海鷗衛浴

海鷗衛浴

證券代碼　002084　
證券簡稱　海鷗衛浴
公司名稱　廣州海鷗衛浴用品股份有限公司　
英文名稱　GuangZhouSeagullKitchenAndBathProductsCo.,Ltd.
成立日期　2003-08-12　
上市日期　2006-11-24
上市市場　深圳證券交易所所屬行業金屬、非金屬
注冊資本　(萬元)21185.815600000002　
法人代表　唐臺英
董事長　唐臺英　
總經理　葉煊
董事會秘書　崔鼎昌　
證券代表　馬琳
公司網址　www.seagullgroup.cn　
電子信箱　seagull@seagullgroup.cn
注冊地址　廣州市番禺區市橋鎮禺山西路聯邦工業城內郵政編碼511400
辦公地址　廣州市番禺區市橋鎮禺山西路聯邦工業城內郵政編碼511400

海鷗衛浴

廣州海鷗衛浴用品股份有限公司（以下簡稱“海鷗衛浴”）是經中華人民共和國商務部批準，于2003年8月12日由番禺海鷗衛浴用品有限公司整體變更設立的股份有限公司。2006年11月24日，海鷗衛浴首次公開發行的4450萬股A股股票在深圳證券交易所成功上市。目前，公司股本總額為233,043,971股。

公司位于廣州市番禺區聯邦工業城內，經營范圍是：開發、生產xxx水暖器材及五金件，銷售本企業產品。公司專精于各種xxx水龍頭零組件、排水器、溫控閥及浴室配件的設計、開發和制造，產品大部分出口，主要銷往北美和歐洲的數十個國家和地區，客戶包括Moen（摩恩）、Delta（得而達）、Grohe（高儀）、Kohler（科勒）、Hansgrohe（漢斯格雅）、Roca（樂家）、Franke(弗蘭卡)等全球前十大品牌商。公司現有全資、控股、參股子公司共7家。^[1]

　　公司矢志成為世界上xxx競爭力的xxx衛浴五金產品的專業制造服務（Taps Manufacturing Service，TMS）供應商，在行業內開創性地應用TMS經營模式 ，延伸和提升了OEM/ODM的傳統模式。在此愿景下，公司繼續鞏固高效率低成本的制造核心競爭力的同時，逐漸向前后高附加值業務延伸，即為客戶提供新產品研發和裝配物流及售后服務，這種業務新模式是把“速度”和“服務”作為公司長遠發展的基石和戰略。憑借不斷創新和日趨完善的制造服務能力，目前公司已成為多家全球xxx品牌商的重要供應基地和首選供應商，并與客戶確立了長期戰略合作關系，公司產銷規模以年均超過30%的增速持續快速增長，并繼續保持良好發展勢頭。 

衛浴

　　公司集中了一批本行業優秀的設計人才，建立了矩陣式跨部門的研發體系，實行汽車行業通用的PPAP研發管理流程。公司使用三維逆向工程設計" href="index.php?doc-innerlink-%E9%80%86%E5%90%91%E5%B7%A5%E7%A8%8B%E8%AE%BE%E8%AE%A1">逆向工程設計軟件進行逆向工程設計，采用以PRO/ENGINEER為代表的三維計算機輔助設計CAD軟件進行產品設計，具備精確、快速、高效的研發設計能力。

 　　公司擁有專業的模具設計和制造隊伍，具有重力鑄造和低壓鑄造模具、鍛造模具、沖壓模具、壓鑄模具、注塑模具設計制造技術，模具制造時間從60天縮短到20天，設計、制造能力處于國際同行業先進水平。

 　　公司具有衛浴五金產品的系統開發能力和大規模集中開發能力，新產品平均開發周期為45天以內（包括設計評審、工藝評審、設計認證試作、PPAP制作四個階段），遠優于同行業水平，能滿足國際xxx客戶的研發需求。

 　　1998年，世界衛浴行業出現大調整，各大知名品牌產品制造或采購紛紛向低成本國家或地區轉移，海鷗衛浴創立之時，即面臨極大的機遇與挑戰。

　  9年來，公司奉行“不與客戶競爭”的原則，確立了“結合人才、健全制度、創造利潤、福利員工、回饋社會”和“以人為本”的企業文化，集合了一大批德才兼備、開拓進取的技術骨干和管理人才，保證了公司在資產規模、獲利能力等方面的穩定、快速增長。截至到2006年6月30日，公司資產總額已達到7.84億元人民幣，累計上繳稅金5000余萬元。

 　2006年公司獲得中國證監會核準在xxx發行A股，我們將努力完善產品制造、技術創新與資本市場的良性結合，全面提升公司增值能力。

→ 1998年1月，（香港）中馀投資有限公司與廣州市番禺海鷗（集團）公司合資設立番禺海鷗衛浴用品有限公司，為本公司前身，注冊資本人民幣1000萬元。
→ 1998年7月，獲英國皇家認證委員會（UKAS）頒發的ISO9002：1994質量管理體系認證證書。

衛浴信息

 
→ 1999年，榮獲美國Moen公司頒發的“Moen1999最佳供應商獎”。
→ 2000年，獲英國皇家認證委員會（UKAS）頒發的ISO9001：1994質量管理體系認證證書。
→ 2000年，提供給美國Moen的產品通過了NSF的檢驗測試，同年，成為Moen在亞洲xxx的供應商。
→ 2001年，提供給美國Delta的產品通過了NSF的檢驗測試。
→ 2001年10月，獲英國皇家認證委員會（UKAS）頒發的ISO9001：2000質量管理體系認證證書。
→ 2001年12月，閥門類產品獲澳大利亞SAI Global Limited 頒發的AS（澳洲標準）認證證書。
→ 2002年6月，獲土耳其標準局（TSE）頒發的EN200認證證書。
→ 2002年7月，榮獲中國外商投資企業協會頒發的“2001年度‘雙優’企業獎”。
→ 2002年12月，獲英國標準協會（BSI）頒發的ISO9001；2000質量管理體系認證證書。
→ 2003年1月，榮獲廣州市番禺區委、區人民政府頒發的“2002年度納稅大戶獎”。
→ 2003年2月，獲英國標準協會（BSI）頒發的ISO14001：1996環境管理體系認證證書。
→ 2003年8月，經中華人民共和國商務部批準，公司整體改制變更為外商投資股份有限公司，注冊資本增加至人民幣8803.2309萬元。
→ 2003年，榮獲“Delta2003年度xxx成本競爭力供應商獎”及“Delta2003年度交貨最準時供應商獎”。
→ 2003年12月，被廣州市企業評價協會授予“2003年度中國廣州xxx競爭力制造業和高新技術企業100強”稱號。
→ 2004年2月，榮獲廣州市番禺區委、區人民政府頒發的“2003年度發展經濟突出貢獻獎”。
→ 2004年4月，獲英國標準協會（BSI）頒發的OHSAS18001：1999職業健康安全管理體系認證證書。
→ 2004年4月，獲美國IAPMO實驗室頒發的溫度混合安全閥（TMV）ASSE1017標準UPC及CSA認證證書。
→ 2004年6月，被廣州市科學技術局認定為廣州市高新技術企業。
→ 2004年7月，被中國建筑金屬結構協會給水排水分會命名為定點生產企業。
→ 2004年9月，被廣州市企業評價協會、廣東社會學學會、廣東省企業文化研究會評為中國廣州質量誠信品牌xxx企業。
→ 2004年9月，公司注冊資本增加為：13204.8464萬元人民幣。
→ 2005年，整組龍頭產品獲得美國IAPMO實驗室頒發UPC及CSA認證證書。
→ 2005年，噴排器產品獲得美國IAPMO實驗室頒發UPC及CSA認證證書。
→ 2005年，雙把廚房龍頭獲得英國WRAS頒發的產品認證證書。
→ 2006年，單把廚房龍頭獲得英國WRAS頒發的產品認證證書。
→ 2005年1月，被廣州市人民政府評為廣州市百強民營企業。
→ 2005年1月，榮獲廣州市番禺區委、區人民政府頒發的“2004年度發展經濟突出貢獻獎”。
→ 2005年9月，榮獲“中國xxx競爭力的金屬制品企業”證書。
→ 2005年9月，榮獲“中國金屬制品企業50強”證書。
→ 2006年4月，榮獲Moen全球最佳新產品開發貢獻獎”。
→ 2006年，獲美國IAPMO實驗室頒發的溫度混合安全閥（TMV）ASSE1070標準upc認證證書。
→ 2006年，自動溫控暖氣閥（液體溫包）獲得德國DIN的EN215產品認證證書。
→ 2006年，廚房龍頭獲得德國DVGW產品認證證書。
→ 2006年1月，獲中共沙頭街工作委員會頒發“2005年度沙頭街維護穩定及社會治理工作先進單位”。
→ 2006年1月，獲廣州市對外貿易經濟合作局頒發“2005年度廣州市境外投資先進企業二等獎”。
→ 2006年1月19日，獲中國銀行廣州市番禺支行頒發“十佳結算客戶”。
→ 2006年6月30日，獲廣州市科學技術局頒發“高新技術企業認定證書”。
→ 2006年10月，獲廣州工業經濟聯合會頒發“2006年廣州市百強企業”。
→ 2006年5月，獲廣州市地方稅務局頒發“2004-2005年度納稅信用等級評定A級納稅人”。
→ 2007年1月，獲廣州市番禺區廠商會頒發“2006年番禺廠商納稅獎”。
→ 2007年8月28日，獲廣州市人民政府頒發“榮獲2006年度廣州市十大出口臺資企業”。
→ 2007年7月31日，獲得 MOEN客戶頒發的“2006年精益生產卓越獎”。
→ 2008年1月，獲中共沙頭街工作委員會頒發“2007年度沙頭街維護穩定及社會治安綜合治理工作先進單位”。
→ 2008年2月，獲廣州市番禺區廠商會頒發“2007年度番禺區廠商納稅獎”。
→ 2008年2月，獲廣州市國家稅務局頒發“2006-2007年度納稅信用等級評定A級納稅人”。
→ 2008年12月，獲廣東省科學技術廳、廣東省財政廳頒發“高新技術企業”。
→ 2008年12月，獲中國建設銀行廣州番禺支行頒發“2008年度最佳合作伙伴”。
→ 2009年1月，獲中國銀行廣州市番禺支行頒發“十佳結算客戶”。
→ 2009年2月，獲廣州市番禺區廠商會頒發“2008年度番禺廠商科技獎”。
→ 2009年2月，獲廣州市番禺區廠商會頒發“2008年度番禺廠商公益愛心單位”。
→ 2009年2月，獲中共沙頭街工作委員會頒發“2008年度沙頭街治安工作先進單位”。
→ 2009年2月，獲招商銀行廣州分行頒發“2008年度國際業務黃金客戶”。
→ 2009年3月，獲貿易委員會" href="index.php?doc-innerlink-%E5%B9%BF%E5%B7%9E%E5%B8%82%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E8%B4%B8%E6%98%93%E5%A7%94%E5%91%98%E4%BC%9A">廣州市經濟貿易委員會、廣州市科學技術局、廣州市環境保護局頒發“廣州市清潔生產優秀企業”。
→ 2009年8月，獲廣東省經濟貿易委員會、廣東省科學技術廳頒發“廣東省清潔生產企業”。 ^[1]

盈兆豐國際有限公司(全資子公司)
廣州南鷗衛浴用品有限公司(控股子公司)
珠海承鷗衛浴用品有限公司(控股子公司)
黑龍江北鷗衛浴用品有限公司(控股子公司)
佛山市國鷗銅業有限公司(控股子公司)
珠海鉑鷗衛浴用品有限公司(控股子公司)
廣州鷗保衛浴用品有限公司(合作經營企業) ^[1]

開發、生產xxx水暖器材及五金件，銷售本企業產品。^[2]

海鷗衛浴

企業精神
結合人才，健全制度，創造利潤，福利員工，回饋社會。
海鷗的人格特質
誠實、正直、積極
海鷗的用人政策
用人唯才 不分性別 不分中外 不分親疏 不分本地外地 一律平等對待
團隊合作公約
尊重同事 互相幫助 注重溝通 重諾守信 與人為善 解決分歧 顧全大局 嚴于律己 ^[1]

1. 公司主要從事水龍頭零組件等衛浴五金產品的生產銷售,90%的產品面向國際市場,次貸危機、生產成本上升以及人民幣持續升值導致公司利潤同比大幅下降。
2. 公司及控股子公司黑龍江北鷗衛浴用品有限公司被認定高新技術企業,認定有效期3年。按照相關規定,在有效期內公司及控股子公司北鷗享受15%的企業所得稅優惠稅率。
3. 公司2009年前三季度主要財務指標:每股收益0.014(元),每股凈資產3.12(元),凈資產收益率0.45%,營業收入820838261.02(元),同比增減-39.9911%;歸屬上市公司股東的凈利潤3273167.76(元),同比增減-93.0578%。
4. 公司2008年度資本公積金轉增股本方案為:每10股轉增1股。股權登記日為2009年4月30日,除權日為2009年5月4日,新增可流通股份上市日為2009年5月4日。
5. 公司首次公開發行前已發行股份本次解除限售的數量為17430.3971萬股,實際可上市流通數量為11710.3971萬股,上市流通日為2009年11月24日。

證券簡稱 海鷗衛浴
證券類型 A股
上市狀態 已經上市
上市國家/地區 xxx
上市交易所 深圳
上市日期 2006-11-24
發行價(元) 8.03
上市首日收盤價(元) 15.81
上市首日漲跌幅(%) 96.89
上市首日換手率(%) 76.65
摘牌日期 沒有摘牌
主承銷商： 招商證券股份有限公司
上市推薦人： 招商證券股份有限公司
審計機構： 深圳南方民和會計師事務所有限責任公司
經辦會計師： 謝軍 楊漣
法律顧問： 北京市時代九和律師事務所" href="index.php?doc-innerlink-%E6%97%B6%E4%BB%A3%E4%B9%9D%E5%92%8C%E5%BE%8B%E5%B8%88%E4%BA%8B%E5%8A%A1%E6%89%80">時代九和律師事務所
資產評估機構： 深圳市中勤信資產評估有限公司
經辦評估人員： 衛學斌 高波^[2]

本公司前身番禺海鷗衛浴用品有限公司系根據中華人民共和國有關法律規定，于1998年1 月8 日經番禺市對外經濟貿易局以“番外經引[1997]455”號文批準，由廣州市番禺海鷗(集團)公司與中馀投資有限公司共同出資成立的中外合資經營企業，領取企合粵穗總字第301246 號企業法人營業執照和外經貿穗番合資證字[1997]0042 號中華人民共和國臺港澳僑投資企業批準證書，成立時的注冊資本為人民幣1000 萬元，其中廣州市番禺海鷗(集團)公司占65%，中馀投資有限公司占35%。1998 年9 月番禺市對外經濟貿易局以“番外經業[1998]313”號文批準本公司增加投資的申請，合資公司的注冊資本變更為人民幣1250 萬元，所增金額全部由外方中馀投資有限公司投入，增資后廣州市番禺海鷗(集團)公司占注冊資本的52%，中馀投資有限公司占注冊資本的48%。 2000 年3 月，番禺市對外經濟貿易局以“番外經業[2000]100”號文批準本公司增資的申請，合資公司的注冊資本變更為人民幣2000 萬元。2001 年4 月，廣州市番禺區對外經濟貿易局以“番外經業[2001]172”號文批準本公司增資的申請，合資公司的注冊資本變更為人民幣2600 萬元。2002 年3 月，廣州市番禺區對外經濟貿易局以“番外經業 [2002]122”號文批準同意廣州市番禺海鷗(集團)公司將其在本公司52%的股權全部轉讓給廣州市創盛達水暖器材有限公司。2002 年6 月，廣州市番禺區對外貿易經濟合作局以“番外經業[2002]270”號文批準同意廣州市創盛達水暖器材有限公司將其在本公司4 %的股權轉讓給中馀投資有限公司，股權轉讓后，合資公司的投資比例相應調整為廣州市創盛達水暖器材有限公司占48%，中馀投資有限公司占52%，同時該文還批準同意本公司的注冊資本增加到人民幣3400 萬元。2002 年12 月廣州市番禺區對外貿易經濟合作局以“番外經業[2002]681”號文批準同意廣州市創盛達水暖器材有限公司將其在本公司5%的股權轉讓給廣州市裕進貿易有限公司，3%的股權轉讓給廣州市致順貿易有限公司，中馀投資有限公司將其在本公司10%的股權轉讓給中盛集團有限公司。2003 年6 月中華人民共和國商務部以“商資二批[2003]209”號文《關于番禺海鷗衛浴用品有限公司改制為外商投資股份有限公司的批復》批準同意本公司改制為外商投資股份有限公司，股本總額為8803.2309 萬股。2004 年7 月中華人民共和國商務部以商資批[2004]1066 號文《商務部關于同意海鷗衛浴用品股份有限公司增資的批復》同意公司以2003 年底的總股本88,032,309 股為基數，向全體股東送紅股實施利潤分配，公司的股份總數增加至132,048,464 股。本公司于2006 年11 月經中國證券監督管理委員會證監發行字[2 006]107 號文核準，向社會公眾發行人民幣普通股4,450 萬股，每股面值1.00 元，每股發行價人民幣8.03 元，變更后的注冊資本為人民幣176,548,464.00 元。2008 年12 月13 日，經廣東省對外貿易經濟合作廳以“粵外經貿資字[2008]1520 號”文《關于外商投資股份制企業廣州海鷗衛浴用品股份有限公司增資的批復》同意本公司增加注冊資本人民幣35,309,692.00 元，按每10 股轉增2 股的比例，以2007 年度資本公積向全體股東轉增股份總額35,309,692 股，每股面值1.00 元，變更后注冊資本為人民幣211,85 8,156.00 元。^[2]

股本結構資料

 董事會成員

唐臺英 董事長
葉 煊 副董事長、總經理
李培基 董事
高大勇 董事
王瑞泉 董事
陳 定 董事
錢明星 獨立董事
徐紹宏 獨立董事
劉 斌 獨立董事

監事會成員 

林 峰 股東代表監事、監事會主席
戎啟平 股東代表監事
何啟深 職工代表監事

高級管理人員 

葉 煊 副董事長、總經理
高大勇 董事、副總經理
王瑞泉 董事、副總經理
崔鼎昌 董事會秘書、副總經理
陳 巍 副總經理
唐萬佑 副總經理
袁訓平 副總經理
龐維宏 財務負責人兼財務總監

PE分布圖

海鷗衛浴歷史的市盈率在15倍到65倍之間，當前市盈率為39，目前價值趨于合理

2008年公司PE處于所有上市公司PE從低到高排序前45.3%，處于合理的位置，2009年一致預期PE在所有有盈利預測的上市公司的PE從低到高排序前54.0%，處于合理的位置。

持倉結構

海鷗衛浴在2008年中，股東戶數呈增加趨勢，機構持倉比例減少。最新季度情況表明，該股人均持股減少。最新機構持倉為13.88%，部分機構對該股看法有所下調，倉位下調-3.47％。

海鷗衛浴 (002084) 綜合價值評估

綜合投資建議：海鷗衛浴（002084）的綜合評分表明該股投資價值一般（★★★），運用綜合估值該股的估值區間在10.72-11.80元之間，股價目前處于低估區，可以放心持有。

12步價值評估投資建議：綜合12個步驟對該股的評估，該股投資價值一般（★★★），建議你對該股采取觀望的態度，等待更好的投資機會。

行業評級投資建議：海鷗衛浴（002084）屬于家用器具行業，該行業目前投資價值一般（★★★），該行業的總排名為第44名。

成長質量評級投資建議：海鷗衛浴（002084）成長能力極差（★），未來三年發展潛力很小（★），該股成長能力總排名第1196名，所屬行業成長能力排名第5名。

評級及盈利預測：海鷗衛浴（002084）預測2009年的每股收益為0.14元，2010年的每股收益為0.19元，當前的目標股價為10.72元，投資評級為持有。

行業市場相對力道 ★★★
行業成長性 ★★★
行業集中度 ★
機構推薦度 ★★★★
行業綜合星級 ★★★

VAR風險價值 13.5%
每月波動 0.4%
均方差 3.7%
xxx獲利(元) 1.44
xxx虧損(元) 1.44元

盈利趨勢

海鷗衛浴2009年第三季度實現主營收入8.21億元，比上年同期下降39.99%。

海鷗衛浴2009年實現凈利潤0.08億元(基本每股收益0.0140元)，比上年同期下降86.43%。

規模增長指標 海鷗衛浴年平均銷售增長率為28.37%,在所有上市公司排名（518/1710），在其所在的家用器具與特殊消費品行業排名為3/9，外延式增長合理

EPS成長性 海鷗衛浴過去EPS增長率為-3.91%，在所有上市公司排名（1043/1710），在其所在的家用器具與特殊消費品行業排名為3/9，公司成長性合理

盈利能力指標 海鷗衛浴過去三年平均盈利能力增長率為17.65%，在所有上市公司排名（911/1710），在所在的家用器具與特殊消費品行業排名為 （3/9）。盈利能力合理

EPS穩定性 海鷗衛浴過去EPS穩定性在所有上市公司排名（788/1710），在其所在的家用器具與特殊消費品行業排名為4/9 。公司經營穩定合理 

基本面風險： 該股每股收益小于零，基本面存在潛在的風險，目前應注意由此引發的股市風險。

技術面風險： 大盤短線處于高風險區，該股短線處于高風險區，目前已經不適合操作該股，請注意風險。