玻璃期貨

　　概述

　　2012年11月28日鄭商所網站發布公告，玻璃期貨自2012年12月3日起上市交易;首批上市交易合約為FG303、FG304、FG305、FG306、FG307、FG308、FG309、FG310、FG311，各合約掛牌基準價均為1420元/噸

　　 玻璃介紹

平板玻璃玻璃，英文名稱Glass，在中國古代亦稱琉璃，日語漢字以硝子代表。它是一種較為透明的固體物質，在熔融時形成連續網絡結構，冷卻過程中粘度逐漸增大并硬化而不結晶的硅酸鹽類非金屬材料。主要成份是二氧化硅。

　　玻璃的分類:

　　按照化學成分，分為:鈉鈣玻璃、銫鉀玻璃、鋁鎂玻璃、鉛玻璃、硼硅玻璃、石英玻璃，鋁硅玻璃，微晶玻璃，;

　　按照產品厚度，可以分為:2-15mm玻璃。具體的:

　　2mm以下 電器、電子;

　　2-4mm 汽車、家電;

　　4-6mm 建筑;

　　8-12mm 裝飾、裝修;

　　12mm以上 幕墻;

　　玻璃的計量單位: 重箱:以2mm的玻璃10平米為1重箱，重量為50千克。便于計算不同厚度玻璃之間的總量。1噸玻璃折合20重箱。

　　 玻璃特性

　　根據種類不同，玻璃有不同的特性。下面按照建筑玻璃分類方法分別介紹如下:

　　一、鏡片玻璃

　　

1、良好的透視、透光性能(3mm、5mm厚的凈片玻璃的可見光透射比分別為87%和84%)。對太陽光中近紅外熱射線的透過率較高，但對可見光折射至室內墻頂地面和家具、織物而反射產生的遠紅外長波熱射線卻有效，故可產生明顯的暖房效應。凈片玻璃對太陽光中紫外線的透過率較低; 2、隔聲、有一定的保溫性能; 3、抗拉強度遠小于抗壓強度，是典型的脆性材料; 4、有較高的化學穩定性，通常情況下，對酸堿鹽及化學試劑盒氣體都有較強的抵抗能力，但長期遭受性介質的作用也能導致變質和，如玻璃的風化和發霉都會導致外觀和透光性能降低; 5、熱穩定性較差，極冷極熱易發生炸裂。

　　二、裝飾玻璃

　　1、彩色平板玻璃 可以拼成各類團，并有耐腐蝕抗沖刷、易清洗等特點。 2、釉面玻璃具有良好的化學穩定性和裝飾性。 3、壓花玻璃、噴花玻璃、乳花玻璃、刻花玻璃、冰花玻璃根據各自制作花紋的工藝不同，有各種色彩、觀感、光澤效果，富有裝飾性。

　　三、安全玻璃

　　

1、鋼化玻璃機械強度高、彈性好、熱穩定性好、碎后不易傷人、可發生自爆。 2、夾絲玻璃 受沖擊或溫度驟變后碎片不會飛散;可短時防止火焰蔓延;有一定的防盜、防搶作用。 3、夾層玻璃透明度好、抗沖擊性能高、夾層PVB粘合作用碎片不散落傷人，耐久、耐熱、耐濕、耐寒性高。

　　四、節能裝飾性玻璃

　　

1、著色玻璃 有效吸收太陽輻射熱，達到蔽熱節能效果;吸收較多可見光，使透過的光線柔和;較強吸收紫外線，防止紫外線對室內影響;色澤艷麗耐久，增加建筑物外形美觀。 2、鍍膜玻璃 保溫隔熱效果較好，易對外面產生光污染。 3、中空玻璃光學性能良好、保溫隔熱性能好、防結露、具有良好的隔聲性能。

　　 生產工藝

　　玻璃生產工藝流程:

　　

主要包括:①原料預加工。將塊狀原料(石英砂、純堿、石灰石、長石等)粉碎，使潮濕原料干燥，將含鐵原料進行除鐵處 理，以玻璃質量。②配合料制備。③熔制。玻璃配合料在池窯或坩堝窯內進行高溫(1550~1600度)加熱，使之形成均勻、無氣泡，并符合成型要求的 液態玻璃。④成型。將液態玻璃加工成所要求形狀的制品，如平板、各種器皿等。⑤熱處理。通過退火、淬火等工藝，消除或產生玻璃內部的應力、分相或晶化，以 及改變玻璃的結構狀態。

　　 發展史

　　1590年 荷 蘭 顯微鏡

　　1827年 英 國 眼鏡玻璃

　　1875年 法 國 鋼化玻璃

　　1903年 美 國 圓筒法制造窗平板玻璃

　　1916年 比利時 弗克法(引上)生產窗平板玻璃

　　1918年 德 國 壓延法生產窗平板玻璃

　　1925年 美 國 (無槽引上)法生產窗平板玻璃

　　1959年 英 國 皮爾金頓浮法成型工藝

　　1971年 中 國 洛陽浮法工藝

　　1974年 美 國 寬流槽浮法成型工藝

　　14世紀末，鄭和出使東羅馬帝國時，攜工匠回國，在廣州用手工吹泡攤平法生產平板玻璃;

　　

1906年國人從國外購買設備、材料，用半機械的吹筒攤平法先后在山東博山、江蘇宿遷、湖北武昌和漢口建成了平板玻璃廠;

　　

1922年，民族資本家周學熙在秦皇島引進佛克法有槽引上工藝建設了我國也是亞洲、乃至遠東地區xxx條機制平板玻璃生產線，1924年投產。之后我國相繼在大連、沈陽也建成了佛克法生產線;

　　1949年，我國僅有秦皇島、大連、沈陽三個地區生產平板玻璃，年產量92萬重量箱。 我國從1953年開始自行設計、研究開發、自行制造設備的歷程，相繼建成了洛陽、株洲、昆明、蚌埠、杭州、廈門、宿遷、等有槽引上法玻璃廠，并先后試 驗成功無槽引上工藝、淺池平拉工藝，建設了秦皇島、上海、太原無槽引上和一大批小平拉生產線。

　　1978年，我國平板玻璃總產量達到1784萬重量箱，約是1949年的19倍，平均年增長率10.8%。

　　

我國浮法工藝技術的研發，先后經歷了試驗室試驗階段(1963~1967年);半工業試驗階段(1967~1971年)，在株洲玻璃廠將壓延玻璃生 產線改為浮法，進行半工業試驗;工業試驗階段(1971~1981年)，在洛陽玻璃廠將壓延生產線改為浮法，進行工業性試驗，歷經10年時間，4次改 造，1981年通過國家鑒定，命名為中國洛陽浮法玻璃工藝。1981年以后進入了推廣應用和發展提高階段，從此，我國平板玻璃工業的面貌為之一新，浮法技 術所形成的先進生產力已經成為當代中國玻璃工業的主體。加工玻璃機械在加工玻璃行業快速發展的帶動下，完成了從引進為主到消化吸收，再到自主設計制造的過 程，并得到了快速推廣應用，國產設備基本上滿足了玻璃深加工行業的需求。目前，80%以上的企業實現了設備國產化。

　　

20世紀，世界平板玻璃生產技術有過兩次大的變革:xxx次是發明了垂直引上技術，由手工間歇作業進入機械化連續生產;第二次是浮法工藝試驗成功，使 生產進入高質量、高效率的自動化大生產階段。我國1924年建成xxx家機械成型玻璃廠，直至上世紀80年代之前均以這種工藝為主;1981年具有自主知識 產權的中國洛陽浮法玻璃工藝通過國家鑒定，并不斷完善提高。

　　 價格因素

1)宏觀經濟波動

　　

以來，我國經濟已經完成了三輪周期運動。周期的波峰年是1978年、1984年、1992年和2007年;周期的波谷年是1981年、 1990年、1999年和2009年。周期的平均長度是9-10年。在最近的一輪經濟周期中，2007年是波峰年，2008年和2009年是經濟周期的收 縮期。如果不發生突發重大事件，我國新一輪經濟擴張期也將長達7-8年。

　　宏觀經濟的周期循環與玻璃價格的上漲和下跌有直接的聯系。

　　

2)產能增長

　　

在好的形勢下，一些企業盲目投資擴張，隨后陷入低谷，產能過剩帶來行業風險。據統計，自2009年以來，我國浮法玻璃產能快速增長。初步預計2012 年約有15條生產線投產，新增產能約6300萬重量箱。玻璃具有連續不間斷生產的特征，產能的穩定，明顯超過了來自房地產、汽車、出口等下游市場需求 的增長。

　　3)下游需求的影響

　　

玻璃及其加工制品廣泛應用于建筑、交通運輸、裝飾裝修、電子信息、太陽能利用及其他新興工業，其中70%左右的浮法玻璃用于建筑和裝飾領域，汽車及新能源領域中玻璃的應用也在逐漸擴大，因此下游房地產行業、汽車以及新能源行業的發展變化對玻璃需求影響較大。

　　4)上游價格

　　原料價格上漲，支撐玻璃價格，效益下降;原料價格下跌，效益增加，使得價格有下探空間。

　　純堿、煤炭、重油、天然氣、電等原料燃料價格上漲以及人員工資等財務成本增加，導致玻璃企業生產成本不斷上漲，這將影響玻璃的價格

　　5)區域分布特點

　　a)近年來生產線建設由集中分化;

　　

b)受到淘汰落后產能因素影響華北地區產能增加較快;

　　c)東北、西北地區產能相對穩定;

　　

d)受運輸成本影響，長途運輸的產品日趨減少。

　　 供求關系

　　知名玻璃企業名錄

　　編號

　　單位名稱

　　生產線

　　(條)

　　

產能

　　比例

　　(%)

　　企業性質

　　1

　　沙玻集團

　　34

　　12864

　　14.92

　　民營

　　2

　　華爾潤集團

　　19

　　7750

　　8.99

　　民營

　　3

　　深圳信義

　　12

　　5184

　　6.01

　　合資

　　4

　　臺玻集團

　　10

　　4224

　　4.9

　　合資

　　5

　　中國建材

　　16

　　4134

　　4.79

　　國有

　　6

　　中國玻璃

　　14

　　4083

　　4.73

　　合資

　　7

　　山玻集團

　　10

　　3584

　　4.16

　　民營

　　8

　　深圳南玻

　　9

　　3584

　　4.16

　　合資

　　9

　　浙玻集團

　　9

　　3136

　　3.64

　　民營

　　10

　　福耀集團

　　8

　　2827

　　3.28

　　合資

　　11

　　中國耀華

　　9

　　2752

　　3.19

　　合資

　　12

　　山西利虎

　　8

　　2566

　　2.98

　　民營

　　13

　　明達集團

　　7

　　2387

　　2.77

　　合資

　　14

　　

旗濱玻璃

　　6

　　2300

　　2.67

　　民營

　　15

　　三峽新型建材

　　4

　　1700

　　1.97

　　合資

　　16

　　武漢長利

　　4

　　1632

　　1.89

　　民營

　　17

　　耀皮玻璃

　　3

　　1120

　　1.3

　　合資

　　18

　　山東晶華

　　3

　　1000

　　1.16

　　民營

　　19

　　

圣戈班

　　2

　　700

　　0.81

　　合資

　　20

　　旭硝子

　　2

　　700

　　0.81

　　合資

　　合計

　　189

　　68227

　　79.12

　　

　　我國玻璃消費總量及增減變化情況

　　多年以來，受國民經濟持續快速發展的拉動，我國的建材工業在產業結構、生產技術和工藝裝備方面取得了長足進步，產品的品種、質量、檔次有了較大提高，為國民經濟發展、城鄉建設和人民生活水平的提高做出了重大貢獻。目前，我國已經是世界上xxx的建筑材料生產國和消費國，主要建材產品水泥、平板玻璃、建筑衛生陶瓷、石材和墻體材料等產量多年居世界首位。全球近一半的水泥、平板玻璃和建筑陶瓷都在中國生產，如水泥的生產和消費量達到全球生產和消費量的50%左右。2011年平板玻璃總產量達7.38億重量箱，約占世界總產量的50%以上。玻璃的主要下游需求包括建筑、汽車，以及太陽能、電子等特種玻璃。其中，建筑業是平板玻璃產品xxx的消費市場，到2012年，所占比例將達到80%左右。

　　玻璃銷售渠道

　　

玻璃的銷售渠道即通常所提及的分銷渠道，泛指玻璃產品從生產領域向消費領域轉移過程中所有的市場營銷機構及其活動。合理、實用的營銷渠道就是符合品牌自身定位與發展需要而建立的所有營銷網絡，這種營銷渠道的建立以滿足品牌的市場推廣為前提，能充分體現品牌的合，并以實用為原則。

　　 標準合約

　　1、玻璃標準合約及其附件(擬)

　　交易品種

　　平板玻璃

　　交易單位

　　20噸/手

　　報價單位

　　元(人民幣)/噸

　　最小變動價位

　　1元/噸

　　每日價格波動

　　

上一交易日結算價±4%及《鄭州商品交易所期貨交易風險控制管理辦法》相關

　　最低交易金比例

　　合約價值的6%

　　

合約交割月份

　　1-12月

　　交易時間

　　每周一至周五 (時間 節假日除外) 上午9:00--11:30 下午:13:30--15:00

　　最后交易日

　　

合約交割月份的第10個交易日

　　最后交割日

　　合約交割月份的第12個交易日

　　交割品級

　　見《鄭州商品交易所期貨交割細則》

　　交割地點

　　交易所指定交割地點

　　交割方式

　　

實物交割

　　交易代碼

　　FG

　　上市交易所

　　

鄭州商品交易所

　　

2、交割細則要點何時交割:集中交割:交割月第十二個交易日;滾動交割:交割月1-9個交易日;期轉現:合約交易的任意一天

　　哪些人能參與交割:自然人不能交割;企業法人必須具備開具玻璃資格

　　

如何注冊標準倉單:1、交易所指定的玻璃廠庫:直接用最新玻璃期貨結算價格的 xxx貨款或130%的 銀行保函向交易所申請注冊標準倉單;2、其他企業:按雙方商定的現貨價格向廠庫提交xxx資金，由廠庫按前款方式向交易所申請注冊倉單;3、廠庫最遲應 當在交割月第7個交易日下午3點前提出注冊申請;4、交易所批準后形成玻璃交割用倉單;5、拿到保值倉單。

　　

交割結算價:配對日前10個交易日(含配對日)交易結算價的算術平均價

　　提貨時可以提什么樣的玻璃(1)基準交割品:5mm(2)替代交割品:4mm，無升帖水(3)其他型號厚度的玻璃:可根據玻璃廠商公告信息選擇相應的規格、品級、厚度等，涉及價差的，由雙方自行協商、結算。

　　3、玻璃期貨風險控制風險控制制度包括:金制度、限倉制度、漲跌停板制度、大戶報告制度、平倉制度、風險警示制度

　　

金制度:按照玻璃期貨合約上市交易的一般月份、交割月前一個月份、交割月份，分別適用不同的金標準

　　限倉制度是指交易所會員或客戶按單邊計算的、可以持有某一期貨合約投機持倉(企業客戶未申請套保的持倉也視為投機持倉)的xxx數量

　　

大戶報告制度:會員或客戶持有某期貨合約數量達到交易所對其持倉量的80%以上(含本數)或者交易所要求報告的，應當向交易所報告其資金、持倉等情況

　　風險警示制度:交易所認為必要時，可以分別或者同時采取要求報告情況、談話提醒、發布風險提示函等措施，以警示和化解風險;實行風險警示的情形包括:交易異常，持倉異常，資金異常，涉嫌違規、違約，其他客戶投訴等

　　

4、套期保值制度細則要點:明確將套保持倉額度分為一般月份套保持倉額度和臨近交割月份套保持倉額度;實行審批制;與限倉掛鉤;客戶通過期貨公司會員代為申報，非期貨公司會員直接申報。

　　

申請并獲批臨近交割月份套期保值持倉額度的會員或客戶，在進入合約交割月前一個月和交割月時，其一般月份套期保值持倉額度按照批準的臨近交割月份套期保值持倉額度執行，為臨近交割月份套期保值持倉額度。

　　

未申請或未獲批臨近交割月份套期保值持倉額度的會員或客戶，其一般月份套期保值持 倉額度在合約交割月前一個月和交 割月份，按照一般月份套期保值持倉額度與該合約同期限倉量取小的原則，為臨近交割月份套期保值持倉額度。一般月份套期保值持倉超出臨近交割月份同期限 倉量部分，自動為投機持倉。

　　 經濟狀況

　　(一)國際宏觀經濟基本狀況

　　

美聯儲于時間12月12日宣布QE4，美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布，0-0.25%超低利率的期限仍將維持到2015年中，推出第四輪量化寬松(QE4)，每月采購450億美元國債以替代本月底到期的扭曲操作(OT)，將繼續每月購買400億美元的抵押xxx擔券，聯儲每月資產采購額達850億。

　　

12月7日美國勞工部公布了重要的非農就業報告。非農就業人數增加14.6萬，大幅高于預期的8.5萬;11月失業率7.7%，低于市場預期的7.9%。美國商務部發布的數據顯示,今年一季度實際P同比增長2%,二季度實際同比增長1.3%。美國商務部12月20日公布的數據顯示，美國第三季度實際國內生產總值(P)終值同比修正為上升3.1%，創近一年來新高，預期上升2.8%，初值上升2.7%。美國勞工部公布的數據顯示，美國9月CPI同比上升2.0%,10月CPI同比上升2.2%，11月CPI同比上升1.8%。美國經濟穩定增長，通脹水平仍然較低。在失業率未降到6.5%，同時通脹率低于2.5%情況下，美聯儲會維持目前寬松貨幣政策。

　　

歐元區自2011年1季度以來P增速一直在下滑，今年第二季度、第三季度負增長，消費者物價指數也回落到較低水平，9月、10月和11月消費者物價指數分別同比上漲2.6%、2.5%、2.2%。歐洲央行行長德拉吉9月6日宣布將實施名為貨幣直接交易的債券購買計劃。歐元區11月CPI終值同比增2.2%，符合預期。歐元區11月經濟景氣指數反彈,消費者信心指數繼續下滑。歐元區12月綜合PMI初值改善但仍處萎縮，四季度經濟衰退或加深。歐洲央行諾沃特尼表示明后兩年歐元區通脹壓力或減弱。通脹有限，歐元區預計繼續保持寬松貨幣政策。

　　

上周四(12月20日) ，日本央行公布了年內最后一次利率決議，宣布將資產購買規模擴大10萬億日元至101萬億日元，同時維持0-0.1%超低利率水平不變。上述國際三大經濟體相繼推出了進一步寬松的貨幣政策，其它經濟體也都不同程度采取寬松貨幣政策。

　　

(二)國內宏觀經濟狀況

　　

國家統計局最新數據顯示，2012年1-11月份，全國固定資產投資(不含農戶)326236億元，同比名義增長20.7%，增速與1-10月份持平。從環比看，11月份固定資產投資(不含農戶)增長1.26%。

　　

2012年1-11月份，全國房地產開發投資64772億元，同比名義增長16.7%，增速比1-10月份提高1.3個百分點。其中，住宅投資44606億元，增長11.9%，增速提高1.1個百分點，占房地產開發投資的比重為68.9%。1-11月份，房地產開發企業房屋施工面積556658萬平方米，同比增長13.3%，增速與1-10月份持平;其中，住宅施工面積416657萬平方米，增長10.8%。房屋新開工面積162413萬平方米，下降7.2%，降幅比1-10月份縮小1.3個百分點;其中，住宅新開工面積119905萬平方米，下降11.1%。

　　

2012年11月，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.6%，比上月上升0.4個百分點。中國非制造業商務活動指數為55.6%，比上月略升0.1個百分點。

　　

上述經濟數據經濟增速有企穩回升跡象。預計經濟增長在第四季度開始回升。