黑化

　　黑化集團有限公司前身是化工總廠。始建于1958年，當時是為了適應我國第二個五年計劃期間省逐步向重工業主體和農業方向發展需要，以解決工農業生產所需機制焦炭和化肥而建設的，是省xxx的大型煤化工。

　　 公司證券

　　公司名稱

　　黑化股份有限公司

　　英文名稱

　　Heilongjiang Heihua Co., Ltd.

　　曾用名

　　黑化股份->G黑化->黑化股份->*ST黑化->ST黑化

　　A股代碼

　　600179

　　A股簡稱

　　黑化股份

　　 經營范圍

　　精對苯二甲酸(PTA)、工業甲醇(ME)、醋酸甲酯(MA)的生產、加工和銷售;精對苯二甲酸(PTA)、對二甲苯(PX)、醋酸(AceticAcid)、醋酸異丁酯(IBA)的進出口、批發(涉及配額許可證管理、專項管理的商品按照國家有關辦理)。公司是東北三省以及東部xxx的煤化工企業, 主營業務為生產銷售焦炭、合成氨、尿素等化工產品，具備年產焦炭100萬噸的生產能力。

　　 核心題材

　　要點一:所屬板塊 化工行業板塊，板塊。

　　要點二:經營范圍 精對苯二甲酸(PTA)、工業甲醇(ME)、醋酸甲酯(MA)的生產、加工和銷售;精對苯二甲酸(PTA)、對二甲苯(PX)、醋酸(AceticAcid)、醋酸異丁酯(IBA)的進出口、批發(涉及配額許可證管理、專項管理的商品按照國家有關辦理)。公司是東北三省以及東部xxx的煤化工企業, 主營業務為生產銷售焦炭、合成氨、尿素等化工產品，具備年產焦炭100萬噸的生產能力。

　　要點三:翔鷺石化借殼上市a 2011年6月，股東大會同意公司以全部資產和負債與翔鷺化纖所持翔鷺石化25298萬股(7.57%股份)進行置換，翔鷺化纖受讓黑化集團所持公司12717萬股(已獲國資委同意)，資產置換后，由公司以新增股份對翔鷺石化進行4.74元/股的換股吸收合并，新增股份14.12億股，承接翔鷺石化的全部資產和負債，翔鷺石化主體注銷。經初步評定估算，翔鷺石化預估值72.43億元(增值率約100.36%)，置出資產預估值5.49億元。三項交易同時生效，互為前提，組合操作。交易完成后，公司將置出原有的煉焦和煤化工業務，并通過換股吸收合并翔鷺石化使主營業務變為PTA產品的生產和銷售，公司的主營業務將得到重大改善。需經證監會核準方可實施。股東可以4.74元/股的價格行使現金對價權。(鑒于翔鷺化纖和翔鷺石化確認在重組相關協議到期日2011年12月31日即行終止不再延期，公司本次重大資產重組自2011年12月31日起終止)

　　要點四:翔鷺石化借殼上市b 翔鷺石化股份有限公司成立于98年，注冊資本33.4億元，主營精對苯二甲酸(PTA)的生產和銷售，是一家注冊于福建廈門的大型投資企業，創建之時系當時在的單筆最大投資。翔鷺石化現擁有世界單體xxx產能的生產線，PTA生產工藝技術達到國際先進水平，也是業內產品單耗最小，成本最低的廠商之一。同時，擁有配套完善的自建專用碼頭及PX，醋酸輸送管道，具有便利的物流優勢。翔鷺石化現有產品全部內銷，主要客戶群體為江浙閩粵地區聚酯生產企業，在國內PTA市場擁有較高的市場占有率，在同業中具有明顯的規模優勢。對外股權投資僅有一個全資子公司翔鷺石化(漳州)有限公司，主要經營翔鷺石化150萬噸/年PTA項目，仍處于在建期，預計于2012年建成投產。該公司2010年1-7月營業收入61.87億元，09年度78.95億元，2010年1-7月凈利潤5.83億元，09年度6.17億元。

　　要點五:盈利承諾 公司擬與翔鷺化纖等簽訂《盈利預測補償協議》，約定就本次交易完成后翔鷺石化的實際盈利數不足盈利預測數的情況下，翔鷺化纖等給予補償。翔鷺石化2010年度，2011年度，2012年度和2013年度四個會計年度凈利潤預測數(未考慮非經常性損益對預測凈利潤的影響)分別為人民幣100549萬元，70510萬元，62645萬元和75521萬元。如果翔鷺石化在截至當期期末累積的扣除非經常性損益后的實際凈利潤金額未能達到補償方承諾的凈利潤金額，則ST黑化應在會計師事務所的專項審計意見公布后一個月內召開董事會會議，確定補償方需履行補償義務的股份數量，該部分股份由ST黑化以1元的價格進行回購并予以注銷。

　　要點六:焦炭行業 是國家大型一檔綜合性煤化工企業，也是東北三省以及東部地區xxx的煤化工。公司產品包括焦化，化肥，化工三大系列46個品種規格，主導產品為焦炭，尿素和焦爐煤氣。公司煤化工產品包括甲醇，粗笨及焦油等。

　　要點七:股東背景 中國化工集團公司將中國化工新材料總公司(現中國化工橡膠總公司)持有的黑化集團有限公司xxx國有產權無償劃轉至中國昊華化工(集團)總公司。公司間接股東變更為中國昊華化工(集團)總公司。中國昊華化工(集團)總公司是經國務院批準，于1993年12月組建的大型化工企業，是中國化工集團公司的全資子公司，在全國各地擁有26家全資和控股子公司的專化集團公司，注冊資本373328萬元。

　　要點八:中美碧碧肥 公司年產合成氨15萬噸，尿素26萬噸，硫銨0.8萬噸，是省三大化肥之一。控股64.66%的黑化集團中美碧碧肥有限公司主要產品或服務項目為生產銷售復合肥等化工產，注冊資本2943萬元。

　　要點九:發展煤化工行業 公司擁有年產3萬噸甲醇裝置，年產7萬噸煤化工產品生產裝置(其中焦油5萬噸，粗苯1.2萬噸，硫銨0.8萬噸)，是省xxx的煤化工。公司正在規劃年產40萬噸甲醇和10萬噸二甲醚裝置，開發和生產甲醇摻燒汽油和二甲醚摻燒柴油的新型能源。

　　要點十:焦爐氣價格上漲因素 鑒于公司與控股股東黑化集團在化工生產工藝存在的連續性與關聯性這一客觀原因，由于原料煤價格持續上漲導致公司焦爐氣成本上升，經與黑化集團友好協商，調整公司與黑化集團焦爐氣關聯交易價格，從原來的1.05元/立方米調整到1.51元/立方米(成本為1.37元/立方米)，自2010年8月1日起執行，調整后預計增加公司本年度利潤2360萬元。

　　 集團綜述

　　1998年以黑化集團有限公司為獨家發起人并控股的黑化股份公司股票成功地在所上市。同年被省確定為全省支持發展的十大企業集團之一。是市委市確定的全市六個優勢發展企業之一，是市利稅大戶，同時也是近年來省、市出口創匯大戶。黑化集團有限公司現有職工6529人，其中工程技術人員和管理人員1520余人。占地面積80余萬平方米，建筑面積10.3萬平方米。資產總額29.8億元，公司的銀行信用等級A。