誰在暗算股指期貨

　　出版信息

　　出版日期:2007年04月

　　ISBN:978-7-80170-587-7

　　條形碼:9787801705877

　　 作者簡介

　　張庭賓，《xxx財經日報》副總編輯，1970年6月生，先后任《工人日報》駐安徽、《南方周末》駐上海記者。2001年初，參與《21世紀經濟報道》創刊，先后任主任、編委等職。 2004年10月至2006年1月，任《xxx財經日報》財經新聞中心編委，2004底領銜研究并執筆中國xxx個中國與世界十大經濟預測，做出以下預期:2005年，中國的CPI將下降，股權分置將啟動。人民幣匯率的升值幅度不會超過2.5%等，均得以驗證，特別是2005年中國將解決股權分置問題的預測更是全球和知名金融機構中的唯--家。其執筆的成功解決股權分置問題的系列社評獲得中國證監會先生的肯定和感謝，其的股改新老劃斷應在一年之內也被決策層所采納。2005年底，其執筆的2006年度中國與世界十大經濟預言，準確預測到美國經濟調整，石油價格再創新高后回落，歐元對美元小幅上漲，日本經濟復蘇等。尤其值得一提的是，這是國際上極少數預測到黃金價格在2006年超過700美元/盎司的報告之一。

　　2003年10月，著有《中國可以富》一書，樂觀中國未來。

　　 圖書目錄

　　序:負責任地分析金融未來

　　自序:在股市冰與火中檢測公信力

　　前言 編者

　　xxx章 股市

　　七大投資焦點 NO.1--股指期貨

　　一萬億元人民幣的高昂學費

　　全球小型股災美國對伊朗動武

　　巨大陷阱:警鐘為散戶而鳴

　　2007:超級風險與機遇年

　　新散戶的金科玉律

　　基金牧羊犬的風險

　　股指期貨的大V字伏筆

　　股指期貨錯過了最佳推出時機

　　否認股指期貨行情是此地無銀

　　散戶沖浪股指期貨的三種對策

　　建立更加公平的交易規則

　　A股制度之鼎單足難支

　　機構間的利益共謀

　　集體訴訟有罪推論至關重要

　　第二章 匯市

　　七大投資焦點 NO.2--人民幣升值幅度

　　金交易打開匯市想象空間

　　人民幣匯率手中的風箏--樓價與股價

　　人民幣匯率背后的偽市場

　　傳統貿易理論嚴重中國

　　人民幣升值解決貿易順差如抱薪救火

　　錯藥方將把世界工廠置于絕地

　　誰在試圖炸毀中國價格的三峽大壩

　　防釀金融大災變

　　瘋炒工行--熱錢預演2008對華貨幣xxx

　　美國的變數與國際匯率市場的機會

　　第三章 黃金

　　七大投資焦點 NO.3--黃金

　　黃金時代--投機伊朗核危機的心電圖

　　黃金--美元霸權穩定之錨

　　黃金VS美元--當印刷成本不住美式貪欲

　　歐元美元鷸蚌相爭，漁翁黃金得利

　　2007黃金價格:550-700美元間跌宕

　　黃金金交易已曲線可及

　　第四章 房地產與大商品

　　七大投資焦點 NO.4--房地產

　　、深圳今年房價將下跌

　　七大投資焦點 NO.5--石油

　　石油背后的對沖基金魔影

　　七大投資焦點 NO.6--銅

　　誰在狂烈銅價后興風作浪

　　2007投資焦點 NO.7--鋼鐵

　　強勢整合與鋼鐵股猜想

　　第五章 焦點坐標

　　金融黃金十年背景:中國起步大盛世

　　黃金十年的信心所在

　　千載難逢的盛世關頭

　　攻堅勢如破竹

　　貨幣xxx暗流洶涌

　　中美相互需要 可以戰略雙贏

　　第六章 金融市場中軍帥

　　對話金融市場中軍主帥

　　在全球競爭的大棋局中定位所

　　--專訪上海證券交易所總經理朱從玖

　　深交所基本:建設錯層次資本市場

　　--專訪深圳證券交易所總經理張育軍

　　以創新服務于世界工廠和國際金融中心

　　--專訪上海期貨交易所總經理楊邁軍

　　第七章 預測之秘

　　預測金融未來之謎

　　尚不透明的墻壁

　　美國經濟脈絡日漸清晰

　　預測就像 煉不出智慧就煉出瘋狂

　　勇于追求全球xxx的金融研究坐標系

　　洞穿金融風暴的眼

　　附件

　　附錄

　　后記

　　 圖書摘要

　　七大投資焦點

　　NO.1---A股股指期貨

　　焦點指數:10級

　　風險指數:10級

　　難度指數:7級

　　上榜理由:如果股指期貨在2007年如期推出，這一年A股指數將演繹前所未見的超級過山車，上證指數可能在2000~3500點之間大幅漲跌。有人會因此升上財富的天堂，獲取與2006年同等甚至更高水平的暴利，他們只占總股民數5%，最多10%;約30%左右的人可能會略有盈利;而60%的人很可能會嚴重虧損，虧損幅度最高可能會達50%。在目前的股市游戲規則不改變的前提下，如果中小散戶和基金投資者不被充分提示風險，他們大約2.5萬億的財富，將會有5000億元~10 000億元被別人卷走。

　　其他變數:1. 股指期貨也存在2007年不被推出的可能性，股市投機氣氛越濃，股指被炒得越高，股指期貨延期推出或不推出的可能性越大。 2. 如果股指期貨的投資風險被充分提示(包括本書在內)，在推出股指期貨的情況下，前述上證指數的跌宕將在一定程度上被削峰平谷，散戶損失有可能會減少一半，但大幅震蕩的基本曲線卻難有質的改變。此外，因中東石油危機可能導致的美國金融市場大動蕩，也將成為影響2007年中國股市最重要的外部因素。

　　NO.2---人民幣升值幅度

　　焦點指數:10級

　　迫切指數:9級

　　難度指數:10級

　　上榜理由:2007年人民幣升值幅度，包括人民幣兌美元、歐元、日元匯率等，不僅將直接影響外匯市場投資者的xxx(外匯市場是純粹的零和博弈，有人賺多少錢必然有人賠多少錢)，更將間接影響國內股指的上升幅度。如果人民幣升值3%~5%，則上證指數的全年高點最有可能在3000~3500點區間;如果升值5%以上，則上證指數全年高點將很可能達到3500~4000點，甚至更高，但2008年將大跌。中國很可能遭受經濟與金融危機。

　　本人認為，2007年，人民幣升值最佳幅度應在3%左右，但實際升值最有可能在3%~5%間。

　　其他變數:對于中國來說，人民幣升值的最佳幅度在3%左右，但美國某種希望人民幣升值幅度為10%，甚至更多，乃至中國進一步擴大人民幣匯率日浮動區間。人民幣最后實際升值幅度取決于雙方決策層的智慧、意志以及博弈籌碼，首當其沖的是雙方爭奪理論制高點。中國理直，必然能氣壯!

　　NO.3---黃金

　　焦點指數:9級

　　風險指數:10級

　　難度指數:10級

　　上榜理由:隨著歐元向美元的傳統紙幣霸主地位發起挑戰，黃金---這個昔日的貨幣君王正漁翁得利，試圖卷土重來，在2004~2006年對美元的年底收盤價分別比上年度上漲了5.3%、18.6%、23%，如果從1999年的最底點251美元/盎司開始計算，至2006年5月16日26年高點的730美元，更是上漲了191%。目前，隨著中東局勢因伊朗核危機日趨緊張，黃金的避險功能受到國際投資者的高度重視，在眾多國際大機構的投資組合中已占重要的份額。由于對沖基金等風險偏好型資金進入黃金市場，加上中東局勢跌宕起伏，國際黃金市場呈現大幅震蕩的行情，也進一步加重了黃金的投機色彩。筆者估計，2007年的國際現貨黃金價格將在550~700美元寬幅震蕩。但不能排除美國和以色列在中東，打擊伊朗，那樣黃金價格很可能要突破730美元26年高點，甚至創出歷史新高。

　　其他變數:影響國際黃金價格的最主要因素是中東局勢;其次是美國經濟的競爭力，包括P增長情況、財政赤字、貿易赤字、失業率、房地產景氣程度等;再次是歐洲經濟競爭力;此外，中央銀行，尤其是中國和日本央行的外匯儲備投資策略也將會對黃金價格造成直接影響。

　　NO.4---房地產

　　焦點指數:8級

　　風險指數:6級

　　難度指數:4級

　　上榜理由:直到今日，房地產仍是國人涉足最多的直接投資產品。隨著過去兩年國家針對房地產的各項宏觀調控舉措不斷出臺，包括土地、稅收和信貸政策等，房地產，尤其是住宅房產的投機空間被不斷擠壓，對投資周期為1~2年的國際熱錢來說，已基本無利可圖，不動產的高昂變現成本令投資客望而生畏。這將對因過速上漲的投機泡沫產生擠出效應，上海樓價已于2005年底先期回調，、深圳的回調應在今年之內，但回調幅度應與上海大致相當，即20%~30%。但長期看，房價仍將呈慢牛走勢。

　　影響要素:目前，在房地產價格市場的影響要素中，首當其沖的還是宏觀調控政策;其次是人民幣升值幅度和貿易順差額度，升值越大，對房地產上漲的影響越大;隨著投機者被擠出，住宅房產本身的交通、醫療、教育、等綜合性價比越來越重要;如果購房者對房價下跌形成預期，也會購房需求。

　　股票市場:房地產股票的活躍程度，在主要產業中的表現將不如去年，全面上漲幅度有限，是風險xxx的行業股票之一。行業龍頭股與一般上市公司的差距拉大，萬科(000002)等將更容易從房地產調控中受益。

　　NO.5---石油

　　焦點指數:6級

　　風險指數:9級

　　難度指數:6級

　　上榜理由:近幾年，石油及相關產品投資在國際期貨市場已經與黃金一道，成為特別奪目的雙子星座。石油價格從2001年11月的每桶17.4美元一飆升到2006年7月14日的77美元，再一下跌到2007年1月18日的50美元，可謂跌宕起伏，動魄，其震蕩幅度自然使其對投機資本極具力。由于石油是中國世界工廠的血液，在相當程度上決定著全球石油需求端的變化，因此石油期貨遲早會成為中國期貨市場的重要投資品種。

　　目前，國內散戶投資者尚不能直接投資石油相關產品。不過，上海石油交易所有意開發汽油產品，并很有可能在不久的將來與散戶見面。

　　影響要素:一是世界經濟發展狀況，尤其中國與美國的經濟增長速度，其快速增長，經濟較熱將構成對石油價格上漲的基本面的支撐;二是國際熱錢對石油價格的炒作，乘數倍地放大了油價的高峰低谷，使得其投機炒作的色彩很濃;三是中東的緊張形勢和石油危機每每成為對沖基金炒作石油的借口。此三種要素互相影響，最終的命運掌握在白宮與華爾街聯手之中。2006年，石油期貨市場的超級巨頭高盛實現創記錄的暴利也說明了這一點。

　　股票市場:國內股票市場缺乏真正的石油股，目前行業龍頭股中石化，其石油的勘探和開采的收入不到其主營收入的10%，真正的石油企業---中石油和中海油等均在海外上市，相信2007年將會海歸A股，國有投資者屆時將可以分享石油業的紅利。

　　NO.6--銅

　　焦點指數:6級

　　風險指數:9級

　　難度指數:8級

　　上榜理由:隨著歐元的崛起，美元的紙幣霸主地位一度受到嚴重，近年不斷攀升的美國財政和貿易赤字更進一步打擊了資本市場對美元資產的信心，故銅、黃金、石油和房地產等實物資產一道，一度成為國際投資者美元危機的安全島，加上中國世界工廠的需求膨脹，國際銅價從2001年11月的1280美元/噸一狂漲到2006年5月的8600美元，漲幅達571%。2006年年底以來，又因美國采取強勢美元政策，同時經濟學家擔心中國經濟減速，銅價又迅速回落到2007年2月5日的5330美元。銅的這種投資及投機屬性無疑，實為中國投資者應高度關注的新投資品種。

　　影響要素:一、美元政策的選擇，是強勢還是弱勢。弱勢美元則銅和黃金強;反之則銅和黃金弱;二、國際銅原料需求，尤其是中國世界工廠的景氣程度至關重要;三、國際主要銅礦國家的供應情況。這些國家的銅礦常常會在銅價飚升時鬧以火上澆油;四、交易所的銅現貨存儲情況。

　　股票市場:國內A股有代表性的是江西銅業(600362)、云南銅業(000878)、銅都銅業(000630)。2007年2月16日收盤，其市盈率分別為9.8倍、12.2倍和13.3倍，平均市盈率在兩市各行業中幾乎最低的。筆者認為，這是xxx有投資價值的版塊之一。

　　NO.7---鋼鐵

　　焦點指數:6級

　　風險指數:7級

　　難度指數:5級

　　上榜理由:本來鋼鐵及其相關的期貨產品，目前仍僅有機構投資者的，散戶尚無法直接介入。然2006年10月以來，藍籌股股價暴漲，此前一直乏人問津的鋼鐵股全線勁升，其龍頭股寶鋼股價在46個交易日中大漲113%。使鋼鐵股一躍成為投資者追捧的熱點，當目前主要的鋼鐵股的市盈率已經達到11~15倍，其投資價值已大打折扣，已比國外鋼鐵股的約8~10倍的平均市盈率略高，但在各主要股票板塊與國際市場市盈率相比中，仍屬溢價較低的。所以，鋼鐵股在2007年大漲大跌都不令人意外，會給投資者沖浪帶來空間。

　　影響要素:排在股價影響力xxx位的是并購概念，不能排除2007年國家強力整合鋼鐵股的可能性;第二位的是中國經濟的發展速度，如果保持2006年的增長速度，將會對鋼鐵股股價形成支撐，反之，則釜底抽薪;第三，歐美等國對華鋼鐵進口的政策也相當重要，反傾銷和特保將對鋼鐵企業銷售額和利潤有影響，但影響有限;此外，鐵礦石的價格等因素也會影響鋼鐵股價，但鑒于年初與國際三大鐵礦石巨頭達成的上漲9%的價格覆蓋2007年全年，這反倒是可以忽略的影響。