中國大媽

　　事件起源

中國大媽2013年4月15日，黃金價格一天下跌20%，大量中國沖進最近的店鋪搶購黃金制品，一買就是幾公斤，他們被稱作是抄底黃金市場的中國大媽。

　　華爾街大鱷在美聯儲的下舉起了做空黃金的，經過一年的醞釀造勢，華爾街大鱷們終于出手做空黃金了，黃金大跌，世界嘩然，不料半殺出一群中國大媽，1000億人民幣，300噸黃金瞬間被掃，整個華爾街為之震動，華爾街賣出多少黃金，大媽們照單全收。做空大戰中，世界五百強之一的高盛集團率先舉手投降。一場金融大鱷與中國大媽之間的黃金阻擊戰中國大媽完勝。

這引起部分投資人士的擔憂，認為會導致更多人非搶購黃金。皇家銀行資深顧問、央視《華爾街》學術顧問陳思進在接受采訪時表示，把國際金價回升和搶金混為一談是笑話，金飾店內的黃金量和整個黃金市場相比不是一個數量級的，中國大媽也根本無法撼動整個金市。

　　最近你買黃金了嗎?這可能是中國百姓2013年五一節里的新問候語。

中國外匯投資研究院院長譚雅玲雖然不認同黃金步入熊市的觀點，但她同樣對中國搶購潮扭轉金價的說法表示質疑。她表示，外資看到中國的現象，會順勢而為，并運用這種狀態與局面來黃金。

中國大媽2013年4月的國際黃金市場上演驚心動魄一幕，國際黃金價格在4月中經歷了一次震撼式暴跌，最低下探到1321美元。隨后從26日起出現一波幅度較大的反彈期(2013年4月29日已收于1467.4美元/盎司)。對于5月份國際市場黃金走勢，各種觀點南轅北轍，黃金后市依然是霧里看花。

　　黃金弱勢后，美國鑄幣局金幣月銷售量創下新紀錄。最新數據顯示，2013年4月售出金幣196500盎司，而2012年同期售出20000盎司，幾乎是10倍之差，其中十分之一盎司的金幣暫時缺貨。分析師表示，亞洲實物黃金需求是提振金價的主要原因之一，除見諸報端的中國金柜頻頻被xxx居民大量掃貨外，中國各城市的實物黃金都出現旺銷局面。

　　2013年的五一小長假上演了滿城盡帶黃金甲，以大媽大嬸們為主流的中國主婦狂買黃金，導致許多城市的商場黃金專柜被一掃而空，不僅如此，還有人到港臺狂購。華爾街分析師抵不過中國大媽成為熱議話題。在紐約商品交易所(COMEX)過去三個月的現貨黃金銷售量中，摩根大通(JPM)占據了99.3%。這意味著自2月1日到4月25日之間，摩根大通已經賣出了196.6萬金衡制盎司(1份黃金期貨合約代表100金衡制盎司)的黃金。其實，金飾店內的黃金量，本來就不和整個黃金市場在一個數量級內;而中國大媽買入的黃金量根本無法從根基上撼動整個金市。

有投資人表示，中國大媽大戰華爾街，這和義和團喊著刀槍不入沖向洋槍洋炮一樣，這不是大戰 中國大媽，是純粹送死!當然，也有人認為，中國大媽不看期貨，只看值不值得。面對金價暴跌，中國大媽卻膽壯不懼空頭。

　　中國大媽們是普通老百姓，她們出手搶購實體金，當然也有傳統觀念的存金藏銀因素，但主要還是期望財富保值和規避通貨膨脹。搶金潮其實映襯著中國民間投資理財渠道的匱乏與不足，大媽們把鈔票換成黃貨，也更凸顯提振內需消費的隱憂。

　　有錢不能投、不敢投，這是一個值得重視的問題;另一方面，不敢花錢也是個問題。2013年5月1日發布的4月份中國制造業采購經理指數(PMI)為50.6%，較上月回落0.3個百分點，該數據在3月份短暫反彈后出現了再次回落。這一走勢一方面說明當前經濟回穩的基礎尚不鞏固，另一方面也凸顯經濟增長動力不足，特別是提振內需和消費不夠。

中國大媽第二季度開局表現疲軟，產業活動出現萎縮，制造業指數低于市場預期，如果沒有好的提振措施，經濟降溫趨勢恐將延續。我們要擴大內需、促進消費，就該考慮如何把那些本來可以留在境內的消費從海外拉回來。

　　中國大媽加入搶金潮，其實也是一種變相存錢。看來要真正內需，必須社會公平，有效提高城鄉居民收入，縮小收入差距，做好養老健康等保障工作。黨的報告明確提出兩個同步、兩個提高、一個倍增，這些量化指標的落實，應該讓普通真切地感受到。中國大媽對未來、對中國夢有信心，我們還會有內需提振之憂嗎?

　　世界黃金協會當前發布的最新報告顯示，受中國及印度市場強力推動，2013年第二季度全球黃金消費需求大幅攀升53%，黃金消費需求創下5年來的最高水平，其中中國市場金條和金幣的需求量同比激增157%。對黃金銷售商而言，dama是xxx的金主。中國大媽xxx是黃金搶購潮中的主角，她們很久沒有見到金價如此低，對她們來說，這是一種巨大的吸引力。盡管dama在黃金賣場所向披靡，但她們并不是全球黃金交易市場的主角，dama能夠撼動金價的說法也缺乏基本的。dama世界后，更多的外國人開始討論這個特殊的群體，有外媒當前撰文指出，dama擠進由英語把持的秩序森然的金融詞匯隊伍，有點兒瞎胡鬧。貼上(dama)這個標簽的群體大體是這樣的:熱情但沖動，精力充沛但經常，擅長利益計算但缺乏能力眼光。一切都在暗示，dama很難是生意場上笑到最后的人。其實，這些外國人并不明白，dama根本無意要與華爾街精英們一決高下，支撐dama對黃金不懈追求的，不全是升值，而主要是安全感的缺失。

　　據統計，去年中國大媽買金狂熱轟動世界,推動中國黃金消費需求增長32%至1065.8噸(包括珠寶、金條金幣和其他鑄造品)，創歷史新高。中國已然成為世界上最重要的實物黃金市場。

　　 普遍被套 市場趨勢

2013年5月11日凌晨，國際黃金現貨、期貨市場的收市價普遍在286元/克一線，而xxx銀行的紙黃金報價也在285~287元每克，據此推斷，周一開市后，xxx現貨金價應不會超過290元每克，這個價格離多數中國大媽的抄底價只低不高。回顧1個月前的暴跌，并非一日之內一蹴而就，而是分三個階段振蕩走跌，最低點1321美元(即267元每克)是在4月16日的白天才出現的。而大媽們普遍是從4月12日開始抄底，13日~14日是雙休日，市場已進入搶金，而那時金價還在290~295元每克徘徊，建倉的成本比現今的價格還要高。中國大媽

　　金價的最低點出現在2013年4月16日周二的白天，抄到底的市民數量十分有限。不考慮手續費的因素，也沒有聽說有人是在現貨金價275元每克以下完成操作的。金價走跌時，商家跟跌并不及時，當日國際現貨金價最低曾跌到267元每克，但轉瞬即逝，當日記者采訪的所有廣州商家報價最低的也在270元每克以上。

　　 被套原因

　　聯系實際市場，大媽們買金的成本并不止現貨金價那么簡單。首先，以廣州市場為例，購買金條至少需要交納8~15元每克的手續費。而且，大媽們如果想賣出落袋為安，也要支付給舊金回購商6~20元的回購手續費。兩者相加，最便宜的費用也高達14元每克。大媽即使是在275元每克抄的底，也相當于289元每克完成操作，只有現貨金價高出這個數額，才可能真正獲利。

　　最后，大媽們買金首飾的居多。而據記者了解，即使是市場報價最便宜的金首飾，暴跌期間的價格也在310元每克以上，部分在廣州抄底的大媽，交易金首飾的價格甚至高達385元每克，均遠比現今的市場現貨金價要高。大媽們搶了如此多的金首飾回家，單從投資角度來看，被套了7%~25%不等(還不包含首飾舊金回購至少15元每克的手續費)，如果算上手續費，幅度在28%之上。

　　 韓國出手

2013年9月22日據韓國亞洲經濟中文網報道，韓國現已成為全球最熱衷于海外房市投資的國家之一。以中國大媽為首的投資者轉戰韓國，尤其是在濟州島購房獲永居政策的吸引下，中國已成為韓國土地市場xxx手筆的買主，韓國房市上的缺口正由中國投資者彌補。在海外房市投資大熱的同時，韓國房價連續走低十余個月，而以中國大媽為首的購房者蜂擁而至，給韓國冷清的房市注入了一針強心劑。中國大媽

　　截至2013年xxx季度，中國人擁有的韓國土地面積達到了570.1萬平方米，遠超歐美業主。其中有不少中國購房人最看重濟州島房地產投資移民政策。這里的房地產投資移民制度具體指，外國人只要在濟州島的度假村、酒店等以休養為目的的居住設施投資逾5億韓元(約合270萬元人民幣)，便可取得居住簽證(F-2)，五年后自動獲得xxx居住權(F-5)，即韓國綠卡。這一政策實施后，中國舉購房，熱風席卷濟州島。截至2013年3月底，中國人擁有的濟州島土地面積由2010年底的4.9萬平方米增加到48.5萬平方米，兩年多時間里增加了近10倍。值得注意的是，濟州島購房移民項目均由當地審批，并非所有投資對象都能一勞永逸。其次，韓國土地屬于個人所有，所購樓房雖為xxx產權，但在購買時需要一次性支付高額稅費，而且每年還要上繳房產稅、物業費等。

　　 哄搶背后 分析

《貨幣xxx》一書的作者宋鴻兵最早提出了中國大媽搶黃金論調，而且他說外國大媽也一樣。宋鴻兵說:不光是中國的大媽大嬸們在搶，我估計全世界的大媽大嬸都在搶。黃金價格沒有像高盛當時預言的那樣，會跌到1100美元，全世界的實物買盤可能起到一個重大的支撐作用。可能就純粹購買力而言，亞洲這次吸納實物黃金不一定會比美洲和其他地區多多少，歐美那邊也排隊，但不可能出現咱們這邊大媽大嬸圍著金店首飾的火爆景象。

不過中央財經大學金融學院教授郭田勇教授認為，花費數百萬，金項鏈一買一百條的中國投資客也充滿了無奈。郭田勇稱:目前中國百姓來講，投資渠道缺乏，中國股市、房地產價格都充滿不確定性，百姓繼續投資出現疑慮，在投資渠道相對缺乏的情況下，黃金就會成為中國百姓心目中的一個更為重要的投資品。

　　分析人士指出，在經歷了兩周前創紀錄的跌幅之后，中國消費者掀起搶金潮，一直延續到五一假期。xxx與珠寶行業的黃金庫存告急，金柜頻頻被xxx游客大量掃貨，xxx各大城市的實物黃金出現脫銷。

中國大媽強勁的購金需求，成為提振國際金價的力量。說到金融大鱷，今天多了一個名詞叫中國大媽。華爾街大鱷們出手做空黃金，不料半殺出一群中國大媽，瞬間有一千億元人民幣、 三百噸黃金被大媽們掃了!國際金價明顯企穩，高盛也停止推薦做空黃金。中國大媽

　　為何中國消費者改變以往買漲不買跌的思維習慣，像買白菜一樣搶購黃金呢?普通百姓最主要還是看重黃金的財富效應，十余年的黃金大牛市，給人們的感覺就是誰擁有了黃金，誰就擁有了財富增加的機會;其次是基于人們對黃金的。

事實上，中國大媽買入黃金，根本改變不了金價的最終走勢。其實，金飾店內的黃金量，本來就和整個黃金市場相比不是一個數量級的;而中國大媽買入的黃金量，占整個黃金市場的量就更微不足道了，根本無法從根基上撼動整個金市。這段日子金價的反彈，不過是華爾街將黃金作為最佳炒作品的需要---只有上上下下起起伏伏，才能將這個游戲玩下去。

　　過不了多久，待下次金價再次大跌時，無數的中國大媽就會意識到，原來這次的瘋狂抄底，其實只是一次高位接棒，而且將會和無數在中國股市中長久被套的散戶們一樣，這些中國大媽將長久地套在金市之中……

瘋狂，是被調侃的中國大媽們此次掃金的特征，無論是具有投資價值的金條，還是幾無投資價值的金飾都中國大媽被一搶而空。對此，浙江大學經濟學院教授史晉川充滿了無奈:中國大媽搶購深層次原因是國內投資渠道太狹窄。對中國百姓來講，股市沒有起色，樓市又受到調控，債市也正在整頓，實體經濟由于人民幣升值也不太景氣，而M2(廣義貨幣)供應量已突破百萬億元，老百姓迫切需要為手中的資金找到一個靠譜的投資、保值渠道。

　　從博弈的角度看，華爾街精英們有著嚴謹的分析和研究，而中國大媽們只是一種單純的抄底行為。中國大媽以簡單的形式購買黃金，既不使用黃金期貨、黃金T+D等xxx交易，也不考慮實物黃金高額的買入賣出手續費，就是覺得黃金便宜了趕緊買。這種購買方式，對于國際黃金價格不會有長期的支撐作用，xxx的受益者要數銷售實物黃金的商家。

　　 思考

　　華爾街不敵中國大媽折射投資饑渴

　　國際金價有反彈企穩的態勢，但絲毫沒有消費者購買黃金的熱情。據報道，4月28日，有超過12萬xxx游客抵港，比上年同期上升超過兩成，而其中有相當一部分游客是去購買黃金。消費者強烈的需求也使得金價企穩回升，機構客戶暫時停止做空。有網友感嘆，華爾街分析師抵不過中國大媽。

　　盡管從4月份上旬開始，國際黃金價格經歷一輪過山車式跌落，機構投資者站出來紛紛拋售，可是，由于中國大媽全力加盟，斤入手，像買大白菜一樣隨便，竟然讓國際金價，高盛也停止推薦做空黃金。

　　面對國內消費者的抱團抄底，專家學者口徑出奇地一致，都在極力提醒中國大媽不要太沖動。有專家者指出，黃金就像一把墜落的尖刀，xxx不要抓。更有評論者稱，多數消費者其實對眼下黃金的中長期價格走勢并沒有任何研判，如此投機性購入，賭徒心態昭然。

　　倘若從國人瘋搶黃金的根源審視，就會發現，當前的中國消費者，不差錢，差的是投資出口。截止2012年年底，中國居民個人儲蓄余額已高達41萬億元。從這一數字，可見中國潛在的巨大投資需求。

　　然而，國人的投資渠道一向比較狹窄。買房子吧，如今國家極力調控，國N條接連面世，老百姓會擔心房價下降，得不償失。以至于越來越多的人，把眼光投向海外置業。據美國全國地產經紀商協會發布報告顯示，2007年，中國人在美國的購房花費僅占所有外國人在美國購房花費的5%。而2012年，這個比例躍升至11%，中國人在美國購置房產花費90億美元，使其連續兩年成為美國房產第二大海外買家。

　　把錢存入銀行，由于存款利率低，與每年通脹相抵，幾乎不賺錢，甚至賠本;倘若投資股市，數年以來的股市萎靡，讓股民財富嚴重縮水。據估計，中國炒股或受炒股直接影響的家庭將近2億人，2011年股民的人均損失約在4萬元左右。所以，在金價下跌以后，不少人把黃金探底看做投資的救命稻草，期待黃金未來良好的上漲預期，只不過需找投資出口罷了。

中國大媽環顧國內，民間資本正陷入深深的投資饑渴中，當民間資本有錢無處花時，就變成了游資。當某個領域出現一點縫隙，這些游資就會跑出來，蜂擁而上。這些年，輪番上演的豆你玩、蒜你狠、辣翻天、玉米瘋，都無不反映出民間資本的投資徑很少，折射出民間資本空間的狹窄。

　　盡管在人們的記憶與印象中，給民間資本解圍的政策文件不少，但仍有不少障礙在著民間資本前進的腳步。這樣一來，民間資本對于黃金投資這樣風險性極高的投資也會趨之若鶩就不奇怪了，一旦黃金下行的風險出現，將會損耗不少民間資本辛苦積攢的財富。

　　從華爾街不敵中國大媽這一看上去玩笑的說法中，應該看到給民間資本一個公平的市場，讓民間資本有制出口的迫切性。