香港期貨交易所有限公司

香港期貨交易所有限公司在結算參與者的資本規定方面，香港期貨結算公司不會對直接結算參與者設定最低資本規定（同現有的中央結算系統經紀參與者），因為直接結算參與者本身必須是聯交所參與者，并符合香港證監會制定的“財政資源規則”。至于成為注冊證券商的全面結算參與者，其建議最低資本規定為2500萬港元，與香港期貨結算公司全面結算參與者的規定相同。另根據“銀行業條例”注冊的認可機構如希望成為全面結算參與者，須維持1億港元最低已發行實繳股本凈額（與現行對中央結算系統托管商參與者的規定相同）。

參與費，指所有中央結算系統參與者（包括全面結算參與者和直接結算參與者）必須向香港結算公司繳付參與費。目前規劃向直接結算參與者和全面結算參與者收取的參與費與現行經紀和托管商參與者相同。

香港期貨結算所（HKCC）現時所使用結算交所系統為DCASS，即Derivatives Clearing And Settlement System 從事香港指數期貨及期權的結算交易，現時市場約有128家公司為結算所參與者，其中有123家為直接結算參與者（CP）及 5家為全面結算參與者（GCP）。

全面結算參與者（GCP），指在現時中央結算系統規則下，只有經紀參與者才可以在中央結算系統進行交易所買賣的結算及交割。不過，全面結算參與者不一定需要持有聯交所交易權，也可以替非結算參與者的證券交易進行結算。所有聯交所參與者及具有注冊證券商牌照的公司都可以成為全面結算參與者。“銀行業條例”下的認可機構也會獲接納為全面結算參與者。

全面結算參與者可為本身交易進行結算（如屬聯交所參與者），也可按第三者結算安排替非結算參與者進行交易結算。非結算參與者則必須先委聘一名全面結算參與者代其結算，才會獲準在聯交所進行買賣。

直接結算參與者（CP），指只有聯交所參與者，才符合資格成為直接結算參與者。直接結算參與者只能結算其本身交易，不能接受非結算參與者委聘為其結算。現有的經紀參與者將自動成為直接結算參與者。

香港聯合交易所、期貨交易所和三個結算所合并后，所有的衍生品交易都放在期貨交易所中（股票期權交易曾經在聯合交易所交易）。香港目前有期貨及期權產品四類。（1）股市指數產品系列，包括：恒生指數期貨及期權、小型恒指期貨、中國外資自由投資指數期貨；（2）股票類產品，包括29只股票期貨，31只股票期權，20只國際股票期貨和20只期權；（3）利率產品，包括：1個月港元利率期貨、3個月港元利率期貨、3年期基金債券" href="index.php?doc-innerlink-%E5%A4%96%E6%B1%87%E5%9F%BA%E9%87%91%E5%80%BA%E5%88%B8">外匯基金債券期貨；（4）外匯產品，包括：日元、英鎊、歐元的日轉期匯。

在過去幾十年中，香港衍生品的交易量穩步上升。2003年上半年共成交期貨和期權合約540萬張，其中恒生指數期貨交易量占40.8％，股票期權的交易量占39.4％，小型恒指期貨為6.8％，恒指期貨的交易量為6.4％，三個月港元的利率期貨為6.47％。總交易量在亞洲排名第二位。2001年11月19日香港交易所推出了債券（外匯）期貨新品種。

目前，香港并沒有商品期貨市場。在1977至1980年期間，當時的香港商品交易所有限公司(其后于1985年改組為香港期貨交易所有限公司)曾推出四種商品期貨合約，包括棉花、原糖、黃豆以及黃金。但由于當地及國際參與者的需求不大，這些合約其后在1981年至1999年陸續停止交易。

從交易量的分布來看，以恒指期貨為例，交易量中大部分來自散戶投資者（57.7％），而且近幾年呈現上升趨勢，其次是機構投資者（35％）。交易量中78％為投機交易，13.5％為套利交易，8.5％為套期保值。 

為了更好地服務交易者，香港交易所2000年6月開始采用HKATS交易系統，進行電子化交易，同時取消公開喊價交易，2000年8月6日實現期權、期貨在HKATS系統合并交易。香港交易所計劃2002年中期實現衍生品結算系統合并，在DCASS系統結算和交收。期貨傭金商的最低手續費規定2002年4月份取消，以鼓勵經紀商開展競爭，提高香港金融業的服務水平。 

未來香港衍生品市場的發展，更加強調交易的電子化水平和國際化。未來的發展方向是，現貨（股票）交易和期貨期權在一個系統交易和結算，便于市場風險共同管理、抵押品共同管理，以提高整個金融衍生品市場運作效率。電子化自動交易技術將使期貨市場從有形市場到無形市場，交易更加安全和便利。通過產品和交易者的國際化，來提高香港衍生品市場的競爭力。當然，香港金融業的高度開放是其國際化的有利條件。