韓國期貨交易所

2005年1月19日韓國政府將韓國已有的三家交易所——期貨交易所、韓國證券交易所（KSE）和創業板市場（Kosdaq）合并成為一個韓國證券期貨交易所（KRX）
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韓國期貨交易所網址：http://www.kofex.com

韓國證券期貨交易所網址：http://www.krx.co.kr

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　　由于當時韓國國內股市已成規模，交易者迫切需要相應的避險工具，因此在期貨品種選擇上，股指期貨無疑是當

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務之急，為此韓國特地對證券交易法進行修改，允許證券交易所開設股指期貨交易。1990年1月，韓國證券交易所編制了由200個大企業的股票組成的SPI200指數" href="index.php?doc-innerlink-KOSPI200%E6%8C%87%E6%95%B0">KOSPI200指數（Korean Stock PriceIndex200），1995年6月開始對外發布并隨即開展期貨模擬交易" href="index.php?doc-innerlink-%E6%9C%9F%E8%B4%A7%E6%A8%A1%E6%8B%9F%E4%BA%A4%E6%98%93">期貨模擬交易。1996年5月3日，韓國證券交易所正式開始KOSPI200指數期貨交易，次年6月又推出了KOSPI200指數期權交易。

　　然而，歷史遺留問題與現行法律間的沖突卻出現了。按照期貨交易法，期貨交易應該在期貨交易所進行，而KSE進行的KOSPI200指數期貨、期權交易是在期貨交易所成立之前開始的，并在當時得到授權。由此，韓國國內專家學者聚訟紛紛，朝野之間互相辯駁。在重重壓力之下，韓國國會在2000年12月對期貨交易法進行了第三次修改：到2004年，在韓國證券交易所進行的KOSPI200指數期貨、期權交易必須移到KOFEX。隨后在2003年11月29日，韓國金融經濟部部長簽署了“所有在韓國證券交易所交易的衍生品合約必須在2004年1月2日移至韓國期貨交易所”的文件。遷移工作進行的很順利，2003年12月29日，KOFEX會員大會通過了接納19家證券公司作為KOFEX特別會員的決議，這些特別會員僅被允許交易KOSPI200產品及個股期權。這樣，原先參與KOSPI200產品交易的交易者仍可利用原來的家用交易系統和原先在證券公司中的賬戶進行交易。

　　2004年，韓國期貨市場的交易量比2003年略有回落，但占全球的比例仍高達35.21％（2003年為42.30％），其中股指產品交易量占全球的比例高達70.09％（2003年為74.28％）。其市場投機交易比重逐漸降低，風險管理功能更加突出，標志著韓國期貨市場已進入了一個新的更加成熟的發展階段。

　　值得注意的是，KOSPI200股指期權合約是整個韓國期貨、期權市場的核心產品。2000年，憑借著KOSPI200合約142%的交易量增長，韓國交易所首次擠入前五強，也就是這個合約一直蟬聯交易量xxx名，使得韓國交易所在全球交易所排名中也連續四年位居首位。從2004年、2005年統計數據來看，KOSPI200期權交易量在韓國交易所中的比重越來越高，2005年已占到97.77%。

　　在衍生產品KOSPI200指數期貨“搬家”的同時，韓國國內也掀起了一場新的整合運動，其目的是打造一個更加開放、更具競爭力的全球化的金融服務企業。新的整合也是在政府積極推動及法律的強制性下進行，采用的模式是將韓國已有的三家交易所——韓國證券交易所、創業板市場（Kosdaq）以及期貨交易所合并成為一個韓國證券期貨交易所（KRX），總部設在期貨交易所所在地釜山，同時開始著手進行公司化改造。實際上，這樣的模式前幾年在新加坡和香港已經實施過。2005年1月19日，新成立的韓國證券期貨交易所舉行慶典，標志著整合的最終完成。目前，該交易所由五大部門組成，分別是行政后臺服務部、股票市場分部、Kosdaq市場分部、期貨市場分部、市場監管分部。其中，期貨市場分部主管各種衍生品交易。這次整合的上乘效應，會促進韓國證券期貨交易所成為世界主要的資本市場之一。

　　KRX是一個綜合性金融市場。交易品種包括股票、債券（國債、企業債、可轉換債券等）、股指期貨、股指期權、單個股票期權、各種基金及投資信托、外匯期貨、利率期貨和黃金期貨等。