份（002123）成長能力較好（★★★★），未來三年發展潛力一般（★★★），該股成長能力總排名第105名，所屬行業成長能力排名第8名。

　　評級及盈利預測：榮信股份（002123）預測2009年的每股收益為0.87元，2010年的每股收益為1.27元，2011年的每股收益為1.94元，當前的目標股價為46.61元，投資評級為強力買入。