國債

國債" href="index.php?doc-innerlink-%E5%9B%BD%E5%80%BA" target="_blank">國債，又稱國家公債，是國家以其信用為基礎，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權債務關系。國債是由國家發行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，由于國債的發行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。它是國家信用的主要形式，中央政府發行國債的目的往往是彌補國家財政赤字" href="index.php?doc-innerlink-%E8%B5%A4%E5%AD%97">赤字，或者為一些耗資巨大的建設項目、以及某些特殊經濟政策乃至為xxx籌措資金，由于國債以中央政府的稅收作為還本付息的保證，因此風險小，流動性強，利率" href="index.php?doc-innerlink-%E5%88%A9%E7%8E%87">利率也較其他債券低。中國的國債專指財政部代表中央政府發行的國家公債，由國家財政信譽作擔保，信譽度非常高，歷來有“金邊債券”之稱，穩健型投資者喜歡投資國債。^[2] 其種類有憑證式國債、實物式國債、記賬式國債三種。

xxxxxx短期公債

中國最早從清朝末期開始發行國內公債。中xxx產黨領導的紅色政權在新民主主義時期也曾多次發行公債，如1932年江西中央xxx根據地曾分2期發行總額為180萬元的“xxxxxx短期公債”。 　　

xxx階段是新中國剛剛建立的1950年，為了保證仍在進行的xxxxxx的供給和恢復國民經濟，發行了總價值約為302億元的“人民勝利折實公債”。

第二階段是1954-1958年，為了進行社會主義經濟建設分5次發行了總額為3546億元的“國家經濟建設公債”。

第三階段是1979年以后，為了克服財政困難和籌集重點建設資金，中國從1981年起重新開始發行國債。截止到1995年，共發行了8種內債，有國庫券、國家重點建設債券、財政債券、特種債券、定向債券、保值債券、轉換債券等，累計余額達3300億元。 

2012年5月9日，中國財政部發布公告，決定發行2012年記賬式附息（五期）國債，實際續發行面值金額為339.7億元。起息日為2012年3月8日，票面年利率為3.41%，按年付息，每年3月8日支付利息，2019年3月8日償還本金并支付最后一次利息。^[1]

1、從法律關系主體來看，國債的債權人既可以是國內外的公民、法人或其他組織，也可以是某一國家或地區的政府以及國際金融組織，而債務人一般只能是國家。

2、從法律關系的性質來看，國債法律關系的發生、變更和消滅較多地體現了國家單方面的意志，盡管與其他財政法律關系相比，國債法律關系屬平等型法律關系，但與一般債權債務關系相比，則其體現出一定的隸屬性，這在國家內債法律關系中表現得更加明顯。

3、從法律關系實現來看，國債屬信用等級最高、安全性xxx的債權債務關系。

1、按舉借債務方式不同，國債可分為國家債券和國家xxx

國家債券：是通過發行債券形成國債法律關系。國家債券是國家內債的主要形式，我國發行的國家債券主要有國庫券、國家經濟建設債券、國家重點建設債券等。

國債銷售

國家xxx：是按照一定的程序和形式，由借貸雙方共同協商，簽訂協議或合同，形成國債法律關系。國家xxx是國家外債的主要形式，包括外國政府xxx、國際金融組織xxx和國際商業組織xxx等。

2、按償還期限不同，國債可分類定期國債和不定期國債

定期國債：是指國家發行的嚴格規定有還本付息期限的國債。定期國債按還債期長短又可分為短期國債、中期國債和長期國債。短期國債通常是指發行期限在1年以內的國債；中期國債是指發行期限在1年以上、10年以下的國債；長期國債是指發行期限在10年以上的國債。

不定期國債：是指國家發行的不規定還本付息期限的國債。這類國債的持有人可按期獲得利息，但沒有要求清償債務的權利。如英國曾發行的xxx性國債即屬此類。

3、按發行地域不同，國債可分為國家內債和國家外債

國家內債：是指在國內發行的國債，其債權人多為本國公民、法人或其他組織，還本付息均以本國貨幣支付。

國家外債：是指國家在國外舉借的債，包括在國際市場上發行的國債和向外國政府、國際組織及其他非政府性組織的xxx等。國家外債可經雙方約定，以債權國、債務國或第三國貨幣籌集并還本付息。

4、按發行性質不同，國債可分為自由國債和強制國債

自由國債：又稱任意國債，是指由國家發行的由公民、法人或其他組織自愿認購的國債。它是當代各國發行國債普遍采用的形式，易于為購買者接受。

強制國債：是國家憑借其政治權力，按照規定的標準，強制公民、法人或其他組織購買的國債。這類國債一般是在xxx時期或財政經濟出現異常困難或為推行特定的政策、實現特定目標時采用。

5、按使用用途不同，國債可分為赤字國債、建設國債和特種國債

赤字國債：是指用于彌補財政赤字的國債。在實行復式預算制度的國家，納入A2%84%E7%AE%97">經常預算的國債屬赤字國債。

建設國債：是指用于增加國家對經濟領域投資的國債。在實行復式預算制度的國家，納入資本（投資）預算的國債屬建設國債。

特種國債：是指為實施某種特殊政策在特定范圍內或為特定用途而發行的國債。

6、按是否可以流通，國債可分為上市國債和不上市國債

上市國債：也稱可出售國債，是指可在證券交易場所自由買賣的國債。

不上市國債：也稱不可出售國債，是指不能自由買賣的國債。這類國債一般期限較長，利率較高，多采取記名方式發行。

國債券

1、在xxx時期為籌措軍費而發行xxx國債。在xxx時期軍費支出額巨大，在沒有其他籌資辦法的情況下，即通過發行xxx國債籌集資金。發行xxx國債是各國政府在戰時通用的方式，也是國債的最先起源。

2、為平衡國家財政收文、彌補財政赤字而發行赤字國債。一般來講，平衡財政收支可以采用增加稅收、增發通貨或發行國債的辦法。

3、國家為籌集建設資金而發行建設國債。國家要進行基礎設施和公共設施建設，為此需要大量的中長期資金，通過發行中長期國債，可以將一部分短期資金轉化為中長期資金，用于建設國家的大型項目，以促進經濟的發展。

4、為償還到期國債而發行借換國債。在償債的高峰期，為了解決償債的資金來源問題，國家通過發行借換國債，用以償還到期的舊債，這樣可以減輕和分散國家的還債負擔。

國債

1、發行國債可起到彌補國民經濟運行中投資小于儲蓄的缺口的特殊作用，而銀行儲蓄僅僅是為了吸收社會民眾手中暫時不用的資金。

2、發行國債是行使國家的經濟管理職能，而銀行儲蓄只表現為一種金融信用關系的存在。發行國債就是為了發揮國家的這一經濟管理職能的作用。國家通過國債投資，可以達到有效調節國民經濟運行的目的。相對而言，國債的功能是銀行儲蓄不可比擬的。過去，在中國，號召人民儲蓄，也是一種政治動員式的，并是經濟集權體制的具體表現，永遠強調的都是用儲蓄支援國家經濟建設。

3、國債利率應是資本市場的基準利率，而銀行儲蓄是無法起到這種信用工具作用的。國債是由中央財政發行的，是以國家信譽為擔保的，所以有金邊債券之美稱，相對而言，這是一種具有高度安全性、融資規模可以巨大且變現靈便的信用工具，或者說，國債與國家發行的貨幣相比，是僅次于貨幣的一種信用憑證，幾乎能夠起到準貨幣的作用。

4、由于國債的變現能力xxx和最靈便，在所有的信用工具之中，國債的利率只能是最低的。因而，國債的利率客觀上要起到基準利率的的作用。在資本市場中，規范的市場運作應保持國債利率的基準利率地位，凡不能使國債利率成為基準利率的市場信用關系，必定是不規范的。同樣，國債的這一信用功能也是銀行儲蓄所不具備的。在有國債存在的前提下，銀行儲蓄的利率不應該也不允許成為基準利率，除非金融市場的信用關系是扭曲的。這也就是說，在現實生活中，出現國債利率高于銀行儲蓄利率的情況，是不正常的，是國債的發行不符合現代資本市場基本運作模式要求的一種明顯表現。

彌補財政赤字，彌補財政赤字是國債的最基本功能。政府財政赤字一旦發生，就必須想辦法予以彌補。在市場經濟體制下，其彌補的方式主要有三種措施：即增加稅收、增發貨幣和舉借國債。 

調劑財政收支中的資金余缺，利用國債政府還可以靈活調劑財政收支過程中所發生的季節性資金余缺。政府財政收入在1年中往往不是以均衡的速率流入國庫的，而財政支出則往往以較為均 衡的速率進行。這就意味著即使從全年來說政府財政預算是平衡的，在個別月份也會發生相當的赤字。

宏觀調控經濟，一國的經濟運行不可能都永遠處在穩定和不斷增長的狀態之下。相反由于種種因素的影響如宏觀政策的失誤、國際經濟的影響等，經濟運行常常會偏離人們期望的理想軌道，從而出現經濟過度膨脹(通貨膨脹嚴重)和經濟萎縮(通貨緊縮" href="index.php?doc-innerlink-%E9%80%9A%E8%B4%A7%E7%B4%A7%E7%BC%A9" target="_blank">通貨緊縮)現象，這時候，政府必須采取相應的政策措施進行經濟干預，以使經濟運行重新回到較理想或預期的軌道。自凱恩斯宏觀經濟理論建立以來，運用經濟政策對宏觀經濟運行進行調控已成為普遍現象，其中國債扮演著十分重要的角色。這也使得國債的宏觀調控功能逐漸成為國債主要的功能。

根據債券定價公式可知，CTD的價格變動與其相應的到期收益率呈反比關系，而CTD券到期收益率與5年期國債收益率則密切相關。據目前研究，經濟基本面、消費者物價指數（CPI）、短期資金利率為5年期債券收益率的主要影響因素。^[3]
1、從經濟基本面來看，我國目前經濟增長逐漸放緩，這主要是由于我國經濟結構轉型而導致的，由出口以及國內投資驅動的經濟增長模式已向國內需求為主要的經濟模式轉變。這種轉型期經濟增長必定會對我國經濟帶來陣痛，對未來幾年內逐漸放緩的經濟增長預期，必定會拉低5年期國債收益率。
2、從CPI因素來看，CPI走勢與國內貨幣供給息息相關。貨幣供給在2012年期間處于上升區間，而在今年，由于央行的貨幣調控，上升趨勢開始扭轉，年初的突然降低到目前的維持中性偏低，使得去年貨幣供給對CPI的上升趨勢得以緩和或扭轉。但據目前來看，CPI上漲只是得到緩和，今年的貨幣收緊并未造成CPI的扭轉，這一影響則要看我國貨幣政策是否處于慣性收緊狀態。若如此，扭轉CPI上升趨勢則指日可待，而CPI的上漲放緩以及預期可能的扭轉將會導致收益率降低。
3、短期資金利率主要受到兩個方面的影響：一是CPI；二是短期資金供求。對于CPI的影響上文已討論過，至于短期資金供求，則要看貨幣供給與基本面，其中貨幣供給是主要影響因素。貨幣供給收縮，將導致短期資金利率的抬升，基本面的看跌則導致短期資金利率的下跌，具體短期資金利率的升跌則要看兩者變化的強度。從目前來看，基本面因素惡化并非強烈，而貨幣供給則受到嚴控，若如此下去，短期資金利率會呈現慢熊狀態，從而導致5年期國債收益率也跟隨緩慢下行。

國債

巨大且變現靈便的信用工具。但國債也存在著一些弊端，就是時間問題，國債的償還周期一般是比較長的。如果市民將大部分資金投入了國債。在償還期限未到之前，如果有急事需用錢就會遇到周轉不靈的困境。所以國債不可一次購買太多。

平價發行。即發行價格等于其票面金額。債券到期時，國家應依據此價格還本付息。
折價發行。即發行價格低于債券票面金額。債券到期時國家需按票面價格還本付息。它不同于貼現發行。
溢價發行。即發行價格高于債券票面金額。債券到期時，國家只按債券票面價格還本付息。

公募法。即通過在金融市場上公開招標的方式發行國債。國債發行的公募招標方式按招標標的物分繳款期、價格和收益率招標三種形式按確定中標規則分單一價格招標（荷蘭式）和多種價格招標（美國式）。
承受法。即由金融機構承購全部國債，然后轉向社會銷售，未能售出的部分由金融機構自身承擔。
出賣法。即政府委托推銷機構利用金融市場直接出售國債。
支付發行法。即政府對應支付現金的支出改為國債代付。
強制攤派法。即國家利用政治權力強迫國民購買國債。

分期逐步償還法。即對一種國債規定幾個還本期，直到國債到期時，本金全部償清。
抽簽輪次償還法。即通過定期按國債號碼抽簽對號以確定償還一定比例國債，直到償還期結束，全部國債皆中簽償清時為止。
到期一次償還法。即實行在國債到期日按票面額一次全部償清。
市場購銷償還法。即從證券市場上買回國債，以至期滿時，該種國債已全部被政府所持有。
以新替舊償還法。即通過發行新國債來兌換到期的舊國債。

國債

通過預算列支。政府將每年的國債償還數額作為財政支出的一個項目列入當年支出預算，由正常的財政收入保證國債的償還。
動用財政盈余。在預算執行結果有盈余時，動用這種盈余來償付當年到期國債的本息。
設立償債基金。政府預算設置專項基金用于償還國債，每年從財政收入中撥付專款設立基金，專門用于償還國債。
借新債還舊債。政府通過發行新債券，作為還舊債的資金來源。實質是債務期限的延長。

非市場化發行時期
在國債的非市場化發行時期，每年國家發行國債，都要層層進行政治動員，甚至還要使用行政攤派的手段。在國債的發行完全市場化之后，人們看到的情況又是，每年的國債發行都引起銀行儲蓄大搬家，有相當多的人是拿著銀行儲蓄存單去買國債的。這種現象直接地表明了中國的國債發行是不規范的，是不符合國債性質的。

因此，在準確地界定國債的信用功能的基礎上，今后中國的國債發行實現如下轉變。
1、由主要面向居民發行轉為主要面向金融機構發行。國債的發行要起到彌補投資缺口的作用，就必須是主要面向金融機構發行。長期以來，由于中國的國債是主要面向居民發行的，國債投資的特殊功能作用幾乎是被丟棄的，國債的發行基本上是類同于銀行吸收儲蓄，而且，為了吸引居民購買國債，國債的利率又始終是高于銀行儲蓄利率的，相應也使國債的利率失去基準利率的地位。所以，規范國債市場，最基本的要求就是必須改變發行對象，由主要面向居民個人發行，改為主要面向金融機構發行，特別是要向主要的商業銀行發行。這種改變意味著銀行不再是賣國債的機構，而是買國債的主要力量。就此而言，終止商業銀行向居民出售國債，應是中國國債市場走向規范的一個明顯的標志。
2、由發行與銀行儲蓄同樣品種的債券轉為發行與銀行儲蓄品種不同的債券。國債發行品種基本上是與銀行儲蓄沒有差異的，1年期國債、2年期國債、3年期國債、5年期國債，對應的就國債是銀行1年、2年、3年、5年期的定期儲蓄。而隨著發行對象的轉換，國債的發行品種也必須隨之轉變。根據開展中央銀行公開市場業務的需要，針對商業銀行準備金發行國債，應是1年期以內的短期國債，即應是4周、8周、3個月、6個月等期限的國債。如果發行對象轉變了，由向居民個人為主轉為了向金融機構為主，而發行的品種不變，那發行的對象的轉變也是缺失意義的。或者說，發行品種的轉變與發行對象的轉變是相關聯的，是此變彼亦變的關系。就國債市場講，發行方式、發行對象、發行品種全都必須規范到位，缺一不可。發行品種的確定是根據發行對象的需要而設定的。具體說就是，商業銀行用準備金購買的國債只能是短期國債。美國是國債管理體制比較成熟和完善的國家，其面向金融機構發行的國債均為短期國債。中國的國債市場走向并不是特立獨行的，而要遵守國際慣例，轉向發行短期債券為主，應是市場規范的重要內容之一。另外，國債并非只可向金融機構發行，在主要發行對象鎖定在金融機構之后，即由商業銀行來承擔購買國債的主要任務之時，并不排斥財政部門可直接向居民個人發行少量特殊品種的國債。這些特殊品種的國債期限一般是10年以上的，最長的期限可達30年。這是銀行儲蓄品種中沒有的，是國債發行有別于銀行儲蓄的品種。在一些國債發行已有較長歷史的國家，大多是面向居民個人發行這種長期債券的，而與銀行儲蓄期限相同的國債是回避的。這種國債可減免利息稅，居民個人主要是買來用作子女的教育費用或個人的資產儲備的，對于穩定居民生活是很有好處的。中國國債發行品種的改變，在取消與銀行儲蓄品種相同的債券的前提下，除了要增發面向金融機構的短期國債，還應當開發新的面向居民個人發行的長期國債。
3、由委托銀行向居民個人發行轉為財政部門自設國債發行機構。
由于長期以來中國的國債主要是向居民個人發行的1年期至5年期債券，財政部門不得不委托銀行系統代為發行，同時支付高昂的代理發行費用。各大商業銀行也是沖著這筆巨額的代理費，而不惜搞儲蓄大搬家的。人們從銀行取錢買國債，是因為國債利率高于銀行儲蓄利率，并且國債的利息收入不用納稅" href="index.php?doc-innerlink-%E7%BA%B3%E7%A8%8E" target="_blank">納稅；銀行賣國債，是因為有固定的發行費可入賬；在買方與賣方都是有利可圖的，只是就社會而言，是付出了不必要的籌資成本的，因為這些用于買國債的錢原本就好好地呆在銀行，是社會可集中使用的資金，實在是沒有必要再空轉一圈，徒增利息和發行費用。
因此，改變發行對象之后，國債并不主要面向居民個人發行，那種銀行儲蓄大搬家的情況就不會再出現，銀行發行國債的歷史就將結束了。在這種前提下，財政部門必須自己常設發行機構。這種國債發行機構既不同于行政攤派時期的國債管理部門，也不同于作為代理發行商的銀行營業機構，而是直接隸屬政府財政部門的具體辦事機構，其本身不是經營機構，只是起到發行國債的作用。這一機構發行的短期債券面向的是金融機構，發行的長期債券面向的是居民個人，即并不是只面向金融機構，也不是只面向居民個人，但其主要是面向金融機構的，面向居民個人的國債還可委托發行。
時至今日，中國的財政部門還只是設立了國債管理機構，并未設立專門的國債發行機構。而中國的國債市場要走向完善，要改變發行對象和發行品種，走世界上各個市場經濟國家發展國債市場的共同道路，就必須盡快設立財政部門的專門發行國債的機構，以此作為規范國債發行的基本組織保障。試看中國國債市場的未來，國債的規范發行和國債發行機構的規范設立必將在其完善之中起到重要的基礎條件作用。

美國財政部最新報告顯示，中國2009年10月末持有美國國債7，989億美元，較9月持平；其中持有短期國債1，354.48億美元，占比約17%，中國仍為美國國債的外國中xxx大持有國。

美國國債

美國財政部數據計算顯示，中國2009年10月末約持有美國長期機構債4，797.68億美元、長期公司債245.46億美元、股票1，007.5億美元。從2008年9月起，中國已經超過日本，成為全球美國國債的xxx持有國。2009年年底，中國持有美國國債8948億美元，約為2009年年底中國外匯儲備存量的37%，以及2009年中國GDP的18%。
對中國投資者而言，持有美國國債也會帶來如下成本或風險：持有美國國債，面臨著由美元貶值的估值效應造成的資本損失或美國國債市場價格下降。一方面，美聯儲加息會導致美國國債市場價格下滑；另一方面，次貸危機結束后，投資者風險偏好的增強所導致的避險資金流出美國國債市場，也會導致美國國債收益率上揚以及美國國債市場價格下降。從2001 年后，受美國經濟增長放緩影響，尤其是作為CPI 核心指數的房地產市場在2005年后持續下滑，美元持續下跌。而作為全球主要結算貨幣的美元，再次遭受信任危機。美元貶值導致全球性通貨膨脹的壓力，并且導致美元儲備國持有的外匯資產財富縮水。美元貶值也是美國向別國轉嫁危機并制約其他競爭對手正常發展的慣用方法。上世紀80年代美國迫使日元" href="index.php?doc-innerlink-%E6%97%A5%E5%85%83" target="_blank">日元升值，引發日本經濟泡沫膨脹并最終破滅；眼下美國又在使用“弱勢美元”的政策，向全球輸出衰退，此輪美元貶值的主要對象是歐元和人民幣。

持有美國國債面臨著較高的機會成本或實際成本。美國10年期國債的年度收益率平均為3%-6%，這遠低于投資者投資于股票指數或進行直接投資能夠獲得的平均收益率。對中國央行而言，持有美國國債有著更為現實的成本。這是因為，央行外匯儲備的累積會導致外匯占款增加，為防止外匯占款增加對國內基礎貨幣的沖擊，央行通常采用發行央票的方式進行沖銷，而央票是有利息成本的。

立法概況

1．國外的國債立法國有美國；法國；日本；韓國。
2．我國的國債立法

國債

新中國成立后，于1950年、1954-1958年、1980年至今發行過國內公債。各期國債發行以前，由國務院制定國債條例，具體規定國債的發行、轉讓、利率、還本付息及其他有關管理事項。國債條例是規范我國國債管理活動、調整國債主體之間關系的法律依據。1968年國家償付了全部內外債本息，1968-1981年，我國是一個既無內債、又無外債的國家。1981年1月，國務院通過《中華人民共和國國庫券條例》（以下簡稱《國庫券條例》），決定發行國庫券來彌補財政赤字，以后又發行了國家重點建設債券、財政債券、重點企業債券、保值公債、特種公債等。到1992年止，每年都頒布一個國庫券條例，對發行對象與方式、發行數額及利率、還本付息的期限、國庫券及其他債券的貼現、抵押和轉讓、國債法律責任、國債管理機構等內容予以規定。1989-1991年每年還頒布了一個特種國債條例，對特種國債的發行對象、發行數額、發行期限、利率及償還期等內容予以規定。現行的國債法是1992年3月18日由國務院頒布的《國庫券條例》，但是，該條例作為國債法已不能適應社會主義市場經濟發展的需要。
一是它的適用范圍僅限于國庫券而不能對所有的國債各類予以規范，
二是它主要規定的是國庫券發行方面的有關事項，對國債流通、國債的使用等未作規定，
三是沒有規范有關發行的審批程序等。
因此，有關部門正在積極起草《國債法》，以期對國債行為和國債關系予以明確規范。
國債法：是指調整國債在發行、使用、償還和管理過程中發生的經濟關系的法律規范的總稱。這是財政法的重要部門法，其許多基本原理與財政法是一致的。其調整對象是以國家為一方主體的債權、債務關系。其主要特征表現為以下三點：一是國債法具有公法與私法的雙重屬性；二是國債法具有財政政策的屬性；三是國債法具有宏觀調控的性質。

購買途徑

（1）無記名式國債的購買

無記名式國債的購買對象主要是各種機構投資者和個人投資者。無記名式實物券國債的購買是最簡單的。投資者可在發行期內到銷售無記名式國債的各大銀行（包括中國工商銀行、中國農業銀行、中國建設銀行" href="index.php?doc-innerlink-%E4%B8%AD%E5%9B%BD%E5%BB%BA%E8%AE%BE%E9%93%B6%E8%A1%8C" target="_blank">中國建設銀行、交通銀行等）和證券機構的各個網點，持款填單購買。無記名式國債的面值種類一般為100元、500元、 1000元等。

（2）憑證式國債的購買

國債

憑證式國債主要面向個人投資者發行。其發售和兌付是通過各大銀行的儲蓄網點、郵政儲蓄部門的網點以及財政部門的國債服務部辦理。其網點遍布全國城鄉，能夠xxx限度滿足群眾購買、兌取需要。投資者購買憑證式國債可在發行期間內持款到各網點填單交款，辦理購買事宜。由發行點填制憑證式國債收款憑單，其內容包括購買日期、購買人姓名、購買券種、購買金額、身份證件號碼等，填完后交購買者收妥。辦理手續和銀行定期存款辦理手續類似。
憑證式國債以百元為起點整數發售，按面值購買。發行期過后，對于客戶提前兌取的憑證式國債，可由指定的經辦機構在控制指標內繼續向社會發售。投資者在發行期后購買時，銀行將重新填制憑證式國債收款憑單，投資者購買時仍按面值購買。購買日即為起息日。兌付時按實際持有天數、按相應檔次利率計付利息（利息計算到到期時兌付期的最后一日）。

（3）記賬式國債的購買

購買記賬式國債可以到證券公司和試點商業銀行柜臺買賣。試點商業銀行包括中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、招商銀行、北京銀行和南京銀行在全國已經開通國債柜臺交易系統的分支機構。
A：柜臺記賬式國債。通過銀行買柜臺記帳式國債，xxx開通網上銀行帳戶，直接在家的電腦上進入銀行的網頁，輸入自己的帳號和密碼，在交易時間內就可以自由交易了。
B：投資者購買記賬式國債可以在交易所開立證券賬戶或國債專用賬戶，并委托證券機構代理進行，投資者必須擁有證券交易所的證券賬戶，并在證券經營機構開立資金賬戶才能購買記賬式國債。
兩者的區別：銀行交易不收交易費用，證券公司的交易費用大約是交易金額的0.1%—0.3%（含傭金" href="index.php?doc-innerlink-%E4%BD%A3%E9%87%91" target="_blank">傭金等）。銀行柜臺記帳式國債沒有交易傭金，但客戶買入全價通常是低于賣出全價，如果短線買入再賣出可能會浮虧，因為柜臺記帳式國債是你和銀行之間進行交易，你買的時候通常價格高一點，賣給銀行的時候要稍微低一點，銀行通常鼓勵投資者長期持有。雖然沒有交易費用，但當天買進賣出的話銀行會賺取你的差價，相當于交易成本。
通過證券公司系統買賣記帳式國債，跟買賣股票一樣；通過委托系統下單，很簡單，輸入要購買的代碼" href="index.php?doc-innerlink-%E5%9B%BD%E5%80%BA%E4%BB%A3%E7%A0%81" target="_blank">國債代碼，再輸入交易數量和價格就可以了；一般開戶過后，證券公司和柜臺銀行會給操作手冊。

發行情況

財政部8月15日發布公告，決定發行2012年記賬式附息(十四期)國債300億元，實際發行面值金額為300.6億元。
公告稱，本期國債期限5年，票面年利率為2.95%，2012年8月16日開始發行并計息，8月22日起在各交易場所上市交易。本期國債在各交易場所交易方式為現券買賣和回購，其中試點銀行柜臺為現券買賣。通過試點銀行柜臺購買的本期國債，可以在債權托管銀行質押xxx，具體辦法由各試點銀行制訂。發行期為2012年8月16日至8月20日，采取場內掛牌、場外簽訂分銷合同和試點銀行柜臺銷售的方式分銷。此外本期國債為固定利率附息債，利息按年支付，利息支付日為每年8月16日(節假日順延)，2017年8月16日償還本金并支付最后一次利息。

發行新變

來自人民銀行營管部消息，今后憑證式國債僅面向個人投資者發售，從四季度起，國債也將禁止二次轉讓,2012年第四季度中國國債發行新變：
個人購買機會增大
不能再二次轉讓
提前兌取要收手續費

創新高

2010年6月2日，美國財政部在其網站上公布了最新的國債總額。數據顯示，美國國債自突破12萬億美元之后再創新高，達到了創紀錄的13萬億美元。報道稱，最新發布的國債總額已經占據美國現有經濟總量的89.4%。總統奧巴馬在數據公布之前為自己辯解稱，政府財政赤字的劇增并非是他的過錯，言下之意是巨額的債務應歸結為前任布什所采取的不當政策。奧巴馬還表示，如果條件適當，他將采取更多嚴厲的舉措以削減聯邦的財政赤字。

發展對策

中國報告網在《2013年1季度我國債券收益率統計》中顯示，我國已經采取了相應政策以促進國債市場的發展。但是僅僅這些是不夠的，還應當做到以下幾點：
（1）調整國債結構。國債市場健康發展，必須有一個合理的結構。但是我國國債市場要素結構非常不合理，必須對其進行調整。xxx，調整國債期限結構，適當增加短期和長期國債的比重。第二，調整國債持有者結構，充分發揮不同國債持有者對國債市場乃至整個國民經濟的不同作用和影響。第三，調整國債利率結構，實現利率市場化。
（2）完善國債發行機制。一是進一步規范滾動發行機制。擴大基準國債期限品種范圍，進一步健全滾動發行機制，使一級市場國債發行形成更加持續的發行利率曲線。二是嘗試推出國債預發行機制。為建立發行前債券價格揭示機制，規范一級市場債券分銷行為，在中國國債市場嘗試進行國債的預發行操作。
（3）實行國債余額管理制度。我國政府對國債的管理一直采用的是年度發行規模管理，這就造成我國財政的國債政策目標比較單一，難以兼顧金融體系對國債的需求。這在客觀上就要求今后國債的發行管理應實行余額管理制度。
（4）推進市場信息建設和法制建設。一要抓住有利時機，采取措施，建設專業的國債信息系統及報價系統，培育專業信息服務商；二要加強制度建設，完善監督體系，形成科學、嚴格的市場規模體系和高效、靈敏的監督體系。
（5）總之，國債政策必須放在整個國民經濟持續、快速、健康發展中不斷進行研究和運用，同時也必須隨著經濟社會發展的實際情況而及時加以修正和完善。