RQFII

　　投資許可

　　2011年8月17日，國

RQFII

RQFII

務院副總理李克強在港出席論壇時表示，將允許以人民幣境外合格機構投資者方式（RQFII）投資境內證券市場，起步金額為200億。

　　 港股組合ETF

中央局常委、國務院副總理李克強8月17日在出席國家“十二五”規劃與兩地經貿金融合作發展論壇，并發表，闡述中央關于支持進一步發展，深化xxx與經貿金融等方面合作若干新的政策措施。

李克強說，要鞏固和提升國際金融中心地位。將在xxx推出港股組合ETF(交易所交易基金)，繼續支持xxx企業赴港上市，允許xxx港資法人銀行參與共同基金銷售業務。支持港資銀行加快在廣東省內以異地支行形式合理布點、均衡布局。支持保險公司設立營業機構或通過參股方式進入xxx市場。支持發展成為國際資產管理中心。

　　 離岸業務

　　中央局常委、國務院副總理李克強今天(17日)在出席國家“十二五”規劃與兩地經貿金融合作發展論壇，并發表，闡述中央關于支持進一步發展，深化xxx與經貿金融等方面合作若干新的政策措施。

李克強說，支持發展成為離岸人民幣業務中心。把跨境貿易人民幣結算范圍擴大到全國，開展外資銀行以人民幣增資試點，支持企業使用人民幣到境內直接投資。允許以人民幣境外合格機構投資者方式(RQFII)投資境內證券市場，起步金額為200億元。

　　 到境直接投資

　　國務院副總理李克強在港出席論壇時表示，把跨境貿易人民幣結算范圍擴大到全國，開展外資銀行以人民幣增資試點，支持企業使用人民幣到境內直接投資。

　　 海外陸港聯合

　　中央局常委、國務院副總理李克強8月17日在出席國家”十二五”規劃與兩地經貿金融合作發展論壇，并發表。

　　李克強表示，要推動xxx與企業聯合“走出去”。鼓勵xxx和企業以聯合投資、聯合投標、聯合承攬項目等方式，共同開拓國際投資和基礎設施建設市場。

　　 國際資產中心

　　中央局常委、國務院副總理李克強8月17日在出席國家“十二五”規劃與兩地經貿金融合作發展論壇，并發表。

　　李克強表示，支持港資銀行加快在廣東省內以異地支行形式合理布點、均衡布局。支持保險公司設立營業機構或通過參股方式進入xxx市場。支持發展成為國際資產管理中心。

　　 xxx券商優先

　　財經事務及庫務局發言人當日表示，RQFII以在的xxx券商優先申請，但并未透露券商可以申請的股票及債券比重，發言人指，RQFII很快能推出，但不會擠占現有的QFII額度。

　　 監管平臺

人民幣合格境外機構投資者(RQFII)的推出時間正在步步逼近。的監管平臺已準備就緒，目前已能夠處理人民幣合格境外機構投資者以人民幣額度管理的零售基金產品的申請。

目前業界正在等待xxx監管機構公布合資格券商的名單。符合方面資格的申請者向中國證監會申請后，獲批外匯管理局額度，再到中國人民銀行開戶成為RQFII，之后的RQFII產品須由證監會審批。她預計審批RQFII的流程與審批美元定價的QFII一致。證監會方正表示，RQFII還沒有落實最終推出的時間，也沒有可披露的時間表。

　　 試點介紹 啟動

證監會、央行、外管局2011年12月16日聯合發布《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》，允許符合條件的基金公司、證券公司子公司作為試點機構開展RQFII業務。該業務初期試點額度約人民幣200億元，試點機構投資于股票及股票類基金的資金不超過募集規模的20%。

根據《試點辦法》，試點機構應具備如下資格條件：在證券監管部門取得資產管理業務資格并已經開展資產管理業務，財務穩健，資信良好；公司治理和內部控制有效，從業人員符合地區的有關從業資格要求；申請人及其境內母公司經營行為規范，最近三年未受到所在地監管部門的重大處罰；申請人境內母公司具有證券資產管理業務資格。

在資產托管方面，試點機構開展境內證券投資業務應當委托具有QFII托管人資格的境內商業銀行負責資產托管業務；在投資運作方面，試點機構可以在經批準的投資額度內投資于人民幣金融工具，為控制風險，試點初期不少于募集規模80%的資金投資于固定收益證券，包括各類債券及固定收益類基金，不超過募集規模20%的資金投資于股票及股票類基金；在監督管理方面，證監會依法對試點機構的境內證券投資實施監督管理，央行依法對試點機構在境內開立人民幣銀行賬戶進行管理，外管局依法對子公司的投資額度實施管理，央行會同外管局依法對資金匯出入進行監測和管理。

　　證監會有關部門負責人表示，《試點辦法》頒布實施后，相關配套實施細則將陸續發布，RQFII額度也會很快發放，待此試點順利啟動和開展后，證監會將會同相關部門研究論證進一步擴大試點的可行性。他透露，目前符合申請該業務條件的機構大約有8到9家。

　　 管理辦法

　　初始額度200億元 投資股市不超過20%

12月14日，證監會郭樹清，要抓緊落實與港澳建立更緊密經貿關系安排(CEPA)中的相關要求，盡快出臺人民幣回流資本市場(RQFII)的實施辦法，逐步擴大港澳地區投資滬深股市的實際規模，僅僅兩天時間，RQFII試點管理辦法就落到實處。

　　證監會有關負責人16日宣布，《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》發布，允許符合一定資格條件的基金管理公司、證券公司的子公司作為試點機構，運用其在港募集的人民幣資金在經批準的人民幣投資額度內開展境內證券投資業務，初期試點額度約人民幣200億元，其中不超過募集規模20%的資金可投資于股票及股票類基金。

　　《試點辦法》明確了試點機構應具備的資格條件，為控制風險還，試點初期不少于募集規模80%的資金投資于固定收益證券，包括各類債券及固定收益類基金。

　　證監會相關負責人表示，待試點順利啟動和開展后，證監會將會同有關部門研究論證進一步擴大試點的可行性。該負責人還透露，下一步，證監會將加快QFII資格的審批，有關部門也將加快QFII額度的審批。

　　 9家獲批準

證券時報記者從相關基金公司獲悉，華夏基金、嘉實基金、易方達基金、博時基金、南方基金、華安基金、大成基金、匯添富基金、海富通基金等9家基金公司旗下子公司已獲得中國證監會批準，首批拿到人民幣境外合格機構投資者(RQFII)資格，其中華安基金、南方基金等子公司已經向證監會首只產品，最快明年初開始發行。

　　據悉，此次獲批的9家基金公司均系首批申報，并全部獲批。這些基金公司子公司普遍設立時間較長，準備較為充分。一些公司已經發行了多只公募產品和私募產品，具備了一定的投資經驗。按照有關，獲得RQFII資格的各基金公司子公司，還需要先向外管局申請相關額度。

　　在拿到RQFII資格后，已經有基金公司在xxx時間產品。由于RQFII投資于固定收益證券的資金不少于募集規模的80%，基金公司的產品均為偏債基金。南方基金表示，已一只偏債型產品，下一步將等待證監會的批準以及外管局的外匯額度。大成國際表示初期計劃推出固定收益類產品。

　　對基金公司來說，RQFII資格獲批意義重大，有利于國內基金業進一步參與國際資產管理和海外業務拓展。海富通基金公司總經理田仁燦表示，RQFII業務資格的獲批，將使得公司海外業務獲得實質性進一步拓展的空間，也將有利于提高公司整體競爭實力，符合海富通設定的長遠目標——成為一家具有全球視野的中國資產類別專業管理人。

　　華安基金表示，RQFII試點的意義在于協助形成多層次人民幣回流機制，同時，通過發行RQFII產品，海外投資者將獲得進入中國市場的又一通道，讓他們有機會分享中國優秀投資經理的投資能力。

“基金公司是xxx類獲批的，我們是第二類。”某中資券商行政總裁表示，“證監會基金部先批基金公司，機構部后批證券公司，額度上，所有的試點機構可能平分200億元。”據悉，中金公司、中信證券、海通證券、國泰君安證券、申銀萬國證券、招商證券、華泰證券等券商旗下公司也將獲得RQFII資格。

　　“我們將在近日RQFII產品，材料都已經準備好了。預計過完年，3月份左右就會有產品問世。”國泰君安國際控股有限公司行政總裁閻峰表示。

　　RQFII啟動 200億背后存6000億龐大“主力軍”

　　在政策組合拳中，人民幣合格境外機構投資者已經正式啟動，試點初期額度約人民幣200億元。

　　這有利于境外人民幣資金回流。盡管只有區區200億元，試點初期額度不高，對A股影響也不大，但未來發展空間巨大。

　　而且，根據，試點初期不少于募集規模80%的資金投資于固定收益證券，包括各類債券及固定收益類基金，不超過募集規模20%的資金可投資于股票及股票類基金。

　　也就是說，試點期間能投資股票及股票類基金的RQFII資金，最多40億元人民幣。

　　RQFII背后“主力”強大

　　RQFII，即人民幣合格境外機構投資者，此次試點將從基金公司、證券公司的子公司開始，運用其在港募集的人民幣資金在經批準的人民幣投資額度內開展境內證券投資業務，初期試點額度約200億元。

　　區區40億元人民幣的資金無法在A股市場掀起波瀾，但200億額度可能是RQFII探境內證券市場的“排頭兵”，讓市場憧憬的是200億背后龐大的“主力軍”。

　　坐擁大量人民幣存款，且投資出不多，每次有人民幣基金出籠，雖然回報并非可觀，但散戶均反應熱烈。。根據金管局的統計數字，截至9月底，人民幣存款達6222億元。在年初，這一數字僅為3150億元。RQFII的推出，不僅有助于拓寬停留在的人民幣的投資渠道，而且也有助于增強資本市場流動性。

　　QFII將繼續增援A股市場

　　A股請來“兩大外援”，一大是RQFII，另一個即是合格的境外機構投資者QFII。上周五證監會表示，將加快QFII的審批速度。審批將會大幅提速。預計未來兩個月的審批量將為過去兩年增量的總和。

　　從自2002年底頒布QFII辦法以來的市場表現看，QFII是長期機構投資者。國外機構對QFII的申請不斷，始終保持對A股市場的熱情。目前已經批準125家境外機構QFII資格，今年新增額為12億美元，而去年是30.5億美元，即意味著，未來倆月有越40億美元的QFII額度。

數據顯示，截至12月2日，QFII賬戶總資產規模合計2655億元，其中銀行存款、股票和債券占比分別為12.2%、71.9%和13%，QFII持股市值約占流通市值的1.07%。

在過去的三季度，A股跌跌不休，QFII的態度非常明顯，對A股是減持多于增持。根據上市公司三季報公布十大流通股東對A股的持有情況看，遭到QFII拋棄或者減持的公司明顯多于增持和新進的公司。QFII增持公司，應是投資者關注的重點品種之一。

　　 試點辦法細則

　　2012年1月4日，中國人民銀行正式下發通知，就實施《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》的有關事項做出明確。這意味著基金公司正式推出RQFII的腳步將進一步加快。

最新的通知，試點機構應當根據《境外機構人民幣銀行結算賬戶管理辦法》等，選擇一家同時具有合格境外機構投資者托管人資格，和銀行間債券市場結算xxx資格的境內商業銀行，開立境外機構人民幣基本存款賬戶和境外機構人民幣專用存款賬戶。試點機構設立式基金的，每只式基金應當單獨設立專用存款賬戶。試點機構不得開立一般存款賬戶、非臨時機構臨時存款賬戶，但中國人民銀行另有的除外。

通知，試點機構可以在托管及結算代理銀行開立三類專用存款賬戶，分別用于銀行間債券市場交易、交易所債券市場交易和股票市場交易的資金結算。三類專用存款賬戶之間可以劃轉資金，專用存款賬戶與基本存款賬戶之間不得劃轉資金，專用存款賬戶不得支取現金。

　　此外，通知再次強調，在獲批的投資額度內，不能將募集規模超過20%的資金投資于股票及股票類基金，不少于募集規模80%的資金投資于固定收益證券，包括各類債券及固定收益類基金。而《每日經濟新聞》記者了解到，基金公司根據上述要求，也都推出債券類的RQFII產品。隨著RQFII產品不斷加快的腳步，基金公司的產品線也越來越日趨完善。

2011年4月3日，中國證監會、中國人民銀行和國家外匯管理局對擴大試點規模的可行性進行了認真研究，并與有關部門就此進行了密切的交流與溝通。為進一步推進境內證券市場對外，拓寬境外人民幣投資渠道，滿足境外投資者對境內證券市場的投資需求，經國務院批準，中國證監會、中國人民銀行和國家外匯管理局決定增加500億元人民幣RQFII投資額度，允許試點機構用于發行人民幣A股ETF產品，投資于A股指數成份股并在交易所上市。

　　關于實施RQFII證券投資試點辦法通知（全文）

中國人民銀行上海總部，各分行、營業管理部，各省會(首府)城市中心支行，各副省級城市中心支行；國家開發銀行，各政策性銀行，有商業銀行，各股份制商業銀行，中國郵政儲蓄銀行：

　　為規范基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構投資者(以下簡稱試點機構)境內證券投資試點工作，現就實施《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》(中國證券監督管理委員會中國人民銀行國家外匯管理局第76號令發布)的有關事項通知如下：

一、試點機構應當根據《境外機構人民幣銀行結算賬戶管理辦法》(銀發〔2010〕249號文印發)等，選擇一家同時具有合格境外機構投資者托管人資格和銀行間債券市場結算xxx資格的境內商業銀行(以下簡稱托管及結算代理銀行)開立境外機構人民幣基本存款賬戶(以下簡稱基本存款賬戶)和境外機構人民幣專用存款賬戶(以下簡稱專用存款賬戶).

　　試點機構設立式基金的，每只式基金應當單獨設立專用存款賬戶。

　　試點機構不得開立一般存款賬戶、非臨時機構臨時存款賬戶，中國人民銀行另有的除外。

　　二、試點機構可以在托管及結算代理銀行開立三類專用存款賬戶，分別用于銀行間債券市場交易、交易所債券市場交易和股票市場交易的資金結算。依據本通知開立的三類專用存款賬戶之間可以劃轉資金，專用存款賬戶與基本存款賬戶之間不得劃轉資金，專用存款賬戶不得支取現金。

　　試點機構開立銀行間債券市場交易專用存款賬戶應當提供以下材料：中國人民銀行批復試點機構進入銀行間債券市場的文件、中國證券監督管理委員會關于試點機構境內證券投資的書面批復、證券投資業務許可證以及國家外匯管理局關于投資額度的書面批復、托管及結算代理銀行的托管資格和結算代理資格許可書面文件、試點機構與托管及結算代理銀行的托管協議。

　　試點機構開立交易所債券市場和股票市場交易專用存款賬戶應當提供以下材料：中國證券監督管理委員會關于試點機構境內證券投資的書面批復、證券投資業務許可證以及國家外匯管理局關于投資額度的書面批復、托管及結算代理銀行的托管資格和結算代理資格許可書面文件、試點機構與托管及結算代理銀行的托管協議。

三、試點機構專用存款賬戶的收入范圍是：試點機構從境外匯入的投資本金、出售證券所得、現金股利、利息收入及中國人民銀行的其他收入。

試點機構專用存款賬戶的支出范圍是：買入證券支付的價款、匯出本金和投資收益及中國人民銀行的其他支出。除式基金外，試點機構如需匯出投資收益的，應當提供境內會計師事務所出具的審計報告和相關稅務證明。

四、試點機構依據本通知所開立人民幣銀行結算賬戶的存款利率，按照中國人民銀行有關執行。

　　五、托管及結算代理銀行應當依據《人民幣銀行結算賬戶管理辦法》(中國人民銀行〔2003〕第5號令發布)、《境外機構人民幣銀行結算賬戶管理辦法》等銀行結算賬戶管理制度及本通知，做好試點機構人民幣銀行結算賬戶開立、使用、變更、撤銷及管理等業務。

　　六、試點機構進入銀行間債券市場應當向中國人民銀行遞交書面申請，并提交下列材料：

　　(一)本機構基本情況說明；

(二)人民幣資金來源及規模說明；

　　(三)投資計劃書；

(四)債券投資相關負責人員基本情況表；

　　(五)登記注冊文件或監管機構批準成立的證明；

　　(六)代表人或指定簽字人的有效身份證件(復印件)；

　　(七)證券監管部門頒發的資產管理業務許可證；

　　(八)中國證券監督管理委員會書面批復及其頒發的證券投資業務許可證；

　　(九)國家外匯管理局關于投資額度的書面批復；

　　(十)最近3年是否受到監管機構處罰的說明；

(十一)最近3年經審計的財務報表；

　　(十二)中國人民銀行要求的其他材料。

試點機構投資銀行間債券市場應當委托具備國際結算業務能力的銀行間債券市場結算xxx進行債券交易和結算，并遵守《中國人民銀行關于境外人民幣清算行等三類機構運用人民幣投資銀行間債券市場有關事宜的通知》(銀發〔2010〕217號文印發)中的相關。

　　七、試點機構在募集人民幣進行境內證券投資的資產配置應當符合以下要求：在獲批的投資額度內，不超過募集規模20%的資金投資于股票及股票類基金，不少于募集規模80%的資金投資于固定收益證券，包括各類債券及固定收益類基金。

　　中國人民銀行和中國證券監督管理委員會可以根據審慎監管的原則，對投資比例做出調整。

　　托管及結算代理銀行負責監督試點機構境內證券投資符合中國人民銀行和中國證券監督管理委員會的投資品種和比例。

　　八、托管及結算代理銀行應當在業務發生后1個工作日內向人民幣跨境收付信息管理系統報送試點機構人民幣銀行結算賬戶的開銷戶信息、獲批準的投資額度、所募集資金金額、資金跨境劃轉信息、試點機構境內證券投資的資產配置總體情況。

　　托管及結算代理銀行應當在每月結束后的8個工作日內向中國人民銀行報送上述信息的匯總報表。

九、中國人民銀行及其分支機構，對試點機構和托管及結算代理銀行的賬戶管理、資金匯出入、投資比例和信息報送等進行監督管理。

十、托管及結算代理銀行在辦理試點機構投資結算業務時，應當按照《中華人民國反洗錢法》和中國人民銀行的有關，切實履行反洗錢和反恐融資義務，防范利用試點機構投資進行洗錢、恐怖融資等違法犯罪活動。