賀云

　　個人簡介

賀云：經濟學學士，證券從業經驗5年。曾先后在工商銀行上海分行、上海浦發銀行資金市場部、萬家基金管理有限公司、德累斯登銀行上海分行任職。2007年12月加入天治基金管理有限公司，從事證券研究和基金投資管理工作，現任天治天得利貨幣市場基金基金經理、擬任天治穩健雙盈債券型基金基金經理。

投資就像是在打仗，基金經理就像是打拼在一線的戰士，率領著基民在市場中戰斗。而目前股市哀鴻遍野，內憂外患步步驚心，面對這樣的市場情況，天治穩健雙贏債券基金擬任基金經理賀云表示：“相反，債市在種種利好下逐步走牛。個人投資者此時適當地轉移戰場，不失為一種靈活、的順勢而為。”

　　降息周期利好債市

　　賀云之所以基民轉移戰場，是建立在9月16日央行突然“雙降”的基礎上的。“這次降息可以認為是加息周期的結束，進入了降息通道，一般來說，降息對債券市場而言是一個利好，有助于提升債券基金的預期收益。”賀云如是說。

　　可是，債券型基金能否成為熊市中的避險英雄，基民的心中還在打鼓。買基金是為了賺錢，而不是為了抗跌，債券型基金的優勢到底何在？賀云舉了一個例子，從美國幾十年歷史的統計看，股票型基金的年均收益在7%左右，而格羅斯的太平洋債券型基金的年均收益在10%左右，可見，債券基金只要運作得好，收益也是可以達到較高水平的。熊市牛市是交替發生的，從長期來看，對股票型基金、債券型基金的業績影響也就拉平了。債券之王比爾·格羅斯是對賀云有重要影響力的人。格羅斯現在管理的債券型基金規模超過3500億美元。他的言行會引起14萬億美元的債券市場的震動。自1973年以來，他所管理的世界xxx債券基金——太平洋投資管理公司的資本以平均每年10.6%的速度增長。這個平均增長率超過了很多股票型基金。

　　“在中國，債券型基金將大有所為，未來的發展空間巨大。”賀云信心滿滿地說道。賀云認為，穩定的收支平衡才是最關鍵的。作為一名成熟的投資人，他的投資組合一定呈現相對平衡的特征，組合中的投資品種的風險與收益應該從高到低各不相同，這樣做的好處是：雖然在市場單邊上揚的時候會錯過一些投資機會，但是一旦遇到震蕩市，資金也相對更安全，投資組合的下跌風險可以得到有效控制。

根據基金公司半年據，截至8月26日，在已披露半年報的25家基金公司中，股票型基金上半年虧損高達3416億元，而同期債券型基金虧損額為3.34億元。而今年以來成立的新債券型基金保持了無一虧損的戰績。

“從收益回報率上看，債券型基金階段性跑贏股票基金，并不是沒有可能，尤其是在大盤震蕩過程中。股市的劇烈調整對于股票型基金常常會造成較大程度的打擊，而債券型基金則往往能在大跌中獨善其身。”賀云對《華夏時報》記者這樣解釋著上述數據反映的情況。

　　 股市看法

　　對市場常懷

　　說起天治基金，很多人都對天治基金“順天而治，順勢而為”的口號很感興趣，如何才算順勢而為？而就在今年3月初,賀云獲得擔任深振業監事的提名之際,原南方證券前后三任總裁闞治東、劉波和郭元先因涉嫌證券交易價格。

在昨日深振業的臨時股東會議上,賀云身著深色西裝,面色凝重,十指交叉支撐著下頜。在監事提名表決通過、大家鼓掌之際,他露出了笑容,但婉言了記者的采訪。一位深振業的高管告訴記者:賀云不會接受采訪,他此前甚至曾專門過電視里不要出現他的鏡頭。

　　在原南證三任總裁之后,市場也流傳了一些有關賀云的說法。到昨日,這些傳言看來已是。深振業這位高管也表示,賀云的任職資格和能力得到過多個部門的認可,如果賀云有問題是不可能得到提名的。